（7月26日下午，欧洲盘前）日本政府刺激规模风声不断，政策未定美/日压力山大

	亚市要闻： *新西兰6月贸易帐盈余1.27亿纽元，连续第6个月录得盈余；前值3.58亿纽元；6月12个月贸易帐总额：-33.13亿纽元；前值-36.33亿纽元 *澳大利亚上周ANZ消费者信心指数：115.5；前值114.9。 *日本6月企业服务价格指数年率：0.2%；前值0.2%。 *日本经济财政大臣石原伸晃：在没有结构性改革的措施下，潜在的经济增长率不会改善。 *英国国际贸易大臣亚姆·福克斯周一与美国方面重申即便退出欧盟，伦敦也将继续与美国保持密切经济合作关系。 *日本经济举步维艰，日本政府争取目标不落空 日本政府周二公布的预估值显示，如果日本经济未见起色则2020财年达到600万亿日元GDP目标将无法达成，按照当前增速，预计2020财年名义GDP将为551亿日元。日本首相安倍日内再次重申将头各国支出改革等方式，努力达成600万亿日元GDP目标。 据此前日经新闻报道，按照刺激计划日本政府未来几年或通过财政支出直接向经济注资6万亿日元，而按原先计划是3亿日元；而总体刺激规模预计超过20万亿日元。周二日本政府已将最新财政刺激方案提交经济及财政政策委员会，并有望于8月2日作出具体宣布，在10月份递交国会通过后，预计最终将于今年年底或明年年初开始实施。而据彭博社消息，日本政府在计划中提及保持与日本央行的通力合作，希望日本央行早日达到2%通胀目标。 自2012年安倍推行安倍经济学，日本政府通过实施宽松货币政策、积极财政政策及结构改革力求扩大民间消费及投资热情，将日本经济带离衰退同时推升通胀回升，且2013年日本央行甚至推行了QQE超级宽松政策，以配合财政政策效果的发挥。但尽管多方尝试且日本政府一直保持积极乐观预期，但整体却收效甚微，国内通胀回升静如止水，民间消费需求不温不火，工资增长乏力向上，甚至企业投资计划也备受打压，经济也曾一度陷入衰退。加上面对日元持续的升值压力，日本出口企业处境进一步艰难，日本整体经济和通胀仍面临关卡。因此日本央行的加大宽松及日本政府的追加财政刺激到底能起到何等裨益有待观望。彭博社此前就日本经济进行评论时便指出，近数十年来日本经济一直深陷低迷；日本政府推行已久的货币及财政刺激政策至今仍收效甚微，加上日本国内老龄化问题突出，经济整体面临的压力不言而喻。         宽松程度吊人胃口，美/日来回踱步难驻足 2016年美元/日元当之无愧成为主要货币对中震荡最为显著的一对，本周在其他经济数据相对指引有限的情况下，美国及日本央行的决议将带动美/日继续荡秋千，特别是美联储在就业及经济前景描述上相对于此前可能会进一步显现乐观，然而日本央行则迫于尽快达至2%通胀目标的压力不得不坚守宽松前景，两大央行之间政策前景的分化令汇价所面临的波动性进一步增强。 近两周受助于日本政策宽松预期美/日开启反弹，上周五也就是距离日央行决议仅一周时间前美元/日元一个月隐含波动率已升至7年半新高，显示市场当时对于日本政府及央行本周宽松相当看好集中看空日元。但随着决议的临近及日本政府财政刺激规模仍存在不确定，部分投资者为规避风险开始选择退场旁观。据日本财长麻生太郎周二表示目前尚未决定刺激方案规模，实际政策留予日央行决定。 日本政府具体刺激规模未定吊足市场胃口，美/日来回踱步难寻立足点。周二亚市美元/日元大幅下挫至一周以来低位104.22，在周五日央行决议出炉前美/日仍面临下行压力，而当前技术面看跌倾向明显，104关口岌岌可危。日元交叉盘纷纷刷出近两周低位，英镑兑日元触及136关口；欧元兑日元也进一步跌至114.60下方。欧元/美元日内延续窄幅交投但终于站上1.10关口，但目前布林带下行通道仍未被突破情况下，汇价需站上1.1012才有望守住上行动能，如果维持在该位下方，则测试3个月低点1.0909的风险依然显著。         日股延续下跌行情 亚洲股市涨跌不一，投资者对于日本政府刺激寄望回落，日经低开后迅速扩大跌幅，最终不敌日元上涨压力收跌1.4%报16383.04；韩国股市则收高0.74%；澳大利亚股市收跌0.06%报5530.00；上证指数由跌返涨，最终收高1.14%报3050.17。         日内关注 欧洲时段数据相对稀疏，关注英国6月抵押贷款许可；纽约时段美国数据密集，包括7月服务业/综合PMI、消费者信心指数、5月房价指数等。同时美联储为期两日的政策讨论会议也于今日召开。