史上最可怕的4天！

zhao123456 · 发表于 2006-10-3 20:38

原帖由 blade1th 于 2006-10-3 12:19 发表
亚洲金融危机?

亚洲金融危机的话日圆狂贬

不会是这个走势

dong123490 · 发表于 2006-10-4 00:43

原帖由 zhao123456 于 2006-10-3 20:38 发表

亚洲金融危机的话日圆狂贬

不会是这个走势

我也是这样想啊，亚洲金融危机那年7月就结束了吧？怎么那年10月又来了？

做茧自缚 · 发表于 2006-10-4 03:17

花木兰1 · 发表于 2006-10-4 08:47

要严格止损,就没有怕的啦.
今年只沽日元,明年吧,真是很好机会给实盘玩玩罗.2007-2008不管是货币还是股市,将非常好玩.大家记得积累多点本!

笑会飞 · 发表于 2006-10-4 10:06

日圆还有升啊?

人就怕自作聪明

fonkoda · 发表于 2006-10-4 11:00

狂奔2500點? 趨勢本來如此,只是快了許多

[ 本帖最后由 fonkoda 于 2006-10-4 11:02 编辑 ]

m2t6 · 发表于 2006-10-4 23:03

楼主：
能把当时98.10.05到98.10.08日的15min图和这几天的美国/日本数据发上来吗？

先感谢了!

Helium · 发表于 2006-10-5 00:41

长期资本管理公司是华尔街一家十分出名的对冲基金，以债券套戥为主，CEOJ. W.梅里维瑟曾经是投资银行所罗门兄弟公司的副主席，以天才债券交易员知名。长期资本管理公司合伙人中有两位诺贝尔经济学奖得主罗伯特．默顿和斯科尔斯及一位前美国联邦储备局副主席。
　　
　　　　长期资本公司的投资策略以“沽空波幅”为主。举例而言，假如有两种债券，一种是美国国债(T-bonds)，另一种是住宅抵押债券 (Mortgage-backed securities)。从长期历史数据可得，在一般情况下，住宅抵押债券的孳息率(yield)高于国债孳息率一个百分点，因为前者风险较高。但是，在某些特殊情况下，两者之间的孳息率差(gap)可能扩大至1.5%，机会就来了。长期资本赌孳息率差会渐渐收窄到1%的水平。如果债券的期限较长，微小的孳息率差会导致债券价格很大的变动。长期资本的套戥策略是，买住宅抵押债券的同时沽空国债作为对冲。不管利率是升或降，他们从住宅抵押债券得到的孳息会大于要支付的国债孳息。
　　
　　　　这一策略存在两大风险：在市况不稳定时，投资者会倾向买国债而使国债孳息率下降，同时住宅抵押债券孳息率会急升，使得孳息率差扩大；或者，如果利率急跌，住宅抵押者会提前支付抵押贷款，从而降低相关债券价格。长期资本管理公司所遭遇到的，正是第一种风险。
　　
　　　　自1998年5月俄罗斯出现金融不稳情况以来，金融市场波动加剧。以沽空债券波幅为主的长期资本管理公司不停地加大筹码，更多沽空债券波幅。但在8 月中旬俄罗斯破产后，债券波幅进一步增大。加之许多流动性较差的债券根本找不到买家，债券波幅之大和持续的时间之长，在长期资本公司的模型里，发生的可能性是一百年一遇。正是这一百年一遇的事件要了长期资本的命。1998年8月下旬，长期资本公司倒闭。由于这家公司的投机金额十分庞大，总体合约值超过1万亿美元，整个金融市场陷于极度恐慌中。正是因为各大银行收紧对对冲基金的贷款额度，许多对冲基金不得不平仓或拆仓。
　　
　　　　此外，1998年8月中旬，俄罗斯宣布暂停支付外债利息，也直接使不少大型对冲基金投资受损。索罗斯基金损失20亿美元。欧米茄基金、老虎基金不同程度地在俄罗斯债券投资受损。这或许也是促使一些对冲基金在香港市场平仓的一个重要原因。
　　
　　　　俄罗斯危机之后，从8月31日至10月9日，日元出现意外的强劲反弹。日元兑美元从140∶1水平急升至117∶1。尤其是10月5日至9日短短5 天里，日元兑美元突然急升17日元。显然，这是对冲基金急于平仓离场，甚至不计价位平仓，才导致市场一面倒沽美元扫日元。不少对冲基金1998年初在日元兑美元报130左右水平积累大量日元空仓。日元调头回升，加上对冲基金纷纷遇上客户赎回及银行收缩借贷额，使其不得不平仓套现。老虎基金在这次日元波动中损失高达20亿美元。这亦是迫使老虎基金10月在香港市场加速平仓的很重要的原因。在10月6日至10月8日三个交易日，港股累计升幅超过1000点，很多都应该是对冲基金的平仓盘。