欧元大家谈

经典推荐：不同阶段的投资者特征（一）

    前面我们将投资者按内在功力水平分成四个阶段，每个投资者不妨回忆一下自己并观察周围的投资者，其成长特点是否与此类似。因为每个人的特点不同，各个阶段发展的不平衡，进阶过程从低一级阶段发展到高一级阶段需要的时间都有所不同。成功取决于个人勤奋、能力、天赋与机遇，不是每个人都能进入到更高层面，只有几亿分之一的人进入到最高境界，如巴费特、索罗斯、彼得林奇等。以下是笔者对投资者投资能力四大阶段特点的具体总结。

    一、最初的无为阶段：在暴利诱惑下，投资者被吸引到投机市场。刚踏进来的时候，对市场认识十分有限，通过先入市者指导，按道听途说、小道消息等进行操作，只知道看涨就买，看跌就卖来获利。很多人以此侥幸短时间赚取了利润，还有的获得了暴利。如抄到了某一个大级别的底部，如94年325点上升到1000点以上的波段；如95年5月18日三日内获利50%以上；还有如B股在2001年的突发利好等。但是只要投资者还在市场中，随着交易次数的频繁，就自然发现市场不像自己想象中的那么简单。波动难以预期，操作经常会失利。因为不懂规律，常常赚小钱即抛，套牢则持有，跌多了就补仓。因为初期持股获利的经历，大部分人最终总是会抱着股票直到熊市到来，结果往往小赚而后大亏。一些无知的人开始变得迷信，不但迷信名人、权威，有的人还以为市场受某种不可抗拒的力量所主宰。开始什么幸运数字、车牌号码、以及开始算卦摇签，把股票投资当成彩票操作。也有人干脆把股市当成赌场，碰运气操作。

    大部分人在牛市入场小赚了一笔，最后因为熊市的到来，手中股票由获利而最终套牢，最后严重地成为真正的投资者，除了拥有了几只股票，而没有任何实质性的市场行为。其中一部分人的股票最终会解套，然后他们又恢复了当初的市场行为，重复前面走过的路，虽然比以前小心，但最后套牢的结局仍然不可避免。年复一年，他们最终只能停留在第一阶段。还有那些迷信的投机者也长时间的停留第一阶段，因为几次巧合，他们变得越来越迷信，越来越难以自拔。他们会花更多大量的时间去研究能带来幸运的数字和算命，还有一些通过练气功，打开大小周天，以及浑身穴道，来增加自己的灵性。其中将有大部分人终生停留在这个层面。最后慢慢地离开市场。

    但这时会有很多人开始发现市场存在一定波动规律，无论是技术性的还是消息性的，便开始着手研究，这些投机者开始向第二个阶段迈进。一些入门有时的投资者了解了一些投资技巧与方法，如通过技术指标金叉、强势短线涨停操作等，按市场流行的某些方法，如涨到一定高位，跟着市场的导向也跟着长线持有股票；在许多人觉得波段操作好的时候跟着波段操作。虽然各种方法都似懂非懂，但却能如数家珍知道哪些是热门，哪些股好，哪些坏，能看懂乾隆软件，通过图形提示选择股票，关心市场利好与利空传闻。知道按业绩操作，跟风热点，在市场炒作绩差股做绩差股，绩优股时跟风绩优股。结果，利好进货套牢，看空抛出踏空。每天追涨杀跌，往往套在最高，杀在最低，低吸高抛，低吸套牢，高抛踏空，似乎市场专门与这些业余低手对着干。那些在证券公司指手划脚，争抢唯一几台柜台电脑的投资者，大概是这些业余低手的典型。

    吃过了几次亏后，一些有悟性与天赋的投资者开始寻找败因，总结市场经验，培养出了较好的市场感觉。他们开始学习更多的投资知识与技术，如庄家战法，如何捕捉黑马，如何进行基本面分析，心理分析与自我纪律约束与心态控制，想法搞清股市的运行规律，如牛市与熊市的特点等，并开始总结套利的技巧。一些投资者已能轻松的根据图表寻找黑马，通过波浪分析或黄金分割等精准的预测到一波行情的高低点，开始在市场上获利。通常的情况下，他们会在市场中赚取一部分可观的利润。但是有些时候，没有很好地执行原则，信心及恋股情结，经常性执迷于投资市场，在不经意到来的熊市中，一次亏损会将前面所有的利润吃掉。由于经常性有较大获利，信心膨胀，借钱炒股，有些人被股市中的大风大浪淹没。由于学到的方法很多，抓所有的机会，追求完美，也会在不经意地一次调整中将所有的获利还给市场。有的人开始了波段操作，有的人开始研究基本面对股价的影响作用，在低估时进场而高价时出场。然后通过长期研究与看盘，水平慢慢地提高，从而逐渐成为业余高手。

