大家来看看国家商务部的欧元走势分析

	欧元走势及其对世界经济的影响 偶从http://hamburg.mofcom.gov.cn/article/200305/20030500093945_1.xml 搞来的，觉得说的不错， 推荐给大家研究研究 　　近一个时期以来，国际汇市急剧波动，主要表现为欧元兑美元不断上涨，且升值速度之快出人意外，5月12日欧元兑美元曾一度达1.1623，创 4年来的新高。美元兑西方其它货币也普遍下跌。国际汇市的强烈震荡，特别是欧元兑美元的强劲升值，已经引起了西欧经济界的关注与不安。 　　一、欧元缘何走强 　　欧元近期兑美元大幅上涨，主要有以下几方面的原因： 　　（一）最近美经济景气指数差强人意，经济前景不明朗，导致市场对美经济快速强劲复苏失去信心，投资商纷纷将资金撤离美国。美4月份采购经理人指数ISM跌至45.4点，已连续4个月下降。该指数跌破50点，意味着美加工业将萎缩。3月份工业生产下降0.5个百分点，设备利用率只达74.8%，比两年前低近5个百分点。4月份失业人数连续3个月增长，失业率达6%。 　　（二）欧美间存在较大的利差。目前，美短期利率-联邦基准利率为1.25%，为近41年来的最低水平，而欧元区的短期利率为2.5%，是美国的一倍。5月6日，美联储决定维持联邦基准利率不变，并指出通货紧缩可能成为美经济将要面临的一个风险。5月8日，欧洲央行也宣布其主导利率不变。美欧间的利差增加了欧元的投资吸引力。 　　（三）美经常项目逆差和财政赤字连创新高，给美元造成了沉重的压力。今年前两个月，美经常项目逆差达创纪录的815亿美元，同比增长29.4%，预计2003年美国的经常项目赤字将超过美国GDP总量的6%。这意味着美国每天要引进大约15亿美元的资金来支撑其经济发展。一般认为，经常项目赤字超过GDP总量的5%，该国货币就面临巨大的贬值压力。另外，受伊拉克战争带来的额外支出等因素的影响，美今年的财政赤字也将创历史新高。过去，美依靠每天流入的巨额国际游资来填补外贸赤字，而今美经济增长乏力、美元资产缩水，流入美股市和债券市场的外资急剧减少。 　　（四）美政府对美元持续走低保持默认甚至公开支持，使美元兑欧元连续跌破一道道心理防线。布什政府的两任财长奥尼尔和斯诺虽一再声称支持“强势美元”政策，但内心主张美元弱势。斯诺曾于今年3月初表示，他对美元持续贬值不感到特别担忧。5月11日，斯诺在电视讲话中表示，美元走低将对美扩大出口有利。这一表态意味着美政府已背弃“强势美元”政策，近期将不会采取支持美元的干预措施。 　　二、欧元未来走势 　　（一）欧元近期将在高位盘整，并呈继续上升走势。这主要不是因为欧元升值有强大的推力，而是美元继续走低。小布什政府吸取老布什政府的教训，在对伊战争结束后立即抓经济建设，以使美经济尽快摆脱目前复苏不稳、增长乏力的局面，从而实现明年连任总统的目标。而美元弱势是增强美产品的出口竞争力和扩大美出口，从而减少美外贸赤字、增加美公司利润收入、拉动美国经济回到快速增长轨道的有效手段之一。从目前情况看，除非美元急剧下跌从而影响美经济复苏，美政府将继续执行美元弱势政策。而欧洲央行认为，欧元升值对欧元区总体经济形势的发展不构成威胁。目前欧元区出口产品的价格竞争力正接近其历史平均水平，这是欧洲央行所期待和欢迎的发展(欧洲央行行长杜伊森贝赫语)。日前召开的欧盟财长会议也发表声明支持欧元走强，认为欧元升值不会损害欧洲经济，反而有助于降低通胀，刺激国内消费。因此，美元近期继续走低仍是大势所趋。 　　（二）欧元涨势也不会有较大的余地。自去年2月以来，欧元兑美元升值已接近40%。