泥沙俱下正是淘金时

	发表时间2006-11-14 中国证券报北京首放 种种迹象表明，大盘经历了11周的连续上攻后，多空分歧进一步加大，短期调整似乎也渐行渐近。不过，由于大盘蓝筹股在估值上仍然具有明显优势，这意味着股指的调整幅度相当有限，而个股不分良莠的下跌也会为新增资金带来良好建仓时机。 周一沪深大盘先扬后抑。早盘在工行为代表的银行股的带动下，沪综指一度冲过1900点。但由于诸多机构重仓品种的大幅下跌，市场信心受到打击，两市大盘全面走弱。沪综指和深成指收盘分别下跌1.04％和2.39％，后者还创出8月以来的单日最大跌幅。 从两市涨跌个股家数对比情况看，除去三只复牌股改股，昨日两市可交易的1276只A股涨平跌之比为132：11：1133，且有超过300只个股跌幅超过5％，8只个股跌停，这也创出8月以来的新记录。跌幅居前的品种既包含业绩大幅下滑的绩差股，如江苏吴忠继续跌停，也包含相当多的基金重仓品种，如国药股份、凤凰光学跌停，许继电器、平高电器等也分别大跌9.31％和7.27％。 板块方面，除了金融、地产股总体上仍旧保持了一定强势外，其他板块则无一幸免出现下跌。其中跌幅居前的板块主要集中在两大类，一是缺乏业绩支持、估值相对偏高的板块，前期领涨龙头中国卫星、航天科技均以跌停报收；二是近期涨幅较大的品种，如钢铁、交通运输、有色金属以及稀缺资源等。其中，中金岭南、云铝股份等分别大跌8.87％和8.38％。 值得注意的是，无论从个股还是板块方面，上述跌幅较大的品种中均出现了大量的机构重仓股，这在近期市场中极少出现。尽管近期市场“二八”格局下的结构性调整一直在不断深入，但跌幅较大的品种多数以绩差股、题材股为主，大批基金重仓股联袂走低的现象在近期市场中还是第一次出现。正是这些优质品种的大幅下挫极大打击了市场做多人气，最终诱发中线获利盘的大量回吐，导致股指全面走低。 事实上，近期市场一直持续的“二八”现象也在一定程度上反映出市场做多动能开始衰减，能够继续吸引资金大举介入的品种正在逐步减少，最终出现调整似乎也只是时间问题。 不过，虽然股指最终以中阴报收，但市场也并非一边倒，场内资金仍然表现出一定的活跃迹象。中信证券放量大涨7.4％，一举创出近三个月来的新高。而近期一些表现相对低调的次新品种，如北辰实业，众和股份、高新张铜等也明显得到了大量外围资金的追捧。 此外，虽然大盘蓝筹股出现了一定分化，但总体上仍然保持了相对强势。一方面，以工行、招行等为首的“权重新贵”在H股的强劲带动下，上涨动力依然充足；另一方面，以中石化、宝钢为代表的老牌权重股，也仍有进一步上升的空间。因此，即使上述品种出现短线回调，但由于在估值上仍然具有明显优势，也不会有太深的调整幅度，这意味着股指的调整幅度相当有限。 综合上述，虽然当前市场这种调整势头短期可能会继续延续，中线获利盘引发的做空动能还需要一个集中释放的过程，但股指向下调整的空间并不大。而股指的短线调整必将带来市场各类品种不分优劣“泥沙俱下”的局面，从而为新进资金选择优质品种进行中线建仓提供了更为有利的时机。