4月21-23日的外汇资讯,汇评与新闻

短线调整后有望继续上行 - 敬松  (4月23日)

上个交易日整体走势回顾：
欧元/美元短线整体先涨后跌，汇价继续创新高价位1.3637一线，随即短线见顶出现小幅下落走势节奏，其中回调力度较强。日线图上收阴线，K线仍保持在5日均线上方位置运行，均线系统多头排列运行良好，欧元/美元中线走势继续看涨，仍存在创新高价位的可能性。

当日短线走势方向：震荡向上
弱支撑：1.3580　强支撑：1.3560
弱阻力：1.3620　强阻力：1.3660

看图形分析：
从小时图形上分析，短线汇价上周五创新高后向下回调整理，汇价跌破均线系统的依托，窄幅震荡整理。MACD指标向下穿越零轴位置，当前仍处于空头东能区间内运行，表明短线回调走势仍将维持，当前不可建立多单的操作。预计今日欧元/美元短线小幅下落调整后继续上行的可能性较大。
近期操作中，中线以向上为指导思路；短线以向上操作为指导思路。

有仓者：
如有持有短线多单者，短线止损设置在1.3550，目标1.3660。
如有持有中线多单者，中线止损设置在1.2860，目标1.3660。
如有持有短线空单者，短线止损设置在1.3660，目标1.3520。
如有持有中线空单者，中线止损设置在1.3660，目标1.2480。

空仓者：
空仓投资者保持观望态度。

颓势依旧 何处寻生机 - Halex  (4月23日)

在美国经济增长的不确定性，通胀压力缓和等多重因素打压下，美元兑各主要货币均出现大幅下挫，当前多数分析师认为，美元难以在短期内摆脱疲软走势，布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外汇交易主管Marc Chandler表示：“投资者仍将把注意力放在利空美元的方面，而利好美元的因素很可能被忽略，因此美元可能将继续走软。”分析师预计，美国下周五(4月27日)公布的第一季度GDP数据很可能低于2.0%，这将进一步缩小美国与其它主要经济体之间的利差。美联银行(Wachovia Corp.)经济学家Jay Bryson表示：“在过去几个月里，美国利率与欧洲主要经济体之间的利率差距不断缩小，这是美元下跌的主要原因。”除美国第一季度GDP数据以外，美国还将在下周公布耐用品订单和3月份房产市场数据。与此同时，美联储理事米什金上周五表示，通胀仍是美联储关注的焦点。财长鲍尔森也声称，美国仍然坚持强势美元政策。考虑到许多国家都持有大量美元储备，美元的过快贬值可能带来全球性的金融和经济动荡，投资者应该理智得看待美元眼前的弱势。

欧元兑美元
欧元在历史高位前略显羞涩，下级首要支撑位于1.3520一带，压力位于1.3650一带

英镑兑美元
英镑在创出新高后，有所回调，若能企稳于2上方，有望再试新高，下级首要支撑位于1.9920一带

美元兑日元
美元兑日元亚市早盘小幅上扬，上方压力主要位于119.50一带，下级首要支撑位于118.20一带。

辛苦!

息差交易制造了“黑色星期四” - 何志成  (4月23日)

        息差交易炒高了几乎全球所有的虚拟金融市场，包括股市、黄金市，油市、商品期货市。刚刚回暖的中国股市，自然地进入息差交易投机的视野。

　　周四，中国股市在连续收出21根阳线后(其中只有两个小阴线)，终于出现了较大回调，跌幅大约在4.7%。这使市场又想到了“2·27”的那个“黑色星期二”。与此同时，我们注意到了另外一个更有趣的现象，那就是逢中国股市出现较大幅度回调，立即会带动外汇市场上息差交易的平仓。

　　所谓息差交易主要指：借出低息货币——换成高息货币——再投入资产市场最热的地区(国家)，从而赚取利差和资产升值的双重收入。息差交易最典型的是借近乎零利率日元买高息货币，而由于中国股市相对世界股市有后发优势，中国的人民币升值预期又一定会刺激中国的资产市场爆涨，所以，中国股市也就成了世界息差交易高度关注的目的地之一。

　　异化与扩大化

　　要深刻理解息差交易与中国股市和全球高风险资产市场(虚拟金融市场)的关系，我们必须对这样几个货币现象有基本的了解。

　　一是货币异化。什么是货币异化？简单地说就是：货币流动的规模已经远远地超出实体经济的容纳量，货币流动的范围已经远远地超出了国界。这个异化的过程使货币对通货膨胀的敏感程度严重降低甚至扭曲(由正相关变成不相关甚至负相关)，因为大量的货币不是紧盯着商品和实体经济，而是越来越多地流向虚拟金融领域。因此，在很多国家都出现货币发行长期超过GDP的增长，而物价却涨幅很小，甚至负增长——例如日本；更多的国家出现虚拟资产市场(规模和价格)的增长幅度远远地超过了物价增长幅度的现象。

