【ACY稀万国际】惨跌68% 2015年不一样的原油市场

	ACY稀万国际 / 市场分析 2015年国际原油市场如过山车一般跌宕起伏，美国西德克萨斯中质油（美油）于12月份跌至约34.4美元/桶，较14年最高价106美元相比下跌了近68%。而布伦特原油相比14年的最高价，跌幅也大约为68.8%，如图一。回顾2015年，页岩油革命打乱了传统的石油市场，OPEC不断增加产量回击；同时中国经济放缓，需求量剧减。同时美元走强，伊朗解禁进一步打压国际原油市场。 图一：美油日线走势图 在经历了14年长达7个月的下跌后，15年的前3个月油价约为平稳。但从3月中到5月初出现了一段强力的反弹。虽然3月美国EIA原油库存大都远远高于预期值，但进入4月后库存开始下降，甚至出现了低于预期的情况，表明页岩油严重受挫。但同时，OPEC的产油量也增加到2年多的最高水平，约为3104万桶/日。前7个月，美油基本在43美元到61美元之间波动，平均价为52.9美元/桶，较2014年同期的101.1美元/桶相比下跌了48%。 然而进入7月后，油价进入了新一轮的下降。在长期供大于求的大环境下，中国股市暴跌，伊朗核协议有了突破性的进展。8月份美国主要炼油产停产检修，剩余供应进一步增多。而中国811汇改后人民币创下了20年来最大单日跌幅。此后美元加息可能性增加，美元指数飙升，进一步使中国的需求量降低。最后12月美联储宣布上调利率，进一步打击了国际原油市场。 ACY稀万国际认为，2015年整体而言，各方面的因素都导致产油量刷新纪录，库存增高，需求减少。2016年全球的石油需求量会有所提高，同时非OPEC国家的供应增长放缓。但随着对伊朗的解禁，作为OPEC曾经的第二大产油国将给油价带来进一步的压力。库存量消化的时间必然会加长。虽然页岩油生产商遭到严重打压，生产大大缩少，但其抗风险的能力已经超过市场预期，页岩油能否通过技术改革提高生产率也将拭目以待。目前的库存量可能需要1-2年的时间才能消化掉，之后当供需平衡时，油价才能逐步回升。但此之前，缩减开支，改进技术，提高生产率将是石油行业得以生存的根本，且看谁能做的更好。 短期内的支撑位： S1 28.55 S2 28.20 阻力位： R1 29.75 R2 30.43 图二：美油4小时支撑位和阻力位 近期美油走势可关注：下个交易日（1月20日）北京时间 21:30 美国12月核心消费者物价指数年率。