日本经济衰退，美日反应平淡

	日本三季度GDP年率萎缩0.8%，跌幅超过市场预期，二季度GDP年率萎缩1.2%，确认日本经济陷入技术性衰退。这也是日本经济自金融危机以来的第五轮衰退和QQE以来的第二轮衰退，如此糟糕的数据，已经证明日央行QQE是失败的尝试，定量宽松在推动经济增长和稳定物价方面毫无建树。 日本股市周一下挫1%，美元/日元小幅上涨。从市场表现来看，宽松预期并没有因此而显著升温。本周四将迎来日央行利率决议，日央行会否会采取新的行动成为投资者关注焦点。事实上，投资者对日央行进一步宽松一直持较高期待，但日央行在下半年按兵不动，已经不止一次令市场失望。日央行政策委员会想必意识到，大规模的债券购买已经导致国债市场出现流动性危机，这反过来制约日央行增加刺激的空间，换句话来说，在增加宽松方面，日央行已经力不从心，本周利率决议不见得日央行能够为市场带来“惊喜”。这并不代表日央行已经将宽松选项束之高阁，部分交易员指出，如果日本经济状况进一步恶化，日央行可能增加股票ETF购买额度。但日本股票ETF市场容量并不深，即便日央行增加购买ETF，其扩增规模也可能难以令市场满意。另一方面，美联储委员已经向市场发出非常明确的加息暗示，日央行没有必要急於在短期内采取行动，从理论上来讲，如果耶伦能够兑现诺言，利率差异扩大本身已经足以对美元/日元构成严峻的上行压力，反过来为日本经济提供支持，不过从日本出口数据来看，货币贬值提供的“支持”微不足道。 技术分析∶汇价重回50/100日均线上方，短期趋势确认向上。过去几个交易日回调修正恰好提供买入机会，目前汇价在10日均线附近获得支持，短期投资者不妨尝试做多，上方目标位可看至年内高点125.若汇价进一步回调至100日均线121.30将提供更好的逢低买入机会，然而一旦跌破100日均线，可能标志著10月中旬以来的上涨趋势出现反转，市场可能重回区间震荡，在这种情况下建议离场观望。