弹簧

将明天买联通单先撤了!  

即使今天股市不出现大的调整，也会出现小的调整，看中石油的走势就可以知道。昨天手中的中石油应该出了，以观后市。宁可错过赚钱机会也要保证资金安全。

联通真惨,昨晚挂10.54作废了,现只在10.00波动了!  

电信股狂跌.
原因重组之前升,消息落实就下跌,是为正路走势也.
大户们都是之前炒,公布时就平仓获利.可爱的小户们就去接货.
永恒不变的游戏.

越南股市临崩盘 警惕危机传导到中国
2008年06月03日18:30　  东方早报  

　　本文摘要：在摩根士丹利一篇关于越南可能爆发“1997式”货币危机的报告在国际市场上掀起了轩然大波，在中国市场回音更是久久不息。其实，这篇报告提出的论点并非什么石破天惊的新发现，“经常项目持续逆差+低外汇储备+资本项目自由化+金融服务市场开放”的组合通常以货币危机告终，这种植根于经常项目持续逆差的危机通常以资本流动逆转而触发，资本流动逆转的直接导火索往往又是资产市场、尤其是股市崩盘。

　　“经常项目持续逆差+低外汇储备+资本项目自由化+金融服务市场开放”的组合通常以货币危机告终

　　在摩根士丹利一篇关于越南可能爆发“1997式”货币危机的报告在国际市场上掀起了轩然大波，在中国市场回音更是久久不息。其实，这篇报告提出的论点并非什么石破天惊的新发现，“经常项目持续逆差+低外汇储备+资本项目自由化+金融服务市场开放”的组合通常以货币危机告终，这种植根于经常项目持续逆差的危机通常以资本流动逆转而触发，资本流动逆转的直接导火索往往又是资产市场、尤其是股市崩盘。

　　资产市场从来就是人类充分表演其理智与贪婪之争的最佳舞台之一，股市尤其如此。自从证券市场问世以来，贪婪推动股市跃上惊人的高度，然后难乎为继而发生价格雪崩，这样的好戏已经演出过无数次。倘若跨国资本流动也掺和进来，这场戏就更加精彩了，因为他们参与的结果往往是:经济更为人看好的发展中国家(地区)反而更容易成为大规模危机的起爆点。

　　为什么？正因为其经济增长为人所看好，所以大量国际游资争先恐后涌入其资产市场，推动其货币升值、资产升值预期“自我实现”。然而，也正因为其经济增长较快，所以通常进口增长远远快于出口增长，导致经常项目收支恶化，需要依靠资本内流来弥补；而为了维持资本内流，东道国货币当局往往又要借助维持本币高汇率、推进资本项目自由化和金融市场开放等措施来吸引资本。当资产市场锦上添花、烈火烹油的“繁荣”达到难乎为继的高度之时，当该东道国资产再也无法给予投机者所期望的高收益率时，越来越多的人将恍然惊觉，抽身脱逃，而东道国货币当局此前为吸引资本内流而采取的资本项目自由化等措施又给国际游资抽逃创造了莫大的便利，几乎发生在一夜之间的资本流动逆转将使得看空者的货币贬值、资产贬值预期“自我实现”。

　　2006年，越南股市跻身全球最火爆市场行列，主要股指涨幅达145％，2007年头两个月又上涨51％，推动越南股市总市值从2006年初的不足10亿美元猛增到150亿美元。2007年2月其他国家股市波动剧烈，越南股市则增势不减，一周之内增长5.9％。越南股市涨势如此凶猛，以至于IMF2007年3月初就向越南发出了股市风险的警告，并挂上了越南国家证券委员会的网站。正如IMF当时指出的那样，2007年1月底，越南20家最大上市公司市盈率已达73倍，远高于市场正常标准，也大大高于普通新兴市场的估值水平。特别是越南商业银行将大量资金借贷给本国投资者炒股，如果股市逆转，这些投资者可能难以偿还贷款；而对冲基金和其他投机机构等大量海外资金涌入越南股市，推动了越南股市的暴涨，也加大了越南实施货币政策的难度。这次摩根士丹利在很大程度上不过是重复了IMF的观点，之所以引起这么大的反响，只是因为去年下半年以来亚洲股市投资者、特别是其中的外国投资者越来越多地感到了高处不胜寒，以至于印度股市于2007年10月17日因为财政部长奇丹巴拉姆的一句话而在短时间内直线下跌9％之多。

