外汇实战

发表于 2007-4-7 21:01


	小额滚动操作法巧解套 {转贴} 小额滚动操作法巧解套可逐渐降低成本，同时只承担较小的操作风险　　今年以来，非美货币持续单边下跌，日元比年初下跌了1600点，欧元下跌了2000点。该走势使很多在高位买入的投资者不知所措，资金越套越深。下面介绍一种“小额滚动”的操作办法，可以逐渐降低投资者的持仓成本，从而实现逐渐解套的目的。　　所谓小额滚动操作法就是当非美货币处在中、短期的下跌趋势之中，投资者已经有大量资金被套的情况下，可以在非美货币每次反弹到阻力水位的时候，将被套资金的10%到20%抛售，随后在非美货币从抛售的价格下跌100到150点的时候，必须回补此前抛售掉的头寸。　　在回补之前抛售非美货币的时候，只要有足够的空间（至少100点）就要回补，这样做是确保此前的抛售实现降低成本的结果，投资者也由此建立了自信。如果抛售10%到20%之后，非美货币没有下跌而是继续上涨，那么在上涨到下一个阻力位置的时候，可以再次抛掉手中被套资金的10%到20%.由于是处在下跌趋势之中，所以应该在每次跌到此前抛售的水位之下100点的时候，就果断回补相应的资金，直到每次被抛售都成功回补后就无须再回补。　　从专业的角度来讲，这个操盘的思路未必是最优的解套方案，但却是比较适合部分外汇投资者的一个很实用的办法。笔者在和大量的投资者接触中发现，不少投资者一旦被套就死等解套，不做任何操作，结果越套越深，最终形成被重套的格局。投资者之所以不愿意接受专业“解套”的操作办法的一个重要原因就是心理压力过大。而小额滚动解套操作办法的优点之一就是在“解套”的同时，使投资者承受较小的心理压力和操作风险。　　由于每次在阻力位置只卖出不超过20%的被套资金，所以即使行情上涨，心态也会比较稳定。反之，如果行情下跌了100多点，投资者马上回补，虽然只降低了20%的资金成本，但是反复操作多次也可以明显降低被套资金的持仓成本，为将来“解套”打下良好的基础。　　比如今年的日元、欧元都适用这种操作办法，不管行情上涨还是下跌，投资者都可以有应对措施，从容地在弱市中降低成本。总之，对于今年以来，越套越深并且一直没有操作的投资者来说，使用这个办法可以逐渐降低成本，同时又只承担很小的操作风险。

