推演另类职业交易员的头寸调整

	路透东京4月11日电---东京欧元兑美元周五小涨,但远低于先前触及的纪录高点.欧洲央行总裁特里谢稍早对汇率波动表达忧虑之情. 欧元兑美元周四跳涨至历史新高,但随後回吐涨幅,因特里谢指出,近期汇率波动过度,应加以制止. 特里谢的谈话引发欧元获利了结抛压,欧元周四即在触及历史新高後一度大跌近0.02美元. 尽管欧元拉回,但市场人士表示,一旦周五七大工业国(G7)财经首长会议结束,欧元仍蓄势待升. "可能不会有汇率联合政策,美元料将维持弱势一段时间,"美国银行东京资深汇市策略师藤井知子表示. 她说,欧元在6月底前可望升至1.60美元. 欧元兑美元<EUR=>报1.5780,高于周四纽约尾盘的约1.5745,但仍远低于周四在电子交易平台EBS所创的纪录高点1.5915. 美元兑日圆<JPY=>上涨至约102.00日圆,回探上周触及的一个月高点102.95

	但藤井知子表示,在处理信贷市场危机上,G7看来不太可能有意外之举. 美国财政部副部长麦考密克周三表示,美国不会支持动用纳税人的钱来协助稳定房市与金融市场. **货币政策** 在欧洲央行周四一如预期,将利率维持在4.0%不变後,总裁特里谢警告称,金融市场的紧张局势恐会持续更久,对欧元区的伤害可能更甚于预期. 但是特里谢也表示,短期通膨上扬的压力仍强,近来更是有增无减,强化了市场预期欧洲央行将按兵不动一段时间,而非降息的看法.另一方面,市场则预期美国联邦储备理事会(FED)将进一步将利率从2.25%下调,与欧洲央行形成强烈对比. 分析师多表示,他们正在等待下周包括零售销售、生产者物价及消费者物价在内的连串数字,以评断美国经济的状况,另外也将留意美国银行业者的季度财报. "由于市场对G7会协调祭出有效的措施有所存疑,美元仍旧受到美国银行业财报及经济数据的压力,而这些数据恐将让近期的乐观气氛破灭."新光证券全球策略师林秀毅表示. 欧元兑英镑<EURGBP=D4>小跌至0.7978英镑,纽约尾盘报0.7985,脱离周四触及的纪录高点0.8030. 相对于欧洲央行决议维持利率不变,英国央行周四则降息0.25个百分点至5.0%. 在数据显示英国房市走软、消费者信心滑落且经济放慢後,外界便普遍预期英国央行将降息. [ 本帖最后由 小索 于 2008-4-11 15:25 编辑 ]

	路透华盛顿4月11日电---七大工业国(G7)财长与央行官员周五举行会议,就全球信贷危机进行讨论. 以下为G7官员会後发表的评论摘要: **有关汇率问题** 美国财长保尔森: "我郑重重申我们对强势美元的承诺.美国经济长期基本面状况稳健,这一点将在汇率中得到体现." "我确信所有与会部长都认为...如果汇率反映经济基本面,情况会更好.我想我们中间没有人相信中国已经准备好接受由市场决定汇率.不过我们认为(中国)会继续取得进展.在过去三四个月间,人民币的升值进程有所加快...他们正在取得进展,今日的与会者都注意到并认可这一点." 意大利经济部长派多亚夏欧帕: "G7公报中有关汇率问题的措辞变化,呈现出几年来未曾有过的关切." "美国的问题在于储蓄率过低...当前汇市的动荡是调整全球失衡状况的一部分." 日本财务省高级官员: "上次(就主要汇率近期波动表达关切)是在2000年9月...之前一天各国即采取了联合干预行动抑制欧元疲弱.这意味着,这次是七年零七个月以来,G7公报中首度就主要汇率波动的影响表示担忧."

