弹簧

mai · 发表于 2008-5-6 17:39

今天有砖家看到9000点了!

也有看Ｄ浪反弹结束后的新低点应该介于２７００点至２８００点之间，

h:
总之言不惊人,死不放口!

我个人看,这个五月,是在大范围4500-3000的台阶內转, (中范围4250-3250)(小范围4000-3500)

xx2001 · 发表于 2008-5-6 17:41

3500以下进去玩玩，最好3000以下！

mai · 发表于 2008-5-6 17:56

这个人近来声大过力, 我个人不同意他的观点, 我认为在奥运前中国股市不会大破挤泡沫(中国股市的确有泡沫,但目前并非严重,况且挤泡沫也要合时宜,而非任意乱挤,现上证才3800点之下,目前讲挤泡沫真是荒唐,难度上证1000点之下才算中性吗? 这个大专家真是徒有名了!!

谢国忠：救市是救赌徒中国已无法避免泡沫破裂 [原创 2008-05-06 13:19:31]

来源：《环球企业家》杂志网站

不论人们如何高声疾呼，不应该对股指下跌采取救市行为
　　目前，很多学者都在疾呼，要求政府开始救市。而仅仅在六个月之前，人们还在争论股市到底是不是有泡沫。同样是这些学者，那时还为泡沫而欢呼，认为国际市场的估值方法在内地市场不会起作用。

　　在过去的五个月中，市场已经下跌过半，这些学者们开始狡猾的将公众的注意力转移到政府救市上来，似乎他们对于那些在股市下跌中损失了毕生积蓄的股民们抱以同情。他们甚至谴责那些像我这样反对政府救市的人没有爱国心，实际上，这是将自己的错误和无知隐藏在爱国主义的面具后面，简直是对爱国主义的玷污。

　　尽管市场下跌了几乎一半，但令人悲哀的是，它仍然有相当大的下降趋势。高估值、趋于恶化的盈利预期、由通货膨胀引起的宏观调控趋紧等都成为股市的不利因素，熊市可能仍将持续18个月之久。短期看，调低印花税势必对市场带来很大提振，但长期看，仍不能代替市场供求和基本面对市场的决定作用。

　　就估值水平而言，A股市场的交易价格仍然保持在账面价值的3.5倍左右，这可能使其成为世界上最昂贵的市场。市场舆论认为上市公司2008年的收入增长应为34%，到目前为止，这个目标已经完成了一半。但是市场开始下行，而这些公司去年的业绩水平是被交叉持股和融资带来的巨大收益所夸大的。因此，当股票市场开始回调时，这些2007年获得的账面利润在2008年变成了亏损。2008年，公司的业绩增长如果在10%-15%就已经是最好的情况了，明年的状况会更糟糕。

　　在接下来的三年中，允许进入流通市场的法人股数量相当于现在股票市场中流通股的总量。流动性的改善从长期来看有利于市场，但市场消化的过程将十分痛苦。这些法人股当初的购入成本相对于其现在价格来说是非常低的。出于对持有这些股票的合法性的质疑和征收资本利得税的不确定性，法人股的拥有者们将有强大的动力将之变现。

　　即使在当下的熊市中，证明中国股票市场明显过于昂贵的一个证据是自由流通股过少。当所有的法人股都投入流通之后，市场将变得和其它国家或地区的股市一样。因此，巨大的A股相对于H股的溢价也将成为过去。

　　现在，国内正面临着空前的通货膨胀压力，工资水平十年停滞之后，非熟练工人现在终于获得了劳动力定价权。这项社会财富的再分配从长远来看将有利于经济，但是这将引发遍及所有行业的通货膨胀压力，飞速上升的食品和能源价格同样抬升了物价水平。

　　政府采取控制物价的方式来应对通胀压力，这导致了公司盈利能力的下滑并使股票市场疯狂下跌。当这些手段不足以发生作用的时候，政府可能不得不将银行存款利率上调到超过通胀率，以防止囤积必需品的情况发生。而当实际利率为负的情况消失，房地产市场和股市价值高估的风险将暴露无遗，向正常估值的回归将使这两个市场面临更加严峻的下跌。

