向中国企业敞开大门

	-------------------------------------------------------------------------------- 2006-12-18  中国证券报   　　德国证券市场正在逐渐向中国企业敞开大门。 　　德国证券交易所日前任命亚历山大·冯·普瑞辛伯爵负责中国企业的上市事宜。普瑞辛伯爵12月16日说，预计在2007年，第一家中国工程技术类企业将在德交所上市，当然这一宗IPO的规模不会太大。 　　今年１１月２７日—２９日，德交所每年最大的盛会“德国自有资本论坛”单独开设了“中国分论坛”，并邀请４０多家中国企业参加。面对德国证券市场抛出的“橄榄枝”，中国企业需认真权衡利弊，根据自身特点和发展目标以及德交所特点决定是否赴德上市，并制定相关策略。 　　德国是世界第三大经济体，但德国证券市场发展却长期滞后。截至２００６年９月底，在世界主要交易所总市值排名中，德交所排名第八，总市值仅相当于纽约证交所的十分之一。这与德国长期以来以银行为核心的金融体系分不开。 　　德国实行“全能银行制”，《银行法》使银行在证券业务方面占有统治地位。虽然近年来到证券市场筹资的企业不断增加，但这种状况并未得到根本改观。因此，中国企业如果选择在德上市融资和进行股票交易，首先要与各大“全能银行”建立密切关系。 　　普瑞辛伯爵12月16日说，中国企业选择在德上市会有很多有利条件。首先，中国企业股票和中国概念基金已长期在德交所交易，市场对中国企业的投资价值相当看好。 　　目前德交所已有350只中国股票在挂牌交易，包括中国铝业、中石化、中国电信等大型企业，２００５年交易额达到１４亿欧元。在全部上市基金的回报率排名中，中国概念基金占到前十名中的五席。同时，上海证券交易所与德交所使用相同的电子交易系统Ｅｘｔｒｏ系统，便于双方合作。 　　其次，相对于私人企业，德国证券市场对国有企业或有政府背景的企业更为信赖，这为中国国有企业在海外上市提供了一个难得空间。 　　第三，目前欧元对人民币比价走高，中国企业在德上市可以筹得更多资金，筹集的欧元资金用于国内投资也有明显优势。 　　第四，对许多计划进入欧洲市场的企业来说，在德交所上市可赢得更高知名度。德交所的７０００余家上市企业，大多在机械、化工、能源等领域拥有技术和市场优势。 　　根据德交所规定，拟上市公司需要由在德国注册的会员承销商和中介机构帮助提交上市申请材料，而中国目前无一家投资银行是德交所的会员。