熊齐鑫：全面解析美联储加息对贵金属市场的影响

	熊齐鑫：全面解析美联储加息对贵金属市场的影响 　　【FOMC来袭】 　　美联储将于12月15-16日举行FOMC会议，几乎所有的分析师和投资者都在等待着美联储本周加息靴子落地，结束2008年12月以来的零利率状态。耶伦此前一再表示，加息与否取决于经济数据。启动加息前会对经济数据做进一步确认。 　　本周市场普遍预期美联储将开启十年来的首次加息，主席耶伦与其他决策者数月来一直在暗示，一旦开始升息，步伐将是“循序渐进”的。当然，在美联储会议之前，市场仍不乏其他重磅的经济数据，包括美国通胀数据，欧洲通胀及制造业PMI等，料将提前引发金银市场不小的波动。 　　【等了十年美联储到底加不加息】 　　美联储将于12月15日举行为期两天的议息会议，12月17日凌晨03:00美联储将公布12月政策声明，随后03:00美联储主席耶伦(JannetYellen)将主持新闻发布会。美联储主席耶伦将决定是否启动10年来的首次加息，而且还要在未来加息之路如何走的问题上考虑如何让市场安心。 　　据统计，美联储本周升息概率超过90%，年底升息几乎是板上钉钉。交易商目前预计，美联储明年可能加息两三次。最近一次路透调查中，90%的受访分析师预期，美联储12月16日将把联邦基金利率调高0.25个百分点。根据今年6月和9月的预期中值均暗示，2016年会升息四次。 　　【熊齐鑫解析美联储加息将如何影响黄金白银】 　　以金银当前的状况难以抵挡加息压力。 　　目前对金银的走势来说，美联储加息是悬在多头顶上的达摩克利斯之剑；需求和央行储备能否有效的对冲下跌构成的压力值得怀疑。其判断的主要原因有以下几个方面。 　　首先，从美国退出宽松后金银持续走低的情况看，美联储加息将导致相同的结果，类比的基础依然是美国现货资产的价格支持其投资收益，使得资金流动加快回到美国，对于金银的走势不利。 　　其次，原油及大宗商品的价格下跌尚未触底，欧佩克依然没有减仓且有增加供给抢占市场的嫌疑；一方面油价的走势是价格战的使然，一方面油价的走低是需求的减弱；这些表现都支持了美元的价值及避险的需求，反之对于金银的走势构成了较大的不利。 　　第三，中国央行的第五次增持并没有能支持价格的走势，经过今年连续的增持带动需求的上升，但是整体市场的投资金银的气氛依然是低迷的，自2011年到今年已经连续走低4年。无疑对价格的支持作用比较小，对于近期的重大财经事件美联储加息来说很难有效的支持后续走势。 　　第四，从机构的持仓分析看，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓为634.62995吨；连续五天保持在这个位置；从12月份以来到目前大部分时间能保持在这个位置，相比11月份的大幅减持形成了对比。白银ETF-iShares的持仓为9897.43吨；维持11月30日以来的数字保持不变。截至12月8日的分析看，CFTC的持仓未平仓合约增加到394128口；未平仓净变化为3188口；一举改善了10.27日以来的大幅下降的走势。这个因素显示了机构空头情绪的改善，也是12月份以来美元回落后黄金首次改善持仓方向和数字。对于企稳在当前的地位有较强的帮助。 　　第五，技术分析看，美指连续两周回落之后，技术面形成了突破回来确认的趋势，一旦守稳自100点的下降趋势的支持，则后市美元突破100点后将打开上行空间，且上涨将有加速的趋势。 　　黄金和白银的技术走势比较弱势，12月份以来六年的新低维持暂时得到了企稳，但是只有当价格站稳在1100和15美元后才能有效的改善当前的疲软走势，否则反复探底的走势会延续下去。 　　【熊齐鑫分析师总结】 　　综合以上的各种因素分析，美元在美联储议息前的弱势有利于一旦联储加息后的上涨；对于金银来说如果在此之前无法反弹到相当高的位置则会继续回落，甚至不排除跌破当前低位继续寻底。