商品货币成交量出现增长 波动性也因此增大

	2003年6月20日 16:29 [世华财讯]商品货币成交量出现增长，波动性也因此增大。 据道琼斯6月20日报道,澳元、新西兰元及加元等高收益商品货币的交易量可能会较上年同期增长20%至40%，因为相对于股票来说，投资者可能更看重债券及现金的安全性和稳定回报。 分析师们表示，投资者对这些货币的兴趣应该会继续增加，其汇率因此将出现进一步的波动，这种情况将一直持续到金融市场开始对全球经济复苏作出反应为止，届时债券收益率将上升，大笔资金将重返股市。 日圆、欧元、英镑、瑞士法郎以及美元等主要货币的成交量看来也将出现小幅增长，但是商品货币仍被追求收益回报的投资者所青睐，特别是美国和日本的投资者。 澳洲银行(National Australia Bank)的货币策略师麦肯纳(Greg McKenna)表示，高收益货币的吸引力来自于全球资本从股市到债市的流动，而且这一趋势很可能会继续下去，直到全球经济开始出现好转、其他投资机会变得更加明显时为止。 澳大利亚、加拿大以及新西兰的隔夜拆款利率目前分别为4.75%、3.25%和5.25%。而日本的相关利率几乎为零，欧洲的隔夜拆款利率为2%。美国的联邦基金利率目标为1.25%，而且可能会在下周被下调至45年来的低点0.75%。 目前没有关于澳元、新西兰元以及加元的本年迄今为止的最新成交量数据。 但澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)今年年初以来的数据、新西兰央行(Reserve Bank of New Zealand)最近的估算数据，以及来自于电子外汇经纪公司和交易员的消息显示，投资者对更好的收益率的渴求（特别是日本投资者）提振了这些货币的成交量。 最新的官方数据来自澳大利亚央行，该行公布，澳元兑其他货币的成交额较上年同期增长40%，2月份，日均成交量达306.1亿澳元。1月份的日均成交额为275.8亿澳元，远远高于截至2002年6月30日的财年内227.7亿澳元的平均值。 新西兰央行表示，5月份新西兰元的日均成交额较上年同期增长20%，至320.7亿新西兰元。今年前5个月的成交额较上年同期增长24%。 新西兰央行向道琼斯提供的数据仅供参考，这是该行依据对当地5家新西兰元交易商每日进行的调查而得出。 虽然加拿大央行(Bank of Canada)并没有公布加元的成交额数据，但是当地债券的巨额发行量就足以表明投资者对加元的兴趣有所增长。 加拿大统计局(Statistics Canada)18日表示，外国投资者在4月份购买了净值48亿加元的加拿大证券，其中大部分资金是用于购买债券。 5月份和6月份这样的资本流入可能仍在继续，并推动加元兑美元在本周升至1.3308加元的7年高点。 上述3种货币成交量的增加应该会使全球投资者表现出更大的投资兴趣，特别是，由于投资银行业务收费降低，商业银行对证券的大量买卖已经成为它们更重要的收入来源。 对冲基金的行为使全球投资者选择债券投资这一趋势更为明显，对冲基金经理通常是一些希望得到更高回报的交易员。结果就是，以澳元、新西兰元及加元计价的债券的流动性应该会进一步增加，由此可以推出这些货币的流动性也会增加。 加拿大RBC Capital Markets的货币策略师格雷格?吉布斯(Greg Gibbs)因此表示，这些货币汇率的波动很可能会继续，因为成交量和波动性是相辅相成的。 但不仅仅是上述3种货币的成交量出现增长。许多主要货币的成交量也出现增长。 吉布斯表示，与最近几年的情况相比，他认为所有货币的交易都出现了增长，因为此前它们长期都呈窄幅波动态势。他说，如果各种货币恢复区间波动，而不是有所突破，那么成交量将会消退。 但目前主要货币的成交量也出现增长，但并未出现上述商品货币较上年同期那样的增幅。交易员们表示，这除了利差因素之外，还有其他原因。 他们表示，伊拉克战争以及在第一季度末爆发的非典型肺炎(SARS)对主要货币的交易活动所造成的冲击更大一些。