7月25日各投行加元策略汇总

	加拿大帝国商业银行 　　近来数周加元/美元温和上行，反映的是油价自上月高位50美元/桶下跌。但若美元和加元的利率差跟随加拿大和美国的意外指数波动，近期加元贬值将更为糟糕，加大了加元的风险。 　　自加央行加大对金融环境脆弱性的关注后，加拿大短期利率上升，排除了年内再度降息的可能性。 　　但由于美联储有可能于12月加息，美元和加元的利率差利好美国，美元/加元有望稳步上行，接近年未目标位1.35。 　　 摩根士丹利 　　加元：转为中性 中性 　　在加拿大央行决议意外偏鹰后，我们对加元的观点转为中性。虽然加拿大央行下调了经济预估，同时延后了产能缺口消失的预估时间；但加拿大央行仍保持了一个中性论调，并指出短期内无意宽松。从新闻发布会措辞来看，加拿大央行对楼市过热或超出之前预期感到担忧。而上周的数据也显示加拿大房屋价格进一步加速上涨。加拿大央行也认为贸易帐令人失望只是暂时现象，预计数据最终会反弹。但是，在预计三季度和四季度经济强势反弹的同时，加拿大央行也给出了一个条件：如果经济表现未能达成现有乐观预期的话，则加拿大央行将重新考虑宽松措施。总体来看，我们现在不愿做空加元，加元可能自当前水平进一步走高，虽然多头仓位已经相对偏多。 　　 登富特 　　美元/加元日线图继续在5月3日以来的平行区间中间位置运行，中期的动荡局面持续。从小时图走势来看，美元/加元7月15日以来的上行通道保持良好。上周五美元/加元上行到通道上沿1.3185遇阻回调，日内关注美元/加元短线回调的力度和幅度，预计回调获支撑通道内上行节奏延续。短线支撑1.3050。