慕信轩：避险光环褪色，黄金回调还是新起点？

                               
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   黄金价格正处于 “情绪退潮” 与 “理性支撑” 的博弈中，短期受情绪主导下探，中长期仍由理性逻辑托底。市场永远在情绪与理性的天平上摇摆，而价格只是天平倾斜的刻度。

中美贸易局势缓和对金价的影响：

                               
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上周末中美双方在马来西亚经贸磋商中达成初步共识，这一积极信号削弱了黄金的避险吸引力，导致金价周一开盘大幅下挫。今年以来金价累计上涨很大程度上得益于贸易紧张局势刺激，如今局势转向乐观，进而出现了投资者获利了结情绪，金价从上周一的纪录高位 4381.21 美元回落超过 6%。不过，11 月 1 日美国对中国进口商品额外关税的最后期限临近，若谈判出现反复，黄金的避险需求可能重新上升。

美联储降息预期对金价的影响：

美国 9 月份消费者物价指数数据低于预期，强化了市场对美联储宽松政策的押注，交易商预计本周会议上将政策利率下调至 3.75%-4.00% 的可能性接近 100%。降息会降低持有黄金等非孳息资产的机会成本，为黄金价格提供支撑，上周五尾盘金价收窄跌幅，仅下跌 0.2% 至 4112.82 美元，尽管上周累计下跌超过 3%，但降息预期仍可能帮助金价在短期回调后企稳。

地缘政治风险缓解对金价的影响：

俄乌局势出现缓****号，美国、乌克兰和俄罗斯已接近达成外交解决方案，乌克兰总统泽连斯基的立场也有所软化，这使得全球地缘政治风险降温，投资者风险偏好回升，黄金的避险需求进一步减弱。虽然穆迪将法国评级展望下调至负面，但整体地缘风险的降低仍对金价产生了压制作用。不过，如果外交解决方案推进不顺，或法国政治分裂加剧，这些潜在风险仍可能为金价提供支撑。

在老慕看来，短期内金价大概率会保持高位震荡。其中包含了太多的不确定性，如果美国**** “停摆” 危机得以化解，贸易摩擦得到缓和，金价可能在未来数周进入震荡整理阶段，短期看跌。老慕认为，此次金价下跌属于技术性回调，驱动金价上涨的长期宏观背景并未改变，全球央行持续购金、地缘风险、主权债务高企以及资金撤离美国国债等因素仍对金价构成支撑，中长期上涨趋势不会改变。

黄金后续操作建议：

                               
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从周线行情的表现来看，目前九连阳放量后止涨收低，多头趋势暂歇，短线呈现小空头调整态势。 回到日线表现，伴随着上周的周二、周三接连收线大阴K,基本收复了前期的涨幅，标准的空方炮技术形态，连续十字 K 横向整理，附图指标高位未修复，仍有回调需求。

再看四小时图的表现，双顶（4380）破颈线（4180）后，始终在颈线下方运行，呈现横向整理转弱迹象，ABC 浪调整中 B 浪确认后大概率下破，重要压制位置关注4180附近，根据白盘情况，4100可作为白盘的首要切入位置，下方首要支撑关注4055附近，暂时看区间内做震荡。

                               
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市场没有永恒的单边盛宴，只有永恒的周期轮回。看透表象下的阶段博弈，才能在涨跌间保持清醒，在波动中捕捉真正的机会。

希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。