　　二是流动性过剩或泛滥。流动性过剩是全球性的现象。而流动性过剩是谁创造的？本质上讲是因为创新劳动的出现。所谓创新劳动并不完全是指脑力劳动，而是指价值量极大的劳动——劳动力的价格远远超出普通劳动者。

　　由于全球经济已经进入以创新劳动引领劳动力价值比较的时代，一个创新劳动者的收入大幅度的提高可能带动十个甚至更多的劳动者收入的提高；一个国家劳动力价值整体的提高，可能带动周边甚至世界其他国家的劳动力价值水平的提高。所谓劳动力价值的提高一定会体现在劳动者的收入上，收入的刚性当然会带动货币发行，而由于劳动者在取得了更多的收入后会增加住房、养老、教育、医疗、保险等远期消费，因此有“非常多”的钱不敢花，也没必要花，这些钱在社会上“闲置”，很可能形成热钱——想要保值增值就只能投资，这就催生了投资热情在全世界暴涨。

　　这些“热钱”与虚拟金融市场的大发展相结合，催生了极大的赚钱效应，于是激励更多的货币蜂拥进入虚拟金融市场——流动性过剩导致流动性泛滥。

　　三是保证金或杠杆操作。如果仅仅有虚拟金融市场，而没有高速发展的保证金交易，息差交易是不会大肆泛滥的。因为息差交易如果仅仅停留在将低息货币兑换成高息货币，来回的手续费将使利差损失殆尽。而由于几乎所有的外汇保证金交易平台都是虚拟的，不存在汇兑损失，而且都是保证金放大的，所以，在保证金交易平台上购买高息货币卖出低息货币，不仅没有汇兑损失而且每天获得到配送的利息。

　　以卖出日元买入英镑为例，在200倍保证金比例的放大下，每天的利息收入可以达到本金的1.6%，一周就是11.2%，一个月就是45%，一年就是540%。这就是息差交易的暴利图景。当然，在保证金交易中一般不会投入百分之百的保证金，而即使只用10%的保证金，每年也有54%的利息收入，如果在这一年中日元是下跌的，息差交易者就不仅能得到利息收入，还将有汇价的收入。事实上，日元兑英镑欧元等已经跌了几年，其中息差交易最活跃的纽元，仅仅在今年就上涨了17%！

　　四是息差交易的线路流程。息差交易并不仅仅局限于货币市场，所谓息差交易泛滥，很大程度上是指息差交易炒高了几乎全球所有的虚拟金融市场，包括股市、黄金市、油市、商品期货市。而由于在全球虚拟金融市场已经被炒得很高之后中国的股市刚刚回暖，于是自然地进入息差交易投机的视野。
　　息差交易与中国股市的正相关性

　　我们知道，三月中国资本流入的经常账突增，而且有700多亿美金说不清来路。联想起全球息差交易的背景，很可能是日本基金将低息借入的日元换成了美元再经过各种路径进入中国，然后投资中国的股票市场。

　　为什么得出这样的判断？从2·27日中国股票大跌与国际外汇市场息差交易的大退潮中，我们发现了相当清晰的正相关性。今天的中国股市再次出现较大调整，外汇市场中的息差交易货币又是应声大跌。

　　息差交易与中国股市的这种正相关性还有一个背景，就是他们同样属于风险偏好的投资资产。什么是风险偏好，就是不怕买涨，涨了100%才好。

　　以欧日为例，在短短的2年中已经涨了2000多点，达到了欧元创立以来的最高值，而欧洲的经济无论如何也没有超过日本这样多，利率差3.25也不至于能够差20%的汇价。事实上，很多息差交易的投机者是在涨了1000%之后追入的。

　　再以上证综合指数为例，去年初为1161点，到今年4月18日达到3620点，上涨了2459点，涨幅211%；4月18日比今年初上涨了980点。这种涨幅虽然有一定基本面的依据，但速度太快无疑有大肆炒作的投机背景。这与全球虚拟金融市场普遍存在的风险偏好情绪有正相关性。

　　升息是阻击热钱的最好办法

　　风险偏好情绪随时会转化为风险厌恶，尤其是在市场的大多数商品已经被疯狂地炒高之后。而虚拟金融市场的大幅度下跌虽然也是市场经常发生的事情，但如果是因为不正确的货币政策所导致，将使崩盘的危险大幅度地上升。