经典推荐：不同阶段的投资者特征（二）

    第二阶段之业余高手都是在第二阶段长期的实践中积累了丰富的经验，各种技术分析已基本成形，基本分析也有相当的功底。他们在研究方面会出现市场分化。如主张价格波动能说明一切的纯技术分析者，也有彻底转向公司分析、以价值投资为主的基本分析者。技术分析者开始研究和统计市场波动规律，以便预测未来市场走势。他们将大量的时间花费在市场波动研究上，认为价格波动遵守自然法则，历史将不断地重演。由最初的涨跌研究，最后变得更加广泛细致，把能更加精确的预测趋势看成最重要的目标。这时候会有很多关于市场预测的理论，他们经过学习，建立相关技术指标，随着对市场预测能力的提高，越来越坚信：“预测永远是投机市场最高层次”。在几次正确预测底部与顶部后，俨然成为了预测大师，即使有几次错误，只是认为自己还有差距，经过努力，自认为最终会成为真正的预测大师。

    这个阶段的发展会出现很多现象：

    1、将预测看成操作的全部，主观意识被顽固化。随着预测能力的提高越来越坚信自己的观点，认为趋势会按自己的想法改变，使自己的市场操作变得僵化，非常顽固地坚持自己的错误。

    2、因为预测性操作，严重的逆势思维形成。于是典型的抄底逃顶，并追求利润最大化。大涨寻顶，大跌寻底，经常做出与趋势走向相反的操作，总想阻拦大势，自己一声断喝趋势逆反。也经常抄对了底，逃对了顶，但是就在几次正确后，却在一次小小的失误中，被趋势套牢导致严重亏损。

    3、自我崇拜情绪出现。因为几次十分精准的预测到市场的顶与底，备受人关注与钦佩，自己也十分得意来自别人的请教并乐意传授与推荐黑马。当这个阶段发展到一定程度时，因为经常性的判断准趋势，并且能提前性作出较为准确的预测。这时候感觉自己好像是一位伟大的预言家，前无古人后无来者。他们将自己的并不成熟的预测知识，操盘技巧当成了准备传之后世的财富宝贝。通过这些技术，他们会不断地在市场中获利。但是往往被一次失误的预测而全面打败。

    4、严重的痴迷状态。由于对技术的着迷研究加上牛市的成功，有些人的自信心膨胀到了极点。感觉自己像一名伟大的研究者，未来的诺贝尔经济学奖在等着自己。这一阶段的投资者是师者的化身，因为经验已十分丰富，而投资理论也学得最多。但是对心态及风险控制方面没有真正的思考，情绪的失控与人性的弱点，受相关理论投资理念的误导，在市场阶段发生变化后，还继续原来的操作与预测，结果被到来的熊市套牢或在下跌过程中不断地抄底与割肉，结果将原来丰厚的利润慢慢还给了市场。有的人为止借钱炒股，或组织基金炒股，结果不但将原来巨大的利润亏光，还欠下一大笔债，有些人因此走上了绝路。因为并没有真正的搞清投资之道，虽然十八般武艺齐全，但是无法真正将利润锁定为属于自己的资金。表面上看起来辉煌，但是操作业绩并不理想。当然因为以上的积累与储备，使他们拥有了进入下一阶段的通行证。

    这个阶段大部分人需要很漫长的时间才能度过，因为遭遇挫折往往是在一轮熊市中，而有些人想再次验证成功必须在另一轮牛市中，一轮牛熊的转换往往要好几年。这一阶段的主要原因是心理控制环节与错误的趋势操作习惯。有些投资者一辈子停留在这个阶段中，有些投机者干脆放弃技术分析而转向了基本面分析，但是这一阶段的基本分析者却未能遵守技术分析的规则，无法把握好买卖时机，有时候遇上财务分析错误的、做假的，从此被基本分析套牢。在西方社会，在经历了上百年的投机市场运作后，投资者也由当初狂热追求技术分析，逐渐发生转变。很多技术分析者，在该阶段后期慢慢发现，主观的看法会给自己带来严重的操作错误。逆势而行，最终不会有什么好结果。所以很多投机者开始改变思维，开始尝试学习如何顺势而做，练习不以主观预测为主的顺势操作。他们开始全新衡量自己以前所掌握的分析技巧，将一些逆势分析为主的技术逐渐放弃，重新体会最朴素的投资哲学，投资理念。对于原来的各种流派，各种技术进行深刻地反思。伴随着投资思路的清晰，他们逐渐向第三阶段进军——专业顺势而为的阶段。

