市场静待美联储议息决定 - 刘杰 (3月20日)
昨天上午英国央行公布的季度报告显示，英国基准利率的上升是促使英镑升值的主要因素。英镑有效汇率指数2006年4月触低后上升了7.4％，该数据还显示英镑升值主要归因于英国和其他国家基准利率预期的不同，英镑升值40％至60％的原因是英国基准利率提高。理论上而言，市场将逐步调整，最终使套利交易无利可图。“目前外汇套利交易活跃可能是由于投资者认为投资于高利率的货币最终将获利”，英国央行季报还指出，目前还没有迹象显示套利交易接近结束。英国央行同时指出，因近期英国通胀水平以及波动幅度提高，英国通胀不确定性小幅上升。英国2006年12月CPI上升3％，较英国央行货币政策委员会的目标2％整整高出1个百分点。英国2006年12月零售物价指数通胀升至15年高点4.4％，该数据1月降至4.2％。英国央行季报表示，零售物价指数通胀预期并不适用于CPI通胀预期，考虑到零售物价指数通胀与CPI通胀历史数据，CPI通胀预期仍接近货币政策委员会目标。英国央行公布的季报还显示，英国家庭债务目前不应当成为英国央行在考虑制定利率政策时的一个复杂化因素，但不能保证这些情况将会在未来盛行。报告称，总体上家庭以及借贷银行资产负债表中对家庭信贷上升不会使得货币政策在目前阶段运行变得复杂似乎将会有足够的缓冲。然而较近期出现的更大震荡，特别是对利率、收入或就业产生冲击的震荡可能在信贷与房价及消费之间产生不良的交互作用。”由此，借款者与借贷银行都有“持续的必要”监控资产负债表以预先发现并解决发展中的问题。英国未付家庭债务自2000年以来大致翻了一倍。然而季报称，家庭债务主要用来为资产积累融资，而不是商品及服务上的开支。因此“英国已经历一个由债务浪潮支持的长久消费增长期这一观点是错误的。”相当多的证据显示家庭债务的增长率大部分与房价上升有关，其中80％的家庭债务为抵押形式。此外，寻求破产保护或债务重组的家庭数量在总体开支中仍仅占一小部分。季报称，“同样地，这些极端例子在制定货币政策时只产生有限的相关性。”实际利率上升最明显的直接影响是增加拥有灵活抵押以及其他债务家庭的利息支出，相当于这些家庭的实际收入下降并且预计他们将因此削减开支。然而，这些对借款者的不利影响将由贷款银行受益的收入影响而得到一定程度的抵销。英国央行货币政策委员会（MPC）自2006年8月来已经加息三次，并且很多市场预计英国央行2007年上半年还将加息25个基点至5.5％。
昨天上午日本百货店协会公布的数据显示，日本2月全国百货店销售额经商店数量变化调整后年比上升1.7％至5,295.8亿日圆，为五个月来首次出现上升，支持了分析师关于日本CPI逐步上升的看法。百货店销售占日本总零售销售的比重约为7％。日本2月东京百货店销售年比下降0.3％至1,262亿日圆，为连续第五个月下降。
昨天下午德国经济部发言人称，政府依然预计07年GDP增长1.7%。该发言人指出，1月31日的预测值并未改变。并强调，新预估值将于4月26日公布。上述声明显然是回应有关消息称德国副总理兼劳动部长穆特菲林预计GDP至少可增长1.9%的措辞。
昨天晚上全美房屋经纪人协会(NAHB)公布的一项行业调查显示，美国3月NAHB房价指数由2月修正后的39下降至36，为六个月来首次下滑。该指数低于50表明认为销售不佳的建筑商数目高于认为销售良好的建筑商数目，随着房市在06年降温，该指数已连续11个月保持在50下方，而此前10年之间始终保持在50上方。
美国白宫经济顾问委员会主席拉泽尔表示，并无迹象表明次优抵押贷款问题将给美国经济带来更大的问题。拉泽尔称，并不认为多数人相信次优抵押贷款问题将会在经济中蔓延，对整个经济来说，次优抵押贷款问题的规模程度不致于扩张。拉泽尔表示，美国的银行体系已经成熟，抵押贷款市场出现的问题是由于部分抵押贷款机构向信用较低者提供了资金，有证据表明美国的银行体系仍然强劲。虽然拉泽尔认为疲软的美国住房市场将至少给美国未来6个月的经济带来消极影响，但拉泽尔称，美国经济依然强劲，并将在住房市场疲软以及能源价格上升的情况下继续保持增长势头。拉泽尔还预计，07年美国经济增速有望达到3%左右。今日美指关注阻力位：83.20，若有效突破该阻力位将看：83.80、84.40，否则将继续下探支撑位：82.70、82.40。
我在2月5日金评中指出：上周原油价格从近期低位：49.90美元/桶大幅上扬至：59.25，原油本轮以美国东北部降温为理由拉高油价的借口比较牵强，因为今年全球气候变暖将成为不争的事实，如果此轮油价上涨不能有效突破关键上涨阻力位：64.00美元/桶，那么本次原油价格的上扬只能说明是对前期原油价格大跌一次技术性修正或者说是油价多头一次报复性反弹，油价依然有再次下跌的风险。昨天原油继续下落逼近油价多空关键位：56.00美元/桶，金价依然未能有效突破上涨关键位：650.00美元/盎司，继续关注黄金该关键位，金价上扬得益于日元的回调。 |
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原来老弟那儿也是有同样的问题啊。
不知何因。 
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