发表于 2007-4-7 21:03


	抄底——不可完成的任务对于外汇投资者来说，能够在底部作多，或在顶部做空，是多少人梦寐以求的事，一旦能够抢在顶底进场，就无须担心市场的波动，更不用提心吊胆的盯盘。今天，我们就来探讨一下，抓住顶底这个诱人的命题是否成立。 其实，顶底都是一样的，把底反过来看就是顶，因此只要能学会抓底，也就学会了抓顶。 在4月4日的今日观察《欧元跌势或近尾声》中，我认为欧元可能已经接近底部了，近期将有机会筑底反弹。从这几天欧元的表现来看，确实有止跌企稳的迹象，上周五还出现了较大幅度的上扬，那么欧元现在是不是在筑底呢？ 通常来讲，可以有三种方法来推测底部（这里的底部指中期底部，长期底部通常需要耗时几个月甚至数年）。 一是根据形态，比如波浪理论中的驱动浪和调整浪，当驱动浪走出5浪形态后，可以判断底部为期不远了，或者调整浪走出ABC结构后，也可以依法炮制。但波浪是一个很主观的东西，不同的人对浪型有不同的划分方法，可以说是仁者见仁，智者见智，而且尽管波浪理论很经典，但属于后验证，只有新的波浪开始，才能确认前一个波浪走完，数浪时出错的概率较大。此外，双重底、三重底、圆弧底等形态，也是经常使用的手段。 二是根据K线形态，比如日线图如果收出了十字星，或是锤子线，就是一个触底的初步信号，如果2天或3天的K线组合出现了看涨抱线，或是早晨之星，那就可以提升触底的几率。但K线同样有自己的弱点，不论是十字星还是早晨之星，都有可能演变为中继形态。 三是根据技术指标，比如MACD、KDJ等，最常用的判断方法是观察是否出现背离，即指标的运动方向与K线不再同步，比如K线杀出新低后指标却并未创出新低。 这三种情况同时出现的越多，底部出现的几率也就越大，但这并不能百分百的保证一定会出现底部，因为市场的运行是很复杂的，底部的形成也是很复杂的，在底部走出来之前，没有人能保证自己看到的就是底，而且也不会有人给你上保险。只能说，出现这三种情况的话，便有了构筑底部的机会，但底部最后能否成立，还要看市场自己的发展。 因此如果回头来看本文开头的话，只能说想抓住顶底的愿望是美好的，但事实是残酷的，可以尝试着判断顶底，但不能以此为依据进行操作，主观猜测顶底是投机交易中最致命的硬伤之一，或许一次两次可以抓住顶底，但多数情况下都以失败告终。换一种思维，如果顶底是很容易就抓住的，那这世界上的亿万富翁就不计其数了。 因此，在操作中，我们尽可以发挥想象，在头脑中勾画顶底的样子，但绝不能因此让自己的交易暴露在风险中，最保险的方式是，耐心等待顶部或底部的出现，待汇价反向突破重要的支撑或阻力后，再寻机卖出或买入，这样会更保险一些。 联系到欧元目前的走势，应该说仍然停留在有机会筑底的阶段，一是欧元在天图上出现了比较清晰的5浪下跌，二是4月6日欧元收出了一颗星线，三是欧元在长期上升趋势线的位置构筑了一个貌似小双底的形态，因此可以说，欧元当前筑底的几率还是比较高的。但是，只有欧元升破了1.3050这一重要的阻力位，才能标志着欧元筑底基本成功，在此之前的底部，均是人们头脑中“想象”的底部，并不是真正的底部，中短线依然存在下行风险。

发表于 2007-4-7 21:04


	越来越多的交易者意识到孤注一掷的危害，分兵渐进的原则已成为大家的共识。但是，要真正落实分兵渐进仍有一个如何加码问题。而累进（PYRAMID）战术，正是分兵渐进原则的具体应用。 所谓累进战术，就是：假设你在A点买进，刚好被你抓住的是谷底，接着行情上扬到日点，你觉得涨势才起步，无理由急于套利，又在B点加入第二支兵买入乘胜追击。行情涨至C点，认为不过是一个大升浪的中间点，再加码第三支兵扩大战果，临近浪顶才“鸣金收兵，班师回朝”。因此，累进战术也可以称做顺势加码。 正确应用累进战术有三点是必须要注意的： 第一，赚钱时才加码，因为赚钱时加码是属于顺市而行，顺水推舟。买入之后涨势凌厉再买或卖出之后跌风未止再卖，这样可使战果扩张，造成大胜。如果亏钱时加码却是逆市而行，在错误的泥潭越陷越深，所以，经验丰富的交易者都有一股加码的狠劲，但“只加生码，不加死码”。 第二，不能在同一个价位附近加码。譬如你在2090元/吨时做了一笔大豆空头合约，应该等行情跌至2050元再空第二笔，跌破2000元大关再做空第三笔。如果在2090元/吨时卖出第一笔，在市场牛皮之际，2080元时又卖空第二笔，2065元你再空第三笔；价位在2080元左右，这样一来岂不是变成孤注一掷了吗？一个反弹上2100元怎么办？ 第三，不要倒金字塔式加码。当你准备做累进战术的时候，资金分配很重要，第二支兵应要比第一支兵少，第三支兵又应比第二支兵少。这样三支兵的平均价比较有利。相反，每次加码都比原来的多，做多头的话，平均价就会拉得越来越高；做空头的话，平均价就会压得越来越低，行情稍微反复，就会把原先拥有的浮动利润吞没，随时由赚钱变为亏钱。这是极为不智的做法。 分兵渐进是正确的原则。一个正确的原则必须配以正确的策略才能收到好的效果。做好上述三点事项，累进战术方可发挥威力。

