假期冷清，转谭雅玲老师：《美元力推策略欧元无法抵挡》

jxjiqi2 · 发表于 2012-1-23 18:11

本周外汇市场美元指数逐渐会略突出，基本点稳定在80点边缘，继续下跌的意向十分明显，但难度较大。其中美元兑欧元汇率从1.26美元下跌到1.29美元，一周欧元升值2%，美元推力十分明显。美元兑澳元汇率变化也较大，汇率比较从1.03美元下跌到1.04美元。美元兑新西兰元汇率也随从下跌到0.80美元水平。其他货币则基本稳定，美元兑英镑汇率基本稳定在1.54美元，本周也是从1.53美元下跌。美元兑瑞郎汇率基本稳定在0.93-0.94瑞郎水平，变化微弱。美元兑加元汇率稳定在1.01加元水平。

　　外汇市场一周表现突出美元贬值策略的运用，尽管舆论并不是以美元贬值策略的发挥，但美元技术组合的恰当运用，则进一步展现美元贬值意愿的实现。

　　1、美元经济稳定性是美元贬值策略实施的保障。汇率基础在于经济，传统理论所言的经济好汇率上已经不适宜现代经济时期，尤其是不适宜货币竞争时代。美元恰恰是抓住市场变化的趋势与结构，尤其是心理因素，进而在经济繁荣时期充分利用技术空间发挥策略需求。一周美国经济数据显示的美国经济稳定性十分明显，美元贬值策略得以有效发挥。美国劳工部公布的PPI下跌0.1%，为过去3个月来二度下滑，比市场预估攀升0.1%，如果剔除能源和食物价格的核心PPI攀升0.3%，原因是轻型卡车涨价，美国经济复苏稳定。整个2011年美国企业购买商品的价格上涨4.8%，为2007年来最多，但全年核心PPI则增长3%，为2008年来最多。目前美国的CPI为3%，美国政策关注基本面保持稳定、可控状态。去年12月工业生产增长0.4%，反映企业设备、汽车与建材的需求上扬。去年12月的工厂产能利用率攀升至78.1%，高于11月的77.8%。尤其是美国消费信心指数的攀升更加突出，股市投资拉动是美国经济特殊和高端的现象。目前美国官方高层、企业民间以及社会公众依然对美国经济十分乐观，美元贬值的策略运用具有实际经济保障与保护性。

　　2、欧元区经济愈加脆弱显示欧元上涨的无奈。欧元一周的上涨十分醒目，然而却十分不利于欧元区的协调和问题消化。一方面是欧元区经济十分脆弱，去年第三季度的经济增长仅为0.2%。此时的欧元上升并未体现欧元经济基础的实力，汇率反向欧元的态势取决于谁的力量和作用是很重要的基础因素关注。另一方面欧元区经济指标显示的结果，进一步增加欧元区的矛盾和压力。欧盟统计局公布的欧元区去年12月CPI比前月上扬0.3%，与去年同期相比则增加2.7%，创8月以来最低，也小于1月预估的2.8%，但毕竟依然高出欧元区界定的2%的标准。CPI走缓对欧洲央行来说是好消息，也意味通膨可能有所下滑，市场普遍预期欧元区CPI将在半年内跌落2%。因此，通膨降温增加欧元区更多降息空间，或有利于支撑经济度过欧债危机。但是欧洲利率的下降已经没有空间，低利率刺激经济的意义在现代已经失去意义和作用，这种趋势与结构并非是支持欧元区化解矛盾，相反在一定程度上将会引起欧元区更大的麻烦，及协调的复杂或分歧，愈加不利与欧元区的向心力和合力的发挥，既不是帮助欧元，而是进一步加剧欧元分化。欧元区面临欧债的巨大难题，并非是细节可以解决问题，而是需要机制和体制的彻底改革和修正方可使欧元转危为安，但此时的价格或技术则陷入危机和风险边缘，并不利于欧元区问题的处置或化解，价格因素是加压欧元困境。

　　3、国际资源价格上涨复杂性是汇率环境更加诡异。一周的全球金融市场相对惯性时期不同的状况，价格上涨小幅度、价格变化不同方向，进而今年的市场环境更加复杂化。尤其是石油价格的敏感度和诡异性更加明显，石油价格高企恐怕难以避免，进而货币政策和经济环境都存在变量，汇率的依据更加宽泛或复杂化，尤其是美元具有更多的理由和要素协调和把控价格。因此市场的评估不能过于简单化或单边化议论，尤其是不能格式化预期，随机调整和难以预料值得关注。特别是在汇率观察中的长期因素更应引起重视，并非是简单的短期因素的结果。当前全球股市态势也给与美元汇率较好的机会实施贬值对策，整个市场的组合型十分巧妙，也很有规划，尤其是具有针对性的务实把握更值得引起关注和分析。外汇市场巧妙运用全球金融市场的技术差、时间差和周期差、节奏差是不容忽略的多重因素。

　　预计我们春节期间的市场汇率将十分迅速实施美元贬值，美元贬值的技术性因素有利于美元贬值策略的发挥。因此，美元指数或将跌破80点，寻求低水平路径的开始，但难度较大、阻力较大。预计美元对欧元汇率会跌破1.30美元，波折性较大，1.31-1.33美元的追求有难度。其他货币将被胁从上行，澳元上行、新西兰元上行和加元上行较明显，其他货币相对稳定。