	**有关利率问题** 欧洲央行(ECB)总裁特里谢: 他在回答有关欧洲央行如何制定适当的货币政策以及投入流动性,帮助市场正常运转的问题时表示,"4%的(利率)水平有助于实现中期内的物价稳定." **有关金融市场动荡** 美国财长保尔森: "自去年8月开始的金融市场紧张局面已经持续了一段时期.市场正在重新评估风险水平并为其定价,在这种时候总会存在困难.前途可能更加崎岖.我们的优先任务是控制它(金融动荡)对实体经济的影响." 欧洲央行管理委员会委员暨德国央行总裁韦伯: "有令人鼓舞的初步迹象表明,我们已经渡过了最困难的调整时期...但绝不能高枕无忧." "2007年全年和2008年第一季的损失总额约为2,250亿美元.其中德国的损失在300亿美元左右,也就是约10%.这使得德国成为继美国和瑞士之後受冲击第三严重的国家." 加拿大央行总裁卡尼: "加拿大经济受到的压力没有其他主要经济体受到的大...这种局面并不是巧合,而是得益于我们的金融体系具有十分强劲的基本面." 意大利经济部长派多亚夏欧帕: "所有坏消息并未完全暴露.(当被问及这是否意味着意大利或欧元区其他成员国将被卷入更多金融危机时,他说)我们不知道,我们必须提高警惕.在美国所发生的一切事先并未预计到." **有关美国经济** 美国财长保尔森: "我对美国长期经济前景有信心.不过房市调整加上能源价格高涨和金融市场振荡,令美国经济成长承压.经济面临着明显的短期下档风险,我们正采取措施." 意大利经济部长派多亚夏欧帕: "G7成员国没人提到经济衰退." **有关日本经济** 日本财务大臣额贺福志郎: "日本经济处于停滞状态,虽然可能将会温和复苏,但下档风险正在加剧." **有关各方协力应对市场动荡** 美国财长保尔森: "国际间的协作到目前为止十分出色.我们已经,并将继续紧密合作以采取切实举措应对全球挑战...(总统工作小组)正就金融市场问题(透过金融稳定论坛)与其他国家的监管机关、财政部和央行密切合作.通过合作,我们能够强化市场约束,加强风险管理,并改善资本市场的效率和稳定性." 加拿大财长费海提: "虽然美国是此次经济放缓和金融动荡的中心,但包括加拿大在内的G7国家都不能幸免.尽管问题不会在一夜之间消失,但许多国家采取的有力举措,以及我们今日作出的努力,无论从短期还是长期看来都会取得成果."(完) [ 本帖最后由 小索 于 2008-4-12 15:52 编辑 ]

	◎预期欧元下周将继续带领非美货币上涨 随着对G7会议对外汇市场发动干预的风险减低，欧元下周预期将继续带领非美货币上涨。 外汇分析师表示，如果G7会议不出手干预外汇市场，那么美元兑欧元和日元香港六合彩期货交易将继续走软。金融界高官不支持干预汇市，不单由于美元无序下跌势头企稳，并且因为美国经济和美元所面临的风险尚未结束。 最终，美国经济放缓的负面影响将拖累欧元区经济，并使欧元下滑，以分担美元下跌的压力。不过这还不是一朝一夕就会发生的。下周，欧元可能将于1.57-1.59区间内徘徊，日元香港六合彩期货交易则可能将来回于99-102之间。