发表于 2007-4-7 21:05


	外汇交易的纪律性和买卖守则世界上每种事物都有其固定的发展规律，环环相扣节节相连，其都要遵守游戏的规则和生存的规律，违背了这些规则和规律势必要被淘汰。在外汇市场当中也是一样，如果你不遵守外汇交易的纪律性势必将被市场所淘汰和扼杀，我们毕竟仅仅只是普通的交易者，即使是像，巴菲特、索罗斯等这些著名的投资大师他们也会犯错误，犯错误是必不可免的，但是我们要做到怎么样及时地纠正我们的错误，如何将我们所犯的错误造成的损失降到最低，怎样将风险与收益作一个良好的比例分配这是最重要的。 作为一个成功的投资者，需要有勇有谋，除了掌握重要的市场知识外，一条良好的风险管理谋略，以及正确的投资心态是不可或缺的。外汇交易其重中之重在于风险控制和资金管理，那么控制风险的最好的办法就是设置“止损”多年来根据我个人的交易经验，止损的设置包括技术止损和心理止损。技术止损就是根据货币走势的技术图形寻找重要支撑位和阻力位进行止损的设置；心理止损就是看你的自身的心理承受能力，你可以承受多大的资金损失进行止损的设置。广大的投资者最后之所以赔钱99%都是因为重仓和不设止损，我们国家的外汇交易起步晚，普通外汇交易者的基础较差，外汇交易和分析工具较落后，如再不设置一套有效的风险管理体系将更是拿着我们的血汗钱给老外发工资。 20世纪初最伟大的市场炒家江恩（Wilian D.Gann）其分析方法别树一帜，他的最后一本重要著作，写于72岁的高龄，于1949年出版的《江恩华尔街45年》当中列出了21条永恒的规则，江恩认为在市场中交易必须有明确的规则，并遵守他们，任何遵守他们的人将获得成功。 江恩二十一条买卖守则： （1）每次入市买卖，损失不应超过买卖资本的十分之一 （2）永远设下止损位 （3）永不过量买卖 （4）永不让所持仓盘转赢为亏 （5）不逆市而为 （6）有怀疑，即平仓离场 （7）只在活跃的市场买卖 （8）永不限价出入市，要在市场中买卖 （9）如无适当理由，勿将所持仓盘平仓，可用止赚位为保障所得利润 （10）在市场连战皆胜后，可将部分利润提取，以备急时之需 （11）买卖股票切忌只望收息 （12）买卖招损失时，切忌加码 （13）不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓 （14）肯输不肯赢，且戒 （15）入市时落下的止损盘，不易胡乱取消 （16）做多错多，入市要等待机会，不宜炒卖过密 （17）揸沽自如，不应只做单边 （18）不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空 （19）避免在不适当的时候以金字塔式加码 （20）永不对冲 （21）如无适当理由，避免胡乱更改所持仓盘的买卖策略 相信这21条不需要我进行明确的解释大家也一定一目了然，我本人也是借助这21条与大家进行共勉，我个人在早期交易当中几乎每天都要看一遍这21条。我也希望广大的交易者能同我一样在每天都对自己的进行一次提醒或者在每次入市之前都进行一次检阅，看看你是否都做到了。如果你每次交易都能做到这21条相信您也会成为一个非常成功的投资者。