经典推荐：不同阶段的投资者特征（三）

    经过太多实践与理论知识储备，这些人的技术分析水准已经达到了一定高度，有的人成为了名人，经过各种途径进入了各个财团或基金等大资金的掌控者，这些人在大管理公司的的纪律约束下，个人的弱点被约束，从而一跃进入专业门槛。但是本身的弱点客观存在，在某一个特定的环境下会滋生。一些常胜将军，大财团负责人，因成绩和资历掌控着关键性的位置，结果操作不当造成巨大的灾难。在投资的历史中，这样的高手举不胜举，其中极其知名的，如弄垮巴林银行的尼克里森，中国的国储铜事件的相关操作者，中航油事件的相关者。

    第二阶段高手的分布极广，有专业人士、知名人士，也包括那些默默操作的业余豪强。他们在不同的环境中，经过反反复复地成功与失败，慢慢认识到预测在实际操作中带来的危害性。在纪律与制度约束下的专业人士，成为专业的管理者。而没有背景、学历及机缘的更多投资者还在不断地努力与前进。在更多的投资经历中，认识到成败与个人的性格特点等都有密切关系，于是开始进行心态等方面的训练，直到能合理地控制自己的情绪，保持十分平和的心态，合理地管理运作资金，并订下了严格的交易原则，一旦出现非预期亏损就立即出场，重新分析预测市场。这时候他们是否能在市场长久获利，就在于对人性弱点的控制上，从当初的预测操作转向真正的顺势操作阶段。

    在开始顺势操作阶段的明显特征是开始放弃主观猜测，以市场趋势为准。此时，逆势思维消退，开始构建有效的顺势操作原则，不再和趋势作对；个人自我崇拜情绪开始回落，自己只想做江河里的一滴水，顺流而为；痴迷的研究状态发生改变，换之以理性的眼光看待自己与市场，注重趋势本身的运行规律和特性、深层次的市场的交易行为及大众投机心理。他们开始批判第二阶段，并抛弃逆势分析技术，建立新的科学、合理顺势分析技术。他们观察趋势的形成过程、特点，注重趋势回挡规律和反弹规律的研究，关注什么情况下回挡会结束，什么情况下反弹会结束，如何确认等等。同时研究市场交易行为，交易心理，来辅助确认趋势。这时候已经放弃指标系统，但例外的是均线系统是唯一没有被放弃的指标。

    这个阶段，在市场中获利是一件比较容易的事情，顺势操作也使操作风险度大为降低。但是操作还具有不稳定性，该跟下去的趋势没有跟随，该持有的利润没有持有，这就是如何建立一个完善的操作策略体系来保证操作的平稳性和利润。开始运用系统模型理论进行实践操作，这时候开始真正进入第三阶段。

    在第二及第三阶段的过渡时期，会出现的问题是构建了自己顺势的理念，却尚未构建顺势交易的技巧，人性固有的弱点会不时的出现，控制着自己延续第二阶段的习惯操作。战胜自我是一件十分困难的事，时不时地出现预测的情结与逆势操作。因第二阶段与第三阶段的投资理念与交易技巧的不同，过渡期经常性出现相互矛盾性操作，出现看重顺势时，忽略了操作细节，结果趋势来了，跟上了，但一个回档就出局了。这一时期是考量是否进入第三阶段的标尺，有的人就因为百分之一的差距，从此被关在第二阶段，无法再进一步。在此转型过程中，经常会出现操作失效与短路的现象。导致有的人对技术分析失去信心。虽然认为必须顺势而为，但在一波比较大上涨行情中，每次他追入的时候都是高点，一回挡又把他震出去了。结果确认了趋势，却赔了钱。折腾几次，又回到第二阶段中去了。这个过渡时期要进过极大的反复，在反复中失去纪律约束与控制，有的人会因此重回到第一阶段的新手操作阶段。虽然象一些新手一样，买了一只股票让其套住不动。但此新手已非彼新手，其与第一阶段具有不可比拟的天壤之别的新境界。不管套与非套都已有充分的理由，同时有自己的操作原则。总体来说，在第二阶段向第三阶段进军的过程总体是一段迷茫期，就象航天器从太空返回，在接近地面的十几分钟里，与外界的所有通讯都失去联络的黑障期。这阶段的投资者仍然会出现第二阶段操作时的忽然短路，但也会象第三阶段的专业人员制订完善的操作计划。明知道与高手就只隔一层纸，有些人却总是捅不破。螺旋式上升过程中，从终点又回到起点。不过，这些投资者经过了这一层面，再进一步，就将迎来凤凰涅磐，浴火重生，前面将是阳光明媚，无限光明。