　　我们知道，日本的过低利率是息差交易的祸根，也是流动性在全世界大泛滥的祸根。日本为什么不加利息，原因之一就是国内物价水平迟迟不涨。而以通货膨胀作为制定利率政策的唯一参考已经被证明是愚蠢的。从息差交易在全世界泛滥的事实已经明白，日本的低利率已经把日元驱赶到全世界去了，已经把全世界的金融市场上的虚拟产品全炒高了，相比之下，日本国内的货币流通量相对就少了，这当然会导致物价的滞涨。

　　同样的道理我们也值得吸取。国际热钱并不是因为人民币有升值预期而大量涌入中国的，而是看准了中国资本市场的后发潜力，它们将低息国家的货币换成高息国家的货币仅仅是第一步，还要瞄准资产价格升值潜力最大的国家，这当然只有中国。他们是企图既收人民币升值的红利，又收人民币资产大幅度上涨的红利。

　　因此，阻击热钱最好的办法就是升息，因为升息之后股市必受影响，热钱在资本市场上套利的财富效应降低，更多的热钱也就没有进入中国的兴趣了。

　　这大概就是为什么中国股市闻听GDP加速至11.1%反而大幅度下跌的原因之一，而息差交易与中国股市的共同退潮，也证明了对市场风险偏好情绪的抑制有多么必要。

美元恐缩减部分跌幅 - 宋德才  (4月23日)

美元兑日圆周五小涨，兑欧元则从两年低点反弹，本周初这种情形可能延续。美股上扬有助于缩减美元部分跌幅，上周是今年以来美元兑一篮子主要货币单周最大跌势。美股表现强劲支撑了美元，鼓舞了投资人对美国经济的人气，恐给美元喘息之机。美元兑一篮子货币的美元指数周四挫至两年低点。美元贸易加权指数已跌至10年最低水准，近期欧元受欧洲央行(ECB)未来几个月可能加息的前景激励，而市场普遍认为美国联邦储备理事会(FED)今年将至少降息一次以提振放缓的经济。欧元兑美元日高为1.3637美元接近2004年12月所创的1.3670美元纪录高位。周三英镑升至26年新高，欧元兑日圆曾触及纪录高位162.42日圆。

美国财长保尔森周五表示，中国增加人民币汇率弹性的步伐需要加快后，欧元兑日圆缩减涨幅。全球货币政策官员建议人民币升值步伐加快的讲话都有利于日圆。总体而言，美元走弱仍无法避免，有迹象显示欧洲政客可能短期内不会对欧元强势采取行动，欧元集团主席贾克和其他财长周五表示对欧元强势不必恐慌。潜在的趋势仍是美元兑欧洲货币走软，本周初可能出现一些修正，整体而言市场还在寻找沽出美元的机会。只要市场预期FED今年将降息，就会拖累美元走势。本周市场关注美国国内生产总值(GDP)初值，楼市和消费者信心数据，若表现亮丽，恐激发美元反弹，但美国经济和利率方向的预期将持续打压美元。借欧罗冲高短线沽出，待回调后继续选择中线揸入机会，栅障1.3640-70区域保持完好，回调的目标1.3550和1.3500水准。

原帖由 xiaoheliu1314 于 23/4/2007 01:24 PM 发表

原帖由 YarouYarou 于 23/4/2007 01:33 PM 发表
辛苦!

在1.2100附近卖USDCHF看1.2000 - 旷野老姜  (4月23日)

一、观点：

1、上周的基本行情为:诸非美圆货币对美圆创出高位后有回调,个币有所分化,市场较凌乱。

2、上周，欧元日日创出近期高点，但2004年创出的历史高位1.3670附近表现出压力;

3、上周，英镑破2.0000大关后高位遇到压力，2.0000成为重要支持；

4、上周，美汇日圆从120.00附近落至118.00附近，短期看118.00-120.00小区间；

5、上周，美汇加元到1.1200附近，近期仍有抵达1.1000需求；

6、今天，市场的盘眼在于欧元1.3600和英镑2.0000大位置面前价位的表现;

7、今天预期美元中性;

8、今天需要关注的大货币位置:

欧元1.3600；英镑2.0000,瑞朗1.2000和12100,日圆119.00,澳元0.8300,加元1.1200;

二、策略:
考虑在1.2100附近卖USDCHF,看1.2000;

三、4月20日午间机会推荐:1.1300-1.1320卖USDCAD,1.1410止损,看1.1200;