发表于 2007-4-7 21:06


	如何寻找入市的分析工具上篇文章讲到一个以期货为生的职业投资者要成为赢家的第一个阶段是判断市场多头还是属于空头。这是投资者入场的首要关键，目前市场上流行的分析技术分为技术分析法和基本分析法，还有一般投资者忽略的心理分析法和对手分析法。在我12年投资生涯中发现很多的投资者对于基本分析和技术分析的误解，有些说技术分析是骗人的，有些说基本分析不行，但是在我研究过数十位国内外的顶尖成功投资大师和投资者，他们对于基本分析和技术分析的看法是和一般的投资者完全不一样的，这也是他们的结果为什么和一般投资者不一样的原因。 我从1992年9月开始涉及外汇、期货、股票市场，经历了许多成功和失败，发现要想成为成功的炒手最好的途径就是向成功者取经，我研究了国外三十多位大师成功的足迹以及亲自向多位投资大师亲自学习，包括量子基金创始人罗杰斯、美国期货技术派大师克罗、澳洲技术分析大师顾比、《穷爸爸富爸爸》作者的投资经理大卫·洛瓦克等学习，对这些大师、基金经理成功经验做了个总结，大师们的成功其实有许多相同之处： 1.以技术分析作为工具。丹尼斯、布殊、舒华兹、克罗、顾比、洛瓦克等30多位大师中多人都提到在交易决策过程中很依赖自己以技术分析型交易系统，它最为主要的作用是可以避免人为的情绪影响，特别是在市场较为混乱时，还能坚决执行既定的交易计划，使投资者保持前后一致的稳定获胜概率。当然，每个人必须学会开发或者选择购买适合自己的电脑交易体系。 2.给投资者提供准确的入市时机。多数投资大师都以技术分析为入市依据，尤其是在他们投资生涯的早期，技术分析能给投资者提供准确的入市时机，这是基本面分析法所不能实现的。如美国70年代的期货期货大师克罗在1974年5月买入了小麦期货合约，半年后就翻了50%，当记者寻问他是否知道俄罗斯购买小麦的内幕消息时，克罗回答："我一点都不知道俄罗斯在买小麦，但图表告诉我有人在买。"大部分投资者无法靠技术分析法获利的原因在于，他们并没有掌握技术分析法的真谛。还要著名的华尔街短线炒手马舒瓦兹做了十年的证券分析师还是不能找到在市场中盈利的办法，最后使用了技术分析法才终于走上了盈家的道路，每年盈利数百万美元。 这些大师的成功经历说明了技术分析对于投资者的重要性，我下面再来看看在1987年10月华尔街"股灾"前周末的一个故事。著名的量子基金的索罗斯和他的首席基金经理德鲁肯米勒，在1987年10月16日的星期五的下午。德鲁肯米勒碰巧跟索罗斯说起周五股市的大幅波动。索罗斯把一篇琼恩所作的研究报告交给德鲁肯米勒看。这是一份保尔在两个月前所作的分析报告。该研究表明，过去股市的历史显示，一旦跌破股票指数向上伸展的抛物曲线(SAR)，股市就会加速下跌，目前股市正显示出现在这种情况。该报告也显示了1987年股市与1929年股市在股价活动上呈现极为接近的相关性，这意味着处于股市大崩盘的边缘。德鲁肯米勒因此及时果断地将自己抛空了手上的股票反手做空，不但扳回了损失还反败为胜。德鲁肯米勒还表示在分析市场的时候使用基本分析确定市场主流，再结合技术分析把握时机。 期货市场正常的情况是95%亏，5%成为赢家。所以投资者进入市场前首先要考虑的，这么多投资者进来市场想来获利，要想成为其中的5%赢家，首先要想想我比其它95%投资者有什么优胜的地方？否则也只是"冤大头"。对于一般的投资者不可能有像机构大户的收集和分析信息、资金、研究人员等优势，所以要如何发挥自己的优势特长，才能在市场中获胜。由于国内期货市场的还不完全成熟，信息不对称，面对像天书似的商品的进出口数据、产量等信息，散户不可能在收集和分析信息、研究上和机构投资者比拼，散户能靠什么在这波涛汹涌的市场中获胜呢？上面这些投资大师和笔者经历的其实足以说明技术分析在对于投资者的价值，运用技术分析型交易系统作为工具，做好赢家的第一个阶段：判断市场多头还是属于空头，把握对方向，享受市场带给你的利润。

