千金伊诺:5.11黄金是否能反弹成功?

　　截至年内4月中旬，美股涨势消退，黄金试图冲击1300美元关口，这一轮上涨归功于特朗普政府的不确定性、经济数据疲软以及其他地缘政治局势。但是这一轮涨势“昙花一现”，并没有得到后续发展。近期黄金录得2017年以来最糟糕周度表现。那么，在波动性居高不下的市场中，黄金前景如何？

　　5月8日以来，国际黄金震荡下跌走势不止，截至目前为止，也还未完全出现逆转信号，处于弱势震荡交投，黄金价格的低迷情绪是否会进一步延续扩大跌幅相信是目前市场上不少投资者所关注的。

　　在近日，全球地缘局势并未完全消退，市场消息面也传出部分风险事件，如朝鲜核试验计划、对美国方面的强硬态度，半岛局势的紧张并未激发市场避险情绪推升国际黄金价格，由此表明，风险事件“不够大”、发酵也“不够充分”，对于黄金价格的影响力度极其有限。英国脱欧方面的影响将会维持两年，但这一风险事件早在之前已经被市场广泛炒作，没有重大意外变故发生的情况下，也难对市场造成较大的影响。在这样的市场环境下，避险支撑力度不充分，给予黄金的买盘支撑有限，这是黄金价格持续低迷的主因之一。

　　另一方面，美联储4月底的鸽派利率决议政策声明之后，数据方面5月初公布的ADP、非农、失业率、LMCI等就业相关数据表现格外强劲，支撑美联储进一步加息预期。政策上美联储官员近期的言论表明了更强的收紧货币政策的野心。加之特朗普医改法案初次通过投票，加强了市场对特朗普推行的税改法案实行信心。进而影响到美元走强，美元自近期低位98.5美元反弹，将有再次冲击100美元大关的意图，一旦突破，将对非美货币及黄金价格构成压制。

　　金价持续低迷，趋势上虽仍有着进一步下行的风险，但本周缺乏关键性数据及重要风险事件，在大的利空环境下，投资者对于黄金相对低价行情兴趣欠缺，以致市场交投清淡并不活跃。在这样的情况下，也是比较考验投资者耐心的时候，地缘政局对峙美联储加息预期其中存在着诸多风险变化，国际黄金阶段性趋势涨跌变化可能就在后市的某一瞬间爆发。那么当下投资者需要做的是静看天边云卷云舒，哪管它山雨欲来。

　　短线波段行情而言，黄金价格现受到近期低位1215美元支撑，技术盘面当前存在着一定的反弹需求，力度上暂时来说还有些弱，关注1225、1228美元的短期阻力位。在趋势没有逆转前，仍然保持高位沽空的策略为主，低位买入辅助需视具体盘中变化而定。

　　反弹是肯定会有的，但是目前我们不能仅仅看到技术面上的反弹需求。市场基本面会不会配合价格反弹也十分重要，纵观市场基本面的表现，我们仍然需要警惕下面七个消息可能会给市场带来的利空效果。

　　1.美股继续飙升

　　2.恐慌情绪处于异常低位

　　3.大宗商品集体下跌：不仅避险属性不利于黄金的表现。近期，从原油到基础金属等所有大宗商品均集体下跌。数据显示，在原油遭受抛售潮以及金价陷入挣扎之际，全球跟踪量最大的商品指数标普高盛商品指数从4月高点下跌了约10%。此外，对中国需求疲弱的担忧情绪导致近期铁矿石价格下滑至六个月低位。从价格走势来看，原材料和大宗商品前景均不乐观，金价将受此拖累下滑。

　　4.黄金矿企陷入困境

　　5.美联储加息预期有利于美元走强：尽管当前美元指数相较于1月高位下跌超过2%，但从12个月时间框架来看，美元仍在走强。这在很大程度上是因为美联储采取了更加激进的收紧货币政策计划，在部分经济数据表现疲弱的情况下，美联储仍坚持紧缩计划。具体来看，美元指数已较去年同期上涨了逾5%，而只要美联储仍然维持这样的态度，美元就会继续走强。

　　6.通胀风险不复存在：正如伊诺昨天分析提到的，目前市场有一个奇怪的现象，尽管近期美国通胀数据表现疲弱，美联储却依然释放出鹰派基调。美国3月核心PCE物价指数月率下滑，为2001年9月以来首次，该指标是美联储的通胀指标。更长期内，3月份PCE年率仅增长1.6%。市场许多投资者一直将黄金视为对冲不确定性和通胀的工具。如果不再担心通胀，投资者近期就没有买入黄金的理由。

　　7.多头损失惨重后伤痕累累：市场心理永远是随着价格的波动而跳动的，随着价格不断下跌没有回头信号，许多中长线持仓的投资者或许已经筋疲力尽，从而撤出。