疲软的银价将何时反弹？

	虽然几经在1100美元和14美元附近反复调整，但是在过去结束的两周金银逐渐坚定了上涨的走势，从连续两周金价收盘在1155美元和白银突破性站在15.8美元附近就可以看得出来;一周收盘走势金价上涨幅度达到了2.5%;白银的涨幅则达到了6.6%。 　　从各种因素的分析看，构成本轮大幅反弹和上涨的原因是多方面的，只是在经过几次底部反复调整后，当前的上涨是中期趋势的延续还是价格见顶的末端，这些对10月份中后期的走势都非常关键。 　　1.美国数据持续疲软支持金银走势 　　进入10月份美国公布的经济数据大多数不理想，带动了美指从8月底反弹到97下方后就没能在进一步，始终受制于96.6点一线的阻力无法前行，直到周五(10月9日)收盘跌至94.72点附近。 　　美国数据不及前值和预期，从本月的走势看先是公布的9月份季调后的非农就业数据大幅低于市场预期和前值，仅为14.3万人;此后，订单数据降至8个月以来的低位附近;上周美国公布的9月贸易帐再次恶化，爆出贸易赤字大幅上升的走势，外汇平台结合美国政府支出有可能导致的运转不灵等因素，有可能影响到美联储年内首次加息的决定。 　　从经济事件看，周五凌晨美联储公布的货币会议纪要显示，对于加息的判断两大前提就是劳动就业数据和CPI数据;这一点在美国公布的9月进口物价指数月率下跌0.1%的数据出台后得到了确认，因为该因素显示该国的通胀是持续疲软的。结合联储对全球经济增长的关注，有可能全球需求疲软将导致进口通胀水平持续承受下行风险。 　　会议纪要的整体言论是温和的，这样的语调和联储官员的强硬加息言论形成了对比，显示联储不想让市场摸准其行为的意图。 　　美元受此影响走势出现了疲软，未能高位突破形成的下跌走势，是解释金银近期强势企稳的关键因素之一。 　　2. 机构持仓出现稳中有增的趋势 　　全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓和白银ETF-iShares的持仓在转变为多头持仓的操作中下;黄金SPDR 的持仓连续三天持稳在687.19598吨;8月份触底反弹以来持续维持在高位。白银ETF-iShares的持仓为9802.33吨 　　机构持稳在当前，显示当下机构并无减持和调整仓位的打算，外汇保证金这对近期的金银走势构成重大的支持，也有效的改善了年中对金银走势的悲观。 　　3. 大宗商品反弹爆发支持了银价 　　虽然美联储9月不加息的理由是全球市场的疲软和增长的放缓，担忧之一就是大宗商品的走势持续放缓和下跌;这种现象在10月份第二周出现了改变，正是大宗商品的企稳和反弹，使得CRB指数的走势从10月2日开始企稳在388点后上涨，周四最高触及407.78点的位置;一周的走势收盘在3.56%。 　　原油的价格在10月9日最高测试了50.9美元的高位，这已经打破了8月31日的高点;从9月的反复纠结中形成了三角形整理的上轨突破的趋势，总体已经实现了再次反弹的格局。 　　原油和CRB的反弹虽然不能完全解释需求上升，增长上升到至少这样的走势是美元疲软和需求改善的结果，正是这样的变化显著的支持了金银反弹的步伐。 　　4，中东乱局对金银的支持有限 　　自从俄罗斯展开在叙利亚的空袭之后，在宣布地面特种部队开始介入打击IS后，将叙利亚的被IS占据的可能性进一步减小，同时巴萨尔政权稳定局面随之达到了加强。空袭的效果和遏制IS进攻的势头减弱得到了举世公认，但是美国和俄罗斯在中东的死结依然无法解开。 　　中东乱局对金银的支持不是没有，但是影响面非常小，目前看欧美财经机构研发报告提及此事仅为一笔带过。 　　5，技术面支持较好带动反弹 　　从技术走势分析看，金银分别突破了近期位于1150和16美元的阻力后，上行的空间进一步打开的同时涨势得到了加强。技术指标MACD低位金叉支持反弹，快慢线金叉向上运行;KDJ总体继续向上运行.技术面总体趋势有上行突破1170美元高位走势(如图)。 总体分析看，我们一再指出金银的影响因素还是美元的走势，外汇模拟目前看美元继续展开下行震荡测试，但是料幅度不会跌逾93-94附近一线的关键支持，如果这样的走势则必会导致企稳后再次反弹。 　　从走势看美元触底反弹而后的上涨是大概率事件，而金银当前的反弹空间也是大概率事件，但是从二者的走势幅度分析看，显然金银当前的上涨幅度是有限的，但是当前银价爆发性的上涨会将价格带到更高的反弹空间，不过，此后的回落甚至跌至更低的位置也是大概率的事件。因此，近期金银的操作适宜做中线级别的操作。