发表于 2007-4-7 21:07


	使用基本分析方法的潜在风险基本分析和技术分析都有只是建立观点的不同法门而已，并无优劣之分。但是基本分析者看错时所造成的损害，有时却超越技术分析的结果；因其在找出场理由时，往往耽误了最佳或正确的停损平仓时机。 使用基本分析者，并不必然就该被定义长线投资人，因为基本分析者也在投机，在投其对未来基本面观点正确与否的机，但是其持有部位的期间通常较长，而伴随的获利以及风险(天下没有白吃的午餐)也同时增加。 在一个专业操作者的眼中，风险控管绝对是第一要务，我们都是人、不是神，没有人该预期在决策中不可以犯错，重要的应该是，当我们犯错时有没有果断处理亏损部位，避免净值的持续下降。 因此，对一个重视风险控管的操作者而言，绝不能漠视基本分析之中所具有的变动性和不确定性。 在一般投资人眼中，法人投资机构应该是最讲究“基本面”的市场参与者，事实上也大致如此。大部分的法人投资机构，都标榜着他们是以基本面为操作决策的重要依据。在这方面，法人投资者的确占有较多的优势。 第一，法人的研究员常定期或不定期的参加法人聚会，或是实地勘察所投资商品的周围客观环境，自然对于真实的状况有较一般人更深入的第一手资料、消息。 再者，研究员之间通常也有密切的联系，常在自己的公司采取动作后再告诉同业一些“内幕第一手交易消息”，所以消息应该比一般人要灵通。不过，市场有它该走的路要走，法人投资机构也难左右大势；这或许也是为什么在金融风暴效应中，法人仍难以幸免于难的主要原因之一。 我是一个从基本分析者蜕变到技术分析者的操作者，基本分析固然提供许多有价值的资讯，但也无可避免的存在着许多的陷阱，让不了解的人受到伤害。 我再强调，不懂风险控管的人，无法成为专业而有纪律的操盘者，在这条路上，我和更多的专业人士都还在不断的学习与体验，不管利用何种工具，严格控制风险，是在市场中能够长期获利、颠扑不破的定理。因此，不论您使用何种方法进行投资分析，在确定你的方法可以为此提供良好的解决方案前，还是三思而后行吧。

发表于 2007-4-7 21:08


	从套息交易历史中汲取教训近期日圆的上涨表明投资者开始从历史中学习，以避免重蹈覆辙，尤其是当过去的经历和套息交易相关时。 日圆的上涨至少有部分原因是套息交易的释放。那些以近零利率借入日圆，然后投资在高收益率的资产上的投资者，开始清算这些资产，以偿还先前的日圆贷款。相同的原理也适用于其他低收益率货币，比如瑞郎。 东方汇理银行驻伦敦首席外汇策略师Mitul Kotecha表示，市场上高收益率货币的头寸已经存在很久了，目前有些投资者已经开始卖出这些头寸。 日本为了抵抗通缩，10年来利率都低于1%，但近期日本央行可能结束定量宽松货币政策。如果日本利率上扬，则日圆套息交易就缺乏吸引力。投资者将急于锁定收益，并退出市畅 有序的撤出不会引发过多担忧。汇率将发生些许波动，这也是过去市场的常态。但如果所有的投资者都试图一次就撤出，危险就降临了。目前为止，还鲜有迹象显示投资者大量释放头寸来打击美? 不管是小投资者还是管理着数亿美元的机构，都不愿意市场重演1998年10月的剧烈动荡。 近几日，美元/日圆下跌了近20%，原因是投资者抛售美元资产，买进日圆。

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发表于 2007-4-8 09:55


	*原帖由提款机* 于 2007-4-7 21:03 发表** 抄底——不可完成的任务对于外汇投资者来说，能够在底部作多，或在顶部做空，是多少人梦寐以求的事，一旦能够抢在顶底进场，就无须担心市场的波动，更不用提心吊胆的盯盘。今天，我们就来探讨一下，抓住 ...

发表于 2007-4-9 20:22

外汇实战

抄底——不可完成的任务

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从套息交易历史中汲取教训

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