日央行意外实施负利率 美四季度GDP欠佳引忧思

	中国制造业及非制造业PMI双双低于前值，经济继续走弱。近来在中国市场方面、全球股市大跌、油价低迷的背景下，欧日央行寄出宽松的呼声越来越高，当日日本央行今日行动后，欧洲央行3月份行动的压力大幅增加，美指在疲弱日元支撑下升至了一周高位。在全球宽松刺激经济形势下，PCE、ISM数据为美联储政策提供新依据,美恐难逆流进一步加息。EIA月报显示，美国原油减产而伊朗则在制裁取消后大幅提升原油生产和销售出口，关于产油国召开会议的传言众说纷纭。 　　2015年美四季度经济增长欠佳 　　GDP预期方面，日本央行一如预期地推迟了通胀目标实现的时间，预计CPI升幅将在2017财年上半年前后达到2%目标。同时下调2015/2016财年实际GDP预期至1.1%，此前预期为1.2%；维持2017/2018财年实际GDP预期为0.3%不变。 　　美国商务部上周五(1月29日)公布的数据显示，美国美国第四季度实际国内生产总值(GDP)年化季率增速大幅放缓，主要因受到企业努力去库存、美元走强和全球需求放缓等因素的拖累，但是美国2015年全年GDP增长2.4%，显示该国经济仍然有巨大潜力。 　　具体数据显示，美国第四季度实际GDP年化季率初值上升0.7%，升幅低于预期值0.8%，同时明显不及三季度终值2.0%；升幅的下降原因除了因第一段所述原因之外，还因低油价持续打压能源企业投资，以及异常的暖冬降低了消费者对设施和服装的支出。 　　2015年第四季度经济增长数据不佳，再加之上周三联邦公开市场会议后那份措辞相当温和的声明，以及日本银行的负利率政策，都让交易者们感到美联储今年在加息方面恐怕难有作为。 　　按照现时芝加哥商品期货交易所(CME)联邦基准利率期货的走势，美联储今年恐难以再继续加息了。交易者员们都不再谈论2016年之内美联储加息的可能性了，大家预期至少要等到2017年2月才有再度加息的机会。 　　这跟美联储原来的估计大相径庭。联邦公开市场委员会的官员在去年12月会议后公布的经济预测摘要中，曾表示今年年底之前要完成四次加息。 　　日实施负利率美逆流加息恐难 　　对经济衰退忧虑，日本央行采用负利率强刺激经济。美国2015年第四季度GDP年化季率增速大幅放缓，联邦基准利率期货的走势体现市场对美2016年加息持怀疑态度。但上旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）仍然坚持认为，鉴于劳动力市场改善12月份加息是正确决定。进一步的加息也是合理的，不排除为了给国民信心而唱好经济的可能。在全球宽松的大趋势下，日本进一步挑起货币战争，美国逆流继续加息的难度进一步加大。 　　上周五(1月29日)日本央行意外宣布使用负利率，对经常账户采用三层利率体系，包括正利率、零利率和负利率。将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，相当于对金融机构未来新增的超额准备金处以“罚金”，以鼓励金融机构借出更多资金。日本央行还表示如有必要将进一步降低负利率。 　　日本央行以5-4投票比例通过该决定，从2月16日开始实施。同时以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。 　　日本央行还延长了2%的通胀目标实现时间，预计2017财年实现2%通胀目标，此前为2016财年下半年。2015财年核心CPI升幅预期为0.1%。下调2016/2017财年的核心CPI预期至0.8%，此前预期为1.4%。维持2017/18财年核心CPI预期为1.8%不变。 　　油价录得三月连跌 　　本月WTI油价累计下跌9.2%，布伦特原油下跌6.8%；但两者本周分别上涨4.4%和7.9%。周五收盘，纽约商品交易所3月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨40美分或1.2%，收于每桶33.62美元。伦敦洲际交易所布伦特原油期货价格上涨85美分，或2.51%，收于每桶34.74美元。 　　日内影响油价主要原因：石油输出国组织(OPEC)的原油产量1月跃升至近年来新高。与此同时，伊朗表示不会加入任何近期OPEC的减产行动。路透调查显示，今年1月，OPEC原油产量攀至新高，主要由于针对伊朗的制裁解除之后，伊朗产量增加，同时沙特阿拉伯和伊拉克的原油供给也有所提高。1月，伊朗日均原油产量上涨了15万桶，OPEC日均原油供应由12月的3231万桶提高到3260万桶。 　　油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示，1月29日当周，美国石油钻井平台减少12台，至498台。美国天然气钻井平台减少6台，至121台。美国石油钻井平台数已连续第六周下降，创2010年3月以来新低。造成原油连续3个月下跌的原因：国际原油市场长期供应过剩、全球增长放缓令需求前景疲软。上周原油价格大幅下挫，其中WTI油价一度跌破每桶27美元，创近13年来新低。 　　本周原油期货价格反弹。媒体报道称，OPEC成员国呼吁与俄罗斯等非成员产油国合作减产，可能达成降低原油供应过剩压力的协议。此外，美国原油生产下降的消息也提振了油价。今天美国能源信息署公布的数据显示，美国原油钻探活动连续第六周放缓。