　　泡沫本质上是一个财富再分配的游戏，而输家常常是社会中的弱势群体。而在之前的泡沫中，获得利益人的包括内部消息人士、控股股东、投机者甚至一些政府官员。

　　中国大陆股票市场的泡沫通常情况下也造成了穷人和富人群体之间的财富再分配，真的需要一颗冷酷的心，才能在这样的泡沫中弹冠相庆，正如去年很多专家学者所做的那样。

　　由于股民们的痛苦故事，政府开始关注社会稳定性问题。不过，这是不是已经太晚了呢？没有哪个政府能够使时间倒流，现在所能做的只是尽可能降低对经济的伤害。

　　在过去的二十年中，经济已经越来越小的受股票市场波动的影响。投资和贸易是国内经济发展的主要驱动力，前者依赖于银行贷款，而后者则有赖于全球经济的发展。因此，股票市场的泡沫破裂可能不会对总体经济产生很大的冲击。但是，社会冲击将是相当可观的。就像在赌场赌博，大陆股票市场也摧毁了很多投机者。应该救助那些在赌场中输的倾家荡产的赌徒吗？毕竟，政府的资金是民众所有的，这些钱凭什么应该用来拯救赌徒？

　　相反，政府应该做的是调查泡沫中的那些不正当所得。公司是否虚报了自己的盈利水平？如果虚报了，那么有没有控股股东和投机者从这些粉饰的消息中获利？有没有政府官员从内部交易中获利？如果这些不当所得能被追回，那么，可以用作对受伤的中小投资者进行补偿。

　　中国必须避免将来可能的泡沫，但是这一次，恐怕想避免泡沫破裂带来的痛苦，已经太晚了。

[ 本帖最后由 mai 于 2008-5-6 17:57 编辑 ]

mai · 发表于 2008-5-6 17:59

还是这个专家的观点合情理些!

中国股市正在走出当前困境-易宪容
[原创 2008-05-05 23:05:00]

当前国内股市，经过上两个星期的调整，重新踏上上升之路。上海综合指数从最低为2990点上升到3760点，其升幅不可谓不小。但投资者对股市的信心仍然会不足，总会对目前的股市心有余悸，但是，从当前国内政府对股市的态度及国内外市场的变化来看，中国股市可能在短期内走出早些时候所造成的困境。

我早就指出，尽管中国的股市到目前为止还没有走出“政策市”的窠臼，但是“此政策市”不是“彼政策市”，以前政府对股市的政策，更多的是如何加大对股市的具体干预，如何在微观上来影响股市的价格，比如，股指价格高了，就用政策来打压其股价，如果股市价格低了，就希望出台直接利好政策来推高股价。

但目前的情况有所改进，同样是出台股市的政策，但目前股市政策的出台更注重是如何来修改完善股市的制度规则，如何通过这些制度规则来建立起有效的市场秩序。最近，无论是大小非解禁意见的出台，还是交易印花税的下调等，基本上就是以此为主旨。因为，在目前市场来看，并非是政府对股市出台多少利好的政策，而是要界定清政府行为与市场行为边界，并通过这种界定来履行政府的基本职能，如界定产权制度、保证市场合约的有效履行、保证个人财产不受到他人侵害等。

如果说，政府出台的政策仅是就此意义而言，那么这些政策的出台就不是什么救市不救市了，而是在确定股市的基本规则。而且在这意义上，也表明了政府有决心来改变目前市场上一系列不合理的制度规则，有决心通过这些制度规则来保护投资者利益。如果是这样，那么国内股市在走出早些时候的困境的路上迈出重要一步。而这一步的迈出，也正是投资者对股市信心重新建立的关键。在目前的情况下，只要股市的信心一恢复，那么中国股市就能够逐渐走向健康之路。

还有，走过4月，中国经济仍然行驶在快车道上。无论是CPI的高位运行，还是固定资产投资过热、商业银行信贷快速扩张及GDP快速增速，都没有改变整个经济快速增长的态势。而且这种整体经济快速增长的态势会随着国际经济形势的重新回暖进一步借势发展。

比如，国内固定资产尽管第一季度有所下落，但下落幅度十分有限。特别是，占国内固定资产投资比重较大的房地产开发投资的增长，不仅没有下降反之则快速增长。从2008年1-2月的数据可以看到，全国房地产开发投资完成额为2373亿，同比增长32.9%，比去年同期增长(24.3%)快了8.6%。其中东部地区增长为29.8%比去年同期增长(22.2%)快了7.6%；中部地区增长为43.5%，比去年同期增长(27.3%)快了16.2%；西部地区增长为37.7%，比去年同期增长(32.1%)快了5.6%。而国内的房地产市场快速发展与繁荣，也促进了中国金融市场的快速发展与繁荣。