　　越南本身经济规模不大，问题是经济规模比越南大得多的印度也存在类似的问题，而且程度更加严重，而这些国家一旦爆发危机，又将通过这样那样的渠道传染我国，这才是我们需要警惕的。

今天挂了7.22买東华实业,后见似不妥而撤了单,现       (已买入了五单,开始保守了一点)

人民币汇率：升值论、贬值论和拐点论   2008年6月5日 0点35分      
【本文摘要】 自2005年7月汇改至2008年5月30日，人民币单向、持续地升值 ，累计升值约17%。目前我国国际收支盈余，外汇储备不断增加，外汇供给大于外汇需求，人民币升值预期较强，普遍认为人民币处于升值通道。
　　贬值论和拐点论出现
　　然而，中国银行研究员谭雅玲最近在中国银行的一份研究报告中指出“目前 人民币升值已超出自我承受范围，并不利于中国经济的短期稳定及长远发展，因此政策管理层可考虑在合适时机采取一次性贬值对策”，首次提出人民币贬值论的观点。随着国内外经济形势的变化，一些经济 学者还提出了人民币汇率“拐点论”。从4月份开始，人民币对美元中间价升值速度骤然放缓，当月仅升值0.27%，5月份人民币升值0.76%，并且5月份海外NDF市场更是出现过罕见的人民币贬值预期，一些学者认为这可能显示了人民币出现拐点的迹象。另外，市场普遍预期美国 次贷危机最糟糕的时期可能已经结束，而且针对目前的通货膨胀的风险，美联储有些官员还提出要加息以遏制通货膨胀。因此认为如果美国经济下半年走强，美元开始反转升值，可能也就是人民币出现拐点之时，人民币汇率将双向浮动，汇率变动的不确定性增加，甚至会出现贬值的现象。这三种观点是对将来人民币汇率走势的一种判断，人们关心的是人民币汇率变动的风向真的会改变吗？
　　人民币升值三类因素
　　针对目前人民币升值，笔者把升值原因分为三类:
　　首先是国内因素。一是国内的长期高速经济增长，劳动生产率不断提高，产出增加，使得人民币的购买力增强，人民币有升值的趋势。二是国际收支的双顺差。我国贸易项目的持续盈余，导致外汇供给增加，对人民币的需求 增加。我国的FDI流入和批准的QFII的投资额不断增加，一季度，我国实际使用外商直接投资274亿美元，同比增长 61.3%；目前我国QFII投资额已达到300亿美元，国外资本的流入也推动了人民币升值。三是中央银行冲销干预。由于外汇供给大于外汇需求，必须进行冲销干预，控制物价水平上升，也维持了人民币升值的趋势。
　　其次是预期因素。由于预期人民币将继续升值，居民和企业 都不愿意持有外汇，迅速结汇，获取人民币，2008年3月末金融机构外汇各项存款余额1553.48亿美元，而2008年3月末，国家外汇储备余额为1.68万亿美元，外汇存款仅为外汇储备的十分之一左右，这也反映了人们不愿意持有外汇。同时投机资本的大量流入也导致人民币升值压力。据北京师范大学钟伟博士 研究估计2007年我国热钱的数量有5000亿美元，到2008年底，我国的热钱数量将达到6500亿美元。大量的热钱流入将导致外汇供给大幅度增加，人民币升值压力大。
　　最后是国外因素，主要是美元贬值。自2007年9月以来，美联储连续7次下调联邦基金利率，美元持续走软，美元贬值使得人民币实际升值的速度减慢，同时美元贬值也强化了市场 对人民币升值的预期，也增加了人民币升值的压力。