特别是欧元近期大幅上涨正值欧元区经济增长乏力，失业人口不断增加，德、法、葡三国财赤增长面临突破3%上限，欧洲最大的经济体德国面临衰退之际。因此，欧元区自身的经济状况对欧元坚挺没有足够的驱动力。其次，欧元持续走高已经引起了欧洲部分国家的担忧，如法国总理日前就表示，法国对欧元的持续坚挺感到不安，它很可能会影响到法国的出口。欧元不断上涨和欧元区经济缓慢增长的现象很可能会促使欧洲央行于今年6月降低欧元的主导利率，从而使欧元与美元的利差缩小，削弱欧元对投资商的吸引力。 　　（三）欧元近期很可能将突破历史纪录。欧元启动至今的汇率轨迹表明，欧元兑美元的起始汇率（1.17）定得过高。欧元在启动后不久经过短暂的高位盘升后即开始走低。1999年底欧元兑美元跌破平价后，欧元跌势基本持续了两年之久，并于2000年10月26日创下0.8301的最低水平。直到2002年2月，欧元兑美元才开始逐步回升。欧元兑美元究竟能升到多高，是当前人们关注的焦点。欧元兑美元曾于1999年1月4日创下1.1884的最高点。欧洲金融专家普遍认为，欧元近期很可能将突破这一历史纪录。德意志银行伦敦分行的汇市分析人士甚至指出，欧元兑美元汇率可能会升至1.25至1.30。 　　（四）目前欧元对美元的汇率已明显被高估，欧元的强势不会持续多久。持这种观点的代表机构有美投资银行摩根斯坦利德国分行和英国《经济学家》。摩根斯坦利德国分行认为，欧元对美元的公平比价应在1.06左右。其主要观点是，与欧元区相比，美国的经济活力具有明显的优势，无论是经济增速还是劳动生产率增速，美国均高于欧元区。下半年，美元将随美国经济快速复苏而止跌回升。《经济学家》则按购买力平价理论，每年对世界各国的巨无霸价格进行比较得出“巨无霸指数”（Big Mac Index），据此分析各国的汇率走势。今年的“巨无霸指数”表明，欧元兑美元汇率被明显高估，合理的比价应为1比1平价。值得一提的是，欧元启动时，绝大多数金融和经济专家认为，欧元兑美元将升值。《经济学家》当时就公布“巨无霸指数”，指出欧元已被高估，将呈下跌走势。当年的欧元走势果然持续下跌。 　　三、欧元升值对世界经济及我国的影响 　　国际汇市的波动，特别是美元贬值、欧元升值将使国际金融市场更加动荡不稳，增强金融交易的恐慌心理和投机因素，推动全球资产加速转移和重组，从而对全球资金流向及世界经济的发展产生影响。 　　美元疲软将提高美国产品的国际竞争力和公司盈利，有助于美减少贸易和经常项目逆差，也有助于美联储抵御通货紧缩，刺激美国经济增长，因而对当前复苏不稳、增长乏力的美国经济利大于弊。 　　欧元升值将增强投资商对欧元的信心，提升欧元作为国际投资货币和在国际金融市场的地位，但动摇不了美元在国际支付中的主导地位。欧元升值还有助于欧元区国家抑制通胀，使欧洲央行得以放松银根，从而刺激国内投资和消费。当然，欧元大幅升值不利于欧元区的出口。但欧盟也希望美国经济快速复苏，从而拉动欧洲及世界经济的增长。 　　欧元升值对我扩大对欧元区的出口有一定的作用。欧元升值使欧元区进口价格下降，有利于扩大从我进口。去年，我与欧元区进出口贸易总额为687亿美元，由于我与欧元区的贸易基本用美元结算，因此，欧元汇率的波动对我外贸的影响有限。但欧元升值将增加我在欧洲资本市场上筹资的风险及支付到期欧元债务的负担。从长远来看，欧元作为国际投资货币和支付工具的地位将进一步增强。我应根据欧元的稳定程度及实力变化，适时调整外汇储备结构，适当增加欧元在我外汇储备与外债结构中的比重。

	你的东西比起一些毫无根据的推理好多了。谢谢

	不好意思……