美国独立日，短期下跌为主

	美元走强为主，澳元预期降息   【美元基本面】     BK：上周尽管美国经济数据清淡，缺乏驱动市场的动能，但美元走强，美元兑所有主要货币对走高。全球宽松期间，美联储持稳和略鹰派的货币政策提振美元资产和美元。本周市场主要焦点将是美联储利率决议和日央行货币政策决议，以及二季度美国、英国和欧元区GDP报告。     预期美联储不会调整货币政策，也不会召开货币政策会议，美联储利率决议料将上周的欧央行利率决议一样波澜不惊。美联储上次会议于英国脱欧前召开，自那以后，英国市场运作良好。     标普500指数触及记录高位，继5月非农就业数据不佳后，非农就业数据大幅反弹。美国国债收益率大幅下降，提振美国经济活动。美联储不急于加息，英国脱欧仍未了结，仍存在较大不确定性。但美联储会议纪要可能会包括一些利好美元的乐观成分。本月初，美联储基金期货显示2016年美联储有12%的机率加息，2017年有45%的机率加息，而目前2016年、2017年美联储加息的机率分别升至46%和72%，表明投资者也认同美联储将加息的观点。   【澳元基本面】     澳储行在其最新的会议纪要中称正关注通胀数据、就业和房屋数据以调整经济预期，“对货币政策的调整应取决于经济数据。”澳储行仍重申澳元走强将导致经济平衡的问题，消费者、市场经济学家、官员和金融市场均认为称通胀预期的衡量指数仍处在均值下方，加大了澳储行8月降息的概率。     澳大利亚通胀数据在设定宽松预期方面占据重要位置，新西兰通胀数据对降息预期影响不大。上周五加拿大零售销售和消费者价格指数好于预期，同时消费者消费和通胀出现上升，但主导加元的主要因素是油价下跌。   【欧元基本面】     欧洲央行管委Visco：若在实施QE中出现债券短缺，欧洲央行会找到解决办法。目前没有证据表明QE实施进程中出现无债可买的情况。未来数月我们将会评估债券的价格和数量。欧洲央行有能力动用一切工具实现目标。

	日元预期扩大QE，黄金短期看空   【美元基本面】     高盛：近期美国经济数据靓丽，从美联储官员发表的讲话来看，预计本周美联储政策声明或仅出现适度改变，美联储将继续关注就业市场和通胀前景。高盛认为，美联储9月的加息概率仍为25%，而12月加息的概率为40%。   【日元基本面】     市场对日本央行利率决议会议上推出宽松政策的预期加大，市场充斥相互冲突的消息，难以判断日本政府将采取宽松政策具有多大规模。日本央行行长黑田和内阁成员称日本央行不会推出较大规模的刺激政策。周未黑田略为乐观，称日本经济正处在逐步复苏阶段，资本支出正稳步上升，CPI处在上升阶段。同时称对直升机撒钱有不同的定义，这句话被解读为他的“宽松”政策版本将更为适中。日本内阁同样称日本经济正处在温和反弹的阶段，但近期呈弱，日本财务大臣石原对目前日元的走势感到较为满意。周二稍晚，日本日经新闻称，日本刺激政策将可能是初步计划的两倍，是6万亿日元，而不是3万亿日元。   【黄金基本面】     全球主要黄金ETFs7月25日持金总量与上一交易日减少4.004吨，iShares白银ETF7月25日白银持有量与上一交易日持平。     黄金短期内震荡下行，恐继续下跌测试1300美元/盎司。

	静待美联储利率，黄金逢高做空   【美元基本面】             由于受美国各方面经济数据意外好转的影响，美国经济意外指数急速上升。上月美联储对单一数据反应过度，并提出需要维持谨慎，本月美联储的态度或将出现改变。             花旗深入调查了美国经济意外指数好转的源头，发现除了经济数据意外好转外，数据动能同样出现上升，美联储将更加难以提出“担忧美国经济增长”。美国经济数据不断向好，已经成为美联储呈现鹰派的历史指标，围绕美联储利率决议可选择欧元/美元交易。             安联首席经济顾问埃里安称，美联储继续将利率保持在太低水平或导致附带损害，结构性阻力越大，央行刺激政策的效用越低，美联储内部正在流行这种认知。            美联储周三宣布利率决定时，可能认为疲软的5月份就业报告是一个异常。此外，美国的结构性问题跟周期性问题一样多；其明年陷入经济衰退的可能性有30%。   【黄金基本面】            法巴：今年上半年黄金的强势表现导致预期上调，但是就趋势而言金价仍将呈下滑之势；随着不确定性减少，再考虑到其他诸如美元等避险资产的吸引力增加，黄金涨势料后续乏力；此外，预计美联储将在9月加息，债券收益率料上升，这将增加黄金的机会成本；总而言之，维持看跌金价的预期不变。             黄金技术面仍然看短空为主。

