美元郁郁不得志，本周头号风险细细数

	2016年2月15日 - 2016年2月19日 1. 美元郁郁不得志，本周头号风险细细数» 2. 日元涨势如虹，负利率政策适得其反» 美元基本面展望：中性 鉴於全球股市震荡，本周美元连续第二周承压，并对日元等大多数非美货币表现疲软。尽管上周美国经济数据表现不错，但对市场情绪提振有限；投资者情绪维持低迷，亦是主导汇市近期走势的主要因素。由於本周一是美国总统日，当地休市一天；但周一同时是中国市场结束农历新年假期後的首个交易日，预计市场波动性将有所增加。 如果全球股市尤其是标普500指数继续下挫，交易商作空美元/日元的意愿或持续加强。尽管过去的走势表明，当全球股指加速下跌时，美元和日元作为避险资产常常获得提振走高。但现阶段，笔者确实观察到美元跟随股市震荡而下挫。 这已经不是什么新鲜事了。去年八月，欧元就出现的“大扭转”，从一个受宽松预期不断走低的货币摇身一变成为受追捧的低息借贷货币，汇率一路飙高。然而传统的基本分析理论认为，美元依然可能“东山再起”；只要市场中的空头情绪完全释放，便是美元多头回归之时。 如果本周即将公布美国CPI数据，或者美联储会议纪要增加了投资者的信心，将帮助美元小幅反弹。不过，主席耶伦在上周的听证会证词中著重强调了对潜在金融市场突发性波动的担忧。由於市场波动性风险居高不下，美元和广泛金融市场本周将迎来巨大挑战。笔者建议关注本周的美联储1月会议纪要，若官员表态继续鸽派，恐怕会继续拖累美元下行。