亚洲各国央行“撑”着美元

	最近数月美元走软之时，对这种货币最坚定的一部分支持来自一个看似不可能的地方：亚洲。 　　亚洲各国央行拥有超过1万亿美元的美国国债。对美元的这种支持使亚洲各国央行成为投资者和金融界官员研究美元走向的一个至关重要的因素。美林公司驻纽约的首席全球外汇策略师Yianos Kontopoulos说，如果亚洲各国央行决定清算这些国债头寸，将引发对美元的大量需求，而这样破坏性的后果将给美国带来信贷紧缩的危机。 　　然而，尽管美元的基本面疲软，亚洲各国央行不但没有放弃这种货币，而且最近实际上一直在买进更多的美元，希望以此来帮助抑制美元的跌势。买进美元还帮助压低了本国货币的价值，使他们在美国所售产品的价格上涨不会过快，从而保持了本国的出口竞争力。 　　实际上，亚洲投资者对美元的涉足如此之深，以至于他们即使想脱身也很困难。如果他们着手抛售，那么在他们将手中的美元资产脱手之前，美元就会直线下挫。 　　在5月份这一个月中，日本在货币市场出售了价值大约340亿美元的日元，以对抗日元走强，并用所得的收入购买巨额国际债券。美国联邦储备委员会的官员说，日本市场对美元债券的认购速度甚至快于中国。如果加上台湾和香港，中国的外汇总储备与日本相当。 　　数年来，亚洲的美元持有量一直在增加，因为美国对亚洲出口的需求量巨大，而亚洲投资者对美元资产的渴望程度也同样巨大。 　　亚洲对美国的巨额出口都是以美元付款的。亚洲各国央行将大多数美元放在他们所能找到的最安全的地方——即购买美国国债，并且越来越多地购买美国地方政府和与政府有关的机构发行的债券。 　　这种购买活动给美国政府提供了便宜的融资途径，并帮助美国消费者将利率维持在较低水平上。美联储的一位高级官员说，亚洲各国央行越来越多地参与到美国市场。他们投资的领域主要是美国国债和联邦住房贷款抵押公司这类机构发行的债券。联邦住房贷款抵押公司的高层管理人士最近因受控编制可疑帐目而被解雇。 　　由于亚洲投资者的投资意向经常变来变去，金融市场的交易者和美国官员担心亚洲投资者可能重新考虑他们的美元资产。没有迹象显示他们即将对美元资产进行突然的调整。但是上周联邦住房贷款抵押公司遇到的麻烦暴露出，只要从亚洲流入美国的资金有少许下降，都是对美国承受能力的考验。 　　渣打银行驻伦敦的首席经济学家杰拉尔德·里昂说，亚洲握有决定美元和欧元未来的钥匙。美国的经常项目赤字创下历史最高纪录，而且还在不断扩大，美元资产失去了很大一部分吸引力，而且美国自身似乎是支持美元走软的。 　　迄今为止，亚洲各国央行只将他们巨额美元储备的一小部分转换为欧元。这在一定程度上反映出他们与美国之间的贸易关系更为密切，以及石油等大多数商品仍然以美元计价这一事实。 　　另外，迅速抛空美元可能引起市场混乱，从而使央行自己的资产大幅贬值。汇丰控股(HSBC PLC)旗下HSBC Markets的负责人麦克尔·鲍威尔说，自从2001年9月11日的恐怖袭击以来，亚洲各国央行一直在以温和的步伐将储备的美元资产转换为欧元资产。但是央行不会有太大的动作，因为大规模地替换美元资产会带来一些他们无法解决的问题。 [粤港信息报]