	首批空镑1.9815损30点,目标1.9630.1.9613又是多空转折点

	条空了

	也空O,30点损,下破850最好

	引子－－－ 4月17日，国际投资大鳄索罗斯表示，欧元不能够取代美元全球主要储备货币的地位，且两种储备货币并存的体系是不稳定的。 　　在美国经济将步入衰退之际，欧元对美元汇率不断创下新高。4月17日，欧元对美元汇率到达1.59，这是自2000年10月在0.82附近见底以来的最高水平。 　　索罗斯正在布鲁塞尔为他的新书《金融市场的新范例：2008年信贷危机及其意味着什么》作宣传。他认为，从当前金融市场动荡中汲取的主要教训是，需要控制信贷而不仅是控制货币供应。补救当前银行信心危机的办法是，将复杂的证券化产品“赶进”交易所，从而增强信用风险的透明度。 　　对于大宗商品价格的飙升，索罗斯评论道，“虽然其他泡沫正在被刺破，但商品泡沫却正处于成长阶段。” 　　摩根士丹利首席货币经济师任永力表示，对于任何货币而言，要取代美元的国际储备货币地位都极度艰难，这不仅要求这个国家或地区在经济上和金融上超过美国，而且要求美国犯严重的政策错误，从而放弃美元的领先地位。任永力认为，欧元是美元在超过英镑之后面临的劲敌，但是欧元由于众所周知的结构性问题，无法盖过美元的优势。 ****************************************************************************************************************** 索罗斯昨天坦言美元的储备货币地位是不能替代的，并且对目前的金融动荡表示担忧。为什么欧元不能替代成为第一储备货币呢？让我们找寻更深层次的原因，一般来讲作为一个国际货币，一方面该货币国家的综合国力高，另一方面长期来讲货币要保持稳定，因为没人希望持有长期贬值的储备，就象存钱越来越少一样，你肯定是不愿意的，一个出口商不愿意接受不断跌的货币，因为这样它的利益会受到损害。一个货币要成为国际货币，起飞的阶段要给人留有一个好印象，让它的价值保持稳定，不要出现大的贬值，开始成为国际货币在前期主要是靠货币的坚挺，国际经济地位的上升，靠硬件来支撑的，到后期就改为软件了，习惯了以后转换就相当困难，二战以后世界将美国推向颠峰，美国国力举世公认，美元被赋予巨大的软权力，所以在美元大幅度的贬值的情况下，市场还普遍接受美元，所以要取得储备货币的地位，相当长时间的考验是必须的，而欧元从面市就出现了令人震惊的动荡，其实 1997 年 7 月份以来，面对金融危机有目共睹的败坏性，西方国家一些政要、学者和其他知名人物纷纷批评 “ 全球资本主义 ” 的过度自由，呼唤某种监督和管理。 　　金融投机者先是在这些国家的货币、股票和企业方面过量投资，然后一下子釜底抽薪。这类突如其来的危险则是由美国等发达国家制定的极端自由市场准则造成的，从经济利益角度看，金融危机受害国家赞成改革，西方大国也对改革表现出空前热情，在全球金融体系的今天，发展中国家因受金融危机打击或影响而出现的经济低靡已经损害到西方大国的对外贸易和投资，套利基金等投机资本的绝大多数是从银行和其他金融机构借来的，投机失败，巨额亏损可引起信用环节破裂，触发金融体系大崩溃，金融危机使大量短期国际资本避险流动，美国出现资产泡沫和以前几个发展中国家的金融危机有相当的关联，最终世界一次大的经济危机将发生在美国，因为那是事件的根源。 　　1998 年 5 月的七国首脑会议以后，法国、德国、日本提出，建立美元、欧元和日元之间更紧密的联系， 99 年 2 月西方七国财长会议决定建立金融市场稳定论坛，但由于利益分歧成为虚拟的改革，为了克服汇率危机，人们提出国际货币制度改革，多次扬言储备资产多元化，任何国家可随意选择某种货币作为储备资产，对于汇率制度也可以随意选择自由浮动或爬行浮动（钉住汇率对任何非钉住货币都只能是浮动汇率），黄金的稀缺性使它不能成为本位币，也丧失了自动调节国际收支的功能。所以恢复金本位制是空想，与黄金挂钩的美元尚不能成为中心货币，与黄金脱钩的美元更不能成为中心货币，其他纸币如欧元等也一样，储备资产多元化将长期保持下去，欧元诞生后削减了美元作为储备货币的份额，改变储备货币的结构，但决不可能改变储备货币多元化格局，只是强化了多元化格局。 　　谈论替代的问题需要考虑更深的标准，欧元启动前，欧洲货币体系内各种货币汇率窄幅浮动，可视为可调节的固定汇率。它之所以能实现是由于一系列严格条件使然，成员国为抗衡美国和日本，可以放弃部分国内利益，谋求整体利益最大化，成员国为此采取非常协调的财政货币政策，保证了窄幅浮动，而且建立起欧洲货币基金，用以干预外汇市场，为了使汇率更加固定以便向单一欧元挺进，各成员国实现了非常接近的宏观经济指标，如财政赤字和公共债务占国内生产总值的比重、通货膨胀率及利率水平等，类似欧洲货币体系内的固定汇率制可以在美元、欧元和日元之间再现吗？这几乎是不可能的，因为各国不可能愿意丧失自己的利益，美国、欧盟和日本具有较强的经济利益冲突，难以为实现固定汇率制而牺牲本国利益，紧缩性财政货币政策可抑制国内经济过热，但却会使本币对外升值，反之，膨胀性财政货币政策可刺激国内经济增长，但使本币对外贬值，两种情况都使本币脱离中心汇率。 　　欧洲，尤其是法国和德国倡导的措施希望新生欧元成长为第一货币，希望一切持有欧元金融资产者不必为贬值担忧，梦想把日元和美元当作欧元币值的保证金，日本想借改革之机剥夺美元和欧元随意贬值的自由，以便继续保持其对美国及对欧盟的巨额贸易顺差。虽然欧元向美元挑战，美国并不甘心情愿放弃美元的优势地位，美国一直保留美元贬值的机会来应对市场的危机，转嫁经济的矛盾，别忘了曾经美国听任美元对日元的大幅贬值而不加干预，以减少对日贸易逆差，削弱欧盟商品竞争力，并使持有美元金融资产的外国人受损。这只不过是历史的重现，欧元或许利用美国危机动了美元硬件的蛋糕，但是软件呢？美国是通过二战的炮火打来的，欧洲呢？希望美国的大崩溃或全球危机的重新整合？因此，实现如此目标是相当困难，欧元现在不能够取代美元作为全球主要储备货币的地位，确实，两种储备货币并存的体系将不会稳定，而稳定是最重要的属性。 　　在美国经济预期将步入衰退之际，欧元兑美元目前已飙升至纪录高位，而且还在升高，人们从当前金融市场动荡中汲取的主要教训是需要控制信贷而不仅仅是供应货币，虽然其它泡沫正在被刺破，但商品泡沫却正处于成长阶段，也就是离谱的黄金、石油价格最终也会到达终点。近期欧元集团主席贾克抱怨欧元兑美元涨势太高，欧元已涨至略低于 1.60 美元的纪录高位，而美国股市持稳安抚了美元的震荡，市场希望看到金融系统问题的最糟糕阶段已经过去，但没人能够确定美国是否会再次跳出丑闻，周四欧元回落很大程度上归因于贾克的言论，市场担心欧元兑美元一旦触及 1.60 将面临干预的结果，市场仍广泛预期美国联邦储备理事会 (FED ，美联储 ) 将在 4 月 29-30 日会议上调降联邦基金利率目标以支撑经济，而欧洲央行逾一年来一直维持利率于 4％ 不变，不知这种情形何时结束，不过市场变得越来越危险，欧元若不能短期冲击 16000 ，并突破到 16150 甚至更高水准，则有大幅滑落的危险。至少跌破 15800 就应该警惕，索罗斯看法没有改变美元储备的传统地位，而世界都这么看吗？若如此，不久美元的趋势就会转变。无论如何对欧元的投机都应该是趋势的最后一段。