    第三阶段已进入专业层面，获利如同探囊取物，虽有不同的风格，但是也有成就之分，目前国内第三阶段可数的高手如短钱高手野山等。

    这个阶段的顶尖高手非威廉姆、江恩莫属，他一生在市场中获取了巨大的利润。研究江恩的人，应该知道他向来主张顺势而为。他的分析技巧虽然繁多，是因为在不同的投机阶段产生的。江恩是介于第三阶段与第四阶段间的投机者。留下的《江恩理论》成为我们研究的经典理论，但是因为时代的局限，经过几度投资者的推导与理解，江恩理论的理念与思维融入了别人的主观意念，所以我们必须在正确地理解江恩理念及思维的基础上，再学习江恩分析技巧，学习那些顺势的分析技术。真正理解江恩：“永不确认趋势转折，直至时间超越平衡为止”的投资理念。

    第四阶段：最终的无为阶段。这一阶段将永无止境，建立完善市场相应策略，可能需要数年甚至数十年的时间。所谓的无为，是对市场主观判断的无为，只有科学合理的确认市场，运用完善的操作策略，顺势而为，势起而动，势尽而退。这种策略建立的方法，因人而易。就像巴菲特靠价值分析建立了自己市场操作策略，并以此获得巨大的财富。巴菲特靠的不是方法，更不是简单的主观判断，更不是技术分析，而是科学的分析，与市场调查认证。他知道什么样的公司股票会有长期投资价值即趋势确认策略，他知道在什么价值买入更加安全可靠即安全操作策略。他知道如何一直地跟随下去，并且能长期持有趋势即趋势跟随策略。他懂得如何让利润有保障，甚至亲自参与持有股票公司的运作即利润保障策略。如果你也能做到这些，那么用不了多少年，你也能挤入全球富翁排名。

感谢分享！拜读了。真是获益良多呀！

大家下午好   

经典推荐：朋友相处之心

    有这样一则故事，两个朋友徒步穿行沙漠。在旅行途中，他们发生了争执。其中一人打了另外一人一记耳光。

    被打耳光的那个人很伤心，但是他沉默不语，只在沙地上写到：“今天，我最好的朋友打了我一耳光。”

    他们继续前行，终于发现了一片绿洲。于是他们决定洗个澡。结果，被他的那个人陷入了泥潭，眼看就要淹死了，幸好他的朋友救了他。

    他苏醒以后，就在一块石头上刻道：“今天，我最好的朋友救了我一命。”

    打他耳光然后又救他的朋友问道：“我打了你以后，你在沙子上写字；现在你又在石头上刻字，这是为什么呢？”

    朋友回答：“受到伤害时，我们应该把它记在沙子上。这样，宽恕之风会把它抚平。受人恩惠时，我们应该把它刻在石头上。这样，没有什么能将他抹掉。”

    我们应该学会把伤害记在沙地上，把恩泽刻在石头上。

    人们常说，找到一个特别的人只需要一分钟，欣赏他需要一小时，爱上他只需要一天，而忘记他，却要用一生的时间。

    把这句话送给那些让你永难忘怀的人，让他们知道你永远不会忘记他们吧。终生不忘！

友情提示：半桶水在潮汕话的意思是不精通的意思。原意是一桶水只有半桶深度，并没有全满，比喻功夫还远远不到家。就是对于某些事物会一些，但不精通，不能很熟练地掌握。

满桶水不响   半桶水叮当

满桶水不响   半桶水叮当
欧元之星 发表于 2010-4-20 15:44

                               
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