日元荡秋千 走势多蹉跎 - 老财  (4月23日)

4小时图形分析：
支撑位：
弱支撑：118.50
强支撑：118.0
阻力位
弱阻力：119.00
强阻力：119.90

短线走势
上周末之前，日元低利率的劣势依旧影响日元走低，主要原因是市场不愿过多持有日元多单过周末，因此日元在上周四和周五一度回吐此前的部分涨势。
目前汇价正处于短线盘整区间119-118之内，短线的中性水平大约位于118.5一线。中线上汇价也位于一个宽幅区间内振荡，目前汇价运行的空间逐渐收窄，日内119.6-117.7是较为宽幅的振荡区间。预计汇价突破的可能性不大。

短线上，日内重点关注119和118的突破情况，任何一边的突破，均会使得汇价继续想更为宽幅的盘整区间边缘运行。整体上依旧维持区间内盘整振荡。

操作策略：
中线围绕118做大型宽幅区间振荡；短线日内宽幅振荡。

如持有美元兑日元短线沽空单，上周分别在118、117.8减仓获利，剩余沽空单，止损放在119.05，目标跌破118.5可看至118.10-00，继续跌破可看至117.7。
如有美元兑日元短线多单持有者，上周在119获利减仓，剩余多单止损118.00，向上突破119，则可看至119.6、119.9。

3月5日在115.50下方建立的美元兑日元多单，可暂时考虑不平仓，待汇价有效站稳于119之上后，考虑由短线转为中长线持有。

无仓者：
离场观望。

二季度行情开局良好 - 姜立钧  (4月23日)

上周，非美货币整体上涨，而英镑、欧元、澳元也是表现稳定并呈现出了比较健康的走势。从盘面观察，多头势力得到了巩固、市场环境也没有发生太大的变化。笔者认为，零星的获利回吐不会改变既定的方向，在上涨趋势没有改变之前人们调整应该不会持续太长的时间，而且根据目前的态势来看短线的调整将会使得上涨行情更加的稳健并延长本轮行情的寿命，因此投资者无需改变既定的中线操作策略，等待上述三大货币有更加出色的发挥。结合本轮行情的特征以及以往的规律，非美重拾升势最佳的时段应该在周初，投资者应当密切关注这段时期市场说发生的变化，此外周二作为一周中重要的时间窗口，尤其应当引起大家的重点关注。展望后市，影响行情的各种因素还会出现，但“汇率应反映经济基本面”这一G7会议的共识仍将成为影响涨跌的主线，除非发生重大的意外，否则一般性的突发事件根本无法改变这种公司。当然，出于对节奏性变化的预期，大家还不得不略微关心一商品市场以及地缘政治对行情的影响。

显而易见，行情二季度的开局十分良好，也符合笔者自年初以来所持有的观点。随着行情取得突破性的进展，笔者继续看好非美货币下一阶段的表现，至少在整个2季度胜利的天平会进一步倒向非美多头。不过相对于上个月，本月末行情的变化应该会比较的激烈，因为本周英国和美国将要公布第一季度的GDP，这对于“汇率应反映经济基本面”这条主线至关重要，市场应该会对此有所反应，而该条消息也应该会对行情走向起到催化的作用。根据imf最新的报告，我们可以发现美国经济今年的增长预期已经从2.6％下调到了2.2％，而英国这是从2.75％，上调到了2.9％。此外全球第一大投行高盛也将原先美国第一季度gdp的增长预期调低从2.0％调低至了1.2％，这表明国际著名的机构都对美国经济不看好，而除了英国以外其他发达国家的经济前景都比较乐观，也就是所如果美国本周公布的gdp不佳，那么美元就极有可能扩大跌幅，非美将得以延续二季度以来的强势。

英美： 上周英镑借助cpi大幅串升一举收复2.0，周线图也因此收出了第二根的中阳线。由于技术上长线的高点已经被成功突破，因此本周继续上涨的可能性非常大。如果一季度数据表现良好，不排除英镑会快速的收复2.03这一较为重要的关口。

欧美：欧洲的走势较为稳健，但在1.3600一线多空争夺的还是比较激烈。笔者认为，此举是在为冲击1.3667这一高点积蓄上涨动能，因此调整的幅度应该不是很大，短线可以逢低买进，继续增持。

澳美：尽管imf将澳大利亚07年经济增长的预期从3.5％下降到了2.6％，但澳元整体涨势依旧硬朗。预计经过短线获利盘回吐后，澳元将会继续上涨，目标位0.8500不便。