     贬值论和拐点论认为推动人民币升值的因素已经削弱和发生变化，而升值论认为人民币升值的基本因素并没有发生变化，升值趋势仍然是主要的。
　　人民币升值趋势未变
　　笔者认为，贬值论更多地是考虑汇率变动对贸易收支和投机资本的影响，认为人民币升值对我国的出口企业 冲击很大，同时人民币升值也是吸引投机资本流入的主要因素，强调人民币贬值有利于恢复出口企业的竞争力和防范投机资本获利和进一步流入。实际上从我国贸易收支的变化来看，人民币汇率 变动对贸易盈余的冲击并不大，而且人民币升值有利于调整经济结构，促进企业技术创新和提高产品的技术含量，部分企业被淘汰是很正常的，至于人民币贬值能够防范投机资本，这主要在于汇率变动的不确定性，而不在于汇率是否贬值。在目前 流动性过剩和内部失衡并没有得到根本改善的情况下，人民币一次性贬值可能会进一步恶化宏观经济的内外失衡。
　　拐点论则强调预期作用和美元将来反弹的影响，5月份国外的NDF市场 确实有人民币贬值的现象，但是NDF市场本身就是比较脆弱的，任何风吹草动，就会立即反映出来，并不能作为将来人民币汇率变动的风向标。国内外汇市场汇率的变动并不会跟着国外NDF市场变动。
美元反弹是否意味着人民币汇率 也会掉转方向呢？笔者认为，美元即使反弹也只会对人民币升值起到摩擦阻力作用，并不会真正改变人民币汇率的变动方向。美元走强的积极意义在于人民币对其他货币如欧元和日元等会相对走强，贸易盈余可能会下降；同时人民币升值的压力将减小，对人民币升值的预期会变弱，投机资本流入会减少，对我国的流动性过剩和通货膨胀有所缓解。但是美元走强短期内可能也很难改变我国国际收支的双顺差，我国经济仍然保持高速增长的态势，外汇市场的基本面并没有改变，外汇供给仍然会大于外汇需求 。在当前通货膨胀压力很大的情况下，一旦人民币升值压力减缓，中央银行可能会使用利率工具遏制通货膨胀，利率提高又有利于吸引资本流入，另外央行也希望 通过人民币升值来遏制物价水平的过快增长。
　　因此，笔者认为，人民币升值的趋势仍然会继续，随着国内外经济因素的变化，原先争论的人民币加速升值或一次性大幅度升值可能性不大，人民币升值的速度会变缓，同时双向变动的频率和幅度也会不断增加，长期内升值的趋势仍然存在，但是在短期内不排除汇率波动更加频繁，汇率更多地会出现双向变化的可能。　　(复旦大学)

越南经济为何从天堂到地狱    2008年06月05日 07:13:43
　　5月30日，惠誉国际评级将越南主权基金的债券评级从"稳定"下调至"负面"，而此前一天，摩根士丹利也对越南金融做出了消极、悲观的评价。自今年以来，越南股市累计下挫已超过55%，5月份越南按年率计算的通胀率飙升至25.2%的水平。
　　直到去年下半年，越南还是世界投资机构的宠儿。如此迅速地从成功巅峰跌入悲剧谷底，首先在于越南政府犯了"一犬搏二兔"的理想主义错误：既希望大量引进外资，刺激经济发展，又想肥水不流外人田，竭力扶植国营企业"做大做强"，结果导致金融信贷政策过于宽松，摊子铺得太大，经济过热难以遏制。
　　去年底，粮食、能源价格均出现大涨，此时当局本应采取有力措施做出反应，控制投资规模，遏制经济过热，避免通货膨胀和金融、经济危机；但越南政府和那些新整合组建、正欲大干一番的大型国有公司等既得利益阶层却都不愿在此时半途而废。年初一些官方经济学家公开表示，不考虑削减低息贷款。这种犹豫不决白白贻误了控制经济、金融崩盘的最佳时机。
　　一些国际游资的投机行为也助长了这一危机。2007年1月，股市指标股平均市盈率就已高达73倍。但越南股市监管部门沉醉于"世界增长率最高股市"的荣耀光环不能自拔，放任甚至鼓励国外游资入场，结果这些游资入场后重施当年东南亚金融危机的故技，对股汇市双向做空快速套利，令越南金融产品遭逢灭顶之灾。
　　应该说，越南官方也采取了一系列措施，力图控制危机。但一方面，官方和既得利益者不想放弃"改革成果"，前跋后虑，犹豫不决；另一方面，一些措施显得迂阔无当，甚至适得其反。如不久前越南央行宣布将越南盾对美元汇率浮动值放大到2%，此举造成民间和股市的恐慌，不但令股市大跌，还促使老百姓大量抛售越南盾，抢购美元和黄金，导致通货膨胀的加剧和越南盾的贬值。
　　越南所遇见的这些问题，在中国都不同程度地已经、正在或即将发生。今年以来，中国经济也同样碰到了诸如CPI居高不下、投资过热难以控制和国企改革、人民币汇率改革等也面临进退两难的取舍问题，境外游资同样虎视眈眈。因此，我们不但应知越南悲剧之所以然，更应随时警惕这种悲剧的重演。

明天中国股市将遇上巨浪的考验!  降印花税利好的跳空缺口必补全了!  不知会跌多大???  

从策略上看，现在买都不算太坏的价儿
帖子标题不都说了吗—弹簧