还有，从近几天公布的数据来看，美国经济数据比预期好，令市场憧憬次按危机已近尾声，外围市况造好带动亚洲股市重上逾3个月以来高位。中国股市开始上升与这样的外围环境影响有一定的关系。特别是，外围经济的变化对中国经济的影响，可能最为重要的因素是美元连续贬值后是否会逆转。因为，美元汇率的逆转，不仅影响到人民币是否要升值及升值幅度，影响到中国的进出口贸易顺差关系，而且更为重要的是影响到国际市场以美元计价产品价格的变化，影响到整个金融市场的利益格局。而这些以美元计价的产品价格的变化不仅会造成对国际金融市场巨大的冲击，也会影响到整个世界贸易格局的变化。从这几天发生的情况可以看到，美元对其他货币汇率有逆转的迹象，美元汇率上升，立即引起石油、黄金价格急速下跌。而石油、黄金价格急速下跌同时也冲击国内外的金融市场，影响到上市公司的市场价值的重估。可以说，对于2008年来说，美元汇率的不确定性，应该是国际金融市场不确定性的最重要方面。

总之，就目前国内股市来说，由于股市制度规则的改变，由于国内外经济形势的变化，这些都为中国股市走出早几个月的困境创造了条件。现在的问题是，政府应该在这基础上进一步创造条件来保证股市的发展与繁荣。而要做到这一点最为重要的还是要全面检讨我们现行的制度规则，以股市投资者的利益为主旨，对这些制度全面修订、完善与确立。这是重振国内股市投资者的信心的关键，也是中国股市得以健康持续发展的关键。

mai · 发表于 2008-5-6 18:03

2008恐怖行情的另类思考 [ 2008-05-05 15:25:34 ]

　　中国资本市场在2008年初如此大起大落的震荡中，政府、学者、基金、散户的表现可谓精彩纷呈，人欢马叫，海枯石烂。我对这些资本市场的参与各方作一个个人的评述：

　　散户(包括基民)：自2006年以来，如此众多的大众投入到中国的证券市场，所引发的全国性的储蓄搬家的浪潮，是自中国资本市场建立以来不曾有过的现象。在这个新生事物面前，作为资本市场的参与者，他们的幼稚不成熟是可以理解的。在如此令人难以置信的的熊市环静中，对任何人，无论老手、新手都是一次严峻的考验，同时也是迈向成熟的必经阶段。中国人不比美国人智商低，中国人民是勤劳而智慧的民族，对新鲜事物的理解学习能力是不能低估的，经过这次全民教育，中国的散户(包括基民)群体会逐步演化为成熟的个人投资者和成熟的基民，在这个过程中，大量散户会成为成熟的基民，同时这也是中国资本市场成熟的一个必要条件。

　　基金：在这次大跌势中，基金表现的是中规中矩，基本在按照发达资本市场的基金制度、管理模式、投资理念在参与中国投资市场。无奈中国的资本市场天生的制度缺陷，因此大起大落的责任不应归结为这些基金刻意所为，我认为中国的基金行业的发展将会令人难以置信，会出现海外投资集团，本土开放基金投资集团，本土私募投资团体百花齐放，群雄逐鹿的局面。

　　政府：政府在此次的震荡中，其表现我认为满分。毕竟国家利益才是政府的根本着眼点，面对其他国家经济进攻，自身经济制度的缺陷，如何保证国家利益，保证国家稳定和谐的发展局面才是一切政策的出发点。中国的情况是：资本市场历史上最众多的散户参与者必然带来的不成熟，资本市场制度性缺陷，面对经济全球化后外部竞争性的经济实体的虎视眈眈。因此，为了让才18岁的中国资本市场能够活下来，成熟的面对世界经济环境的挑战，为了让不到60岁的新中国真正的醒来，任何措施都是可以考虑的。

　　学者：我认为表现的最差-不及格。我有幸参加了央视对话的节目录制，倾听了一些经济专业人士的论述，不过总体说来，我非常失望。中国的投资环境不缺乏远见卓实的领导层决策层，不缺乏专业的投资团队，更不缺乏充满智慧，成熟的个人投资者，真正缺乏的是有深厚专业知识的，有社会责任感和历史使命感的，具有良好道德情操的经济学家们！他们说中国的资本市场制度不完善,畸形儿，那么，在资本市场建立时刻，你们这些专业人士是否提供给管理层详细的学术调研报告？在需要管理层完善制度的时刻，你们是否做到提供完善机制的可行性报告以及意外情况应急方案？这才是经济学家们应该做的事情。至于决策层采取何种方案，在什么时机推出，是决策层在考虑更高的国家利益的基础上，综合各方面因素，进而做出的。最可笑的是有些学者们在政府确定了救市措施后，还说什么"错上加错"之类的言语，多么无知。知识分子的劣根性，傲慢自大性暴露无遗。这些人被宠坏了。中国崛起需要的有真才实学的知识精英，不是为树个人权威而指手画脚，不学无术的缺乏道德感责任感的“经济学家”！

　　沧海桑田，斗转星移。这些问题困难不会困惑我们国家多久，中国资本市场的黄金时代不会太远，中国的崛起不可阻挡！