张谛晖：现货金银仍会下跌的三大理由

张谛晖：现货金银仍会下跌的三大理由

　　2016年年初以来，现货金银价格大幅上涨，英国脱欧以来，上涨进一步加剧。而在近日，金银却陷入震荡下行模式。虽然长周期中市场更看好金银上涨，但笔者张谛晖认为当前仍留有三大因素压制金银上涨。

　　1.实际利率
　　最近最新美国利率期货隐含的2016年美联储加息预期已经超过50%，美国十年期国债收益率已经接近2008年金融危机以来最低点，在美国加息周期背景下明显估值过高，未来利率继续上行概率很大高。


　　2.美元指数
　　美元指数上行压制金银，尽管避险情绪主导市场时期，美元指数和黄金价格可以同涨，但是避险情绪结束之后，金银必将受制于强势美元。近期，一方面避险情绪高潮已过，美元出现持续反弹，金银继续承压下跌。


　　3.避险情绪
　　避险情绪高潮已过，全球风险偏好上升，金银避险属性也会继续削减。


　　总结：除了上述原因之外，金银实物需求疲软，加上投机者的获利回吐都会继续促使金银下跌的建议投资者可反弹继续做空效果金银。