	美元维持利率，黄金止跌上涨   【美元基本面】           美国6月成屋签约销售指数月率0.2%，预期1.2%，前值-3.7%；年率0.3%，预期3%，前值2.4%。美国6月耐用品订单月率初值-4%，预期-1.4%，前值-2.8%。数据都不及预期。           北京时间今日凌晨02：00，美联储利率决议完全符合市场预期。美联储更新了经济评估，认为近期美国经济风险已经出现消退，维持实现正常化货币政策的目标。在实行稳健的货币政策方面美联储未存歧义，但KC美联储官员Hoenig已经宣布了自己的想法。          美联储政策声明重申预计未来经济走势要求实施渐进式加息。维持资产负债表再投资政策不变。美联储政策声明表示，维持贴现率在1%。表示基于通胀的通胀预期几乎没有变化，基于市场的通胀补偿指标仍然较低，随着经济阻力的缓解，通胀中期将上升至2%。短期内经济所面临的风险有所缓解，美国经济正以温和步伐扩张，家庭支出增长强劲，但商业投资依旧疲软。就业数据表明劳动力利用率有所提升，经济扩张速度温和。          美元指数下跌96.50附近，若美国加息9月和12月，还要参考非农数据。市场预期年内加息一次。   【欧元基本面】     周三数据，德国8月GfK消费者信心指数10，预期9.9，前值10.1。德国6月进口价格指数月率0.5%，预期0.6%，前值0.9%；年率-4.6%，预期-4.6%，前值-5.5%。法国7月消费者信心指数96，预期96，前值97。法国6月PPI月率0.4%，前值0.4%；年率-3.1%，前值-3.4%。     欧元兑美元受美联储会议影响上涨100余点。欧元上行有限，仍为高空操作为主。   【黄金基本面】     由于美元维持利率不变，黄金应声上涨1342美元/盎司。黄金周线图仍然看多，短期做空需要谨慎。截至7月27日黄金SPDR持仓为30,679,605.02盎司，较上一交易日维持不变。

	关注日元利率，美元下跌有限   【美元基本面】           美元指数亚盘下跌96.3附近，短期内指数受经济数据支持，不会有大的跌幅。技术面看美指建议低多为主。   【日元基本面】     高盛：对于日内即将公布的日央行利率决议，有60%可能性会出台宽松政策，除了直升机撒钱外，不能排除任何其他措施的可能。高盛认 为此次宽松措施将会包括3部分，第一是增加ETF购买（从当前的3万亿日元每年增加至6万亿日元），第二进一步下调存款利率，第三将贷款支持项目的利率下调10个基点。           若不推出QE，日元将会上涨，美元日元将会下跌到102美元附近。   【欧元基本面】            欧洲央行（ECB）执委科尔（Benoit Coeure）周四（7月28日）表示，欧洲央行目前的负利率利大于弊，仍处于安全水准，但欧元区还是有可能陷入低利率陷阱。           科尔称，“利率在很长时间内保持在极低水准，可能抑制银行业传导欧洲央行货币政策的能力，且有可能给金融稳定带来风险，那样就会弊大于利。”           他指出，“当前利率离上述水平较远，指标显示银行是欧洲央行超宽松货币政策的净受益者，宽松政策可以拉低他们的融资成本，带来资本利得，并改善信贷质量。”           眼下欧元区银行业者正面临赢利能力减弱、信贷增长低迷以及不良贷款存量上升的问题。这种艰困状态目前在打压股价，提高资本成本，并抑制信贷增长。   【黄金基本面】          全球主要黄金ETFs7月29日持金总量比上一交易日增加0.6吨，iShares白银ETF7月29日白银持有量比上一交易日增加35.46吨。

	黄金周内看多，明日澳元利率   【美元基本面】     美联储杜德利：目前排除美联储年内进一步收紧政策的可能性为时尚早。预计未来18个月美国GDP增速为2%左右，预计美联储2017年底前将加息不止一次。美联储面临的不利因素要求在加息方面保持谨慎，二季度消费支出的增加或不可持续。美国经济前景面临的风险偏向下行，美联储金融状况仍支撑经济发展，英国脱欧构成的潜在冲击形成下行风险。     美元指数上周最低95.30附近，亚盘时有反弹回升。   【澳元基本面】     澳储行明日公布最新利率决议，有机构认为如果澳储行打压近期高涨的降息预期，澳洲股市可能自一年高位5600关口回落。因近期澳洲整体经济及就业表现良好且通胀数据也基本符合预期，澳储行有理由先保持观望。基于当前市场看好澳储行降息热情，如果届时澳储行按兵不动，买预期卖事实将促使澳洲股指明显回落。   【黄金基本面】     最新调查显示，因美联储7月货币政策会议之后美元下滑，市场坚持看多本周金价走势。 全球主要黄金ETFs7月29日持金总量比上一交易日增加4.46吨，iShares白银ETF7月29日白银持有量与上一交易日持平     黄金技术面也支持看多黄金，1350确立位置后重新回到1370美元高位。