李建霖：金银油震荡走势，是否调整上行？

    【黄金消息面】

    上礼拜星期五，因美国总统与日本首相的会面一度提振了美元，纽交所4月黄金期货价格收跌0.1%，至1235.90美元/盎司。从整周来看，欧洲方面的地缘风险叠加特朗普政策带来的不确定性仍占据上风，该主力合约累计上涨1.2%，在7周中有6周中录得增幅。3月白银期货收涨1.1%，至17.933美元/盎司，一周累计上涨2.6%。

    本周，耶伦将分别于北京时间周二与周三晚23:00在参众两院就经济与货币政策作证词。交易员正在关注耶伦是否暗示美联储今年将如预期那样加息三次，以及下一次加息的时间；而分析师则将留意耶伦在税收新政、财政刺激、减少银行业监管以及对美联储采取新监管等措施的看法。去年美联储在年初暗示加息四次，实际只加息一次，今年的情况将一如既往，预计耶伦将发表“鹰语”，但却极少采取行动。CNBC市场资深编辑多姆（Patti Domm）称，耶伦在这次的情人节或将送出“大礼”。

    在计划细节出台前，特朗普的税收计划暂时不会对黄金造成影响。相比之下，黄金市场上周还有一件对金价影响更大的事件却没能引起投资者太多关注。据报道，德国的“黄金回国”进度超预期，已将583吨黄金储备运回德国，预计到2017年底就能把一半的黄金储备运回国，而此前的计划是到2020年。Hebba Investments文章称，虽然德国没有给出官方解释，但估计这是因为担心法国和意大利“脱欧”而丧失对欧元区的信心。更有趣的是，德国Xetra黄金ETF的买盘兴趣出现飙升；显然，许多德国投资者为了避险正涌入黄金市场，考虑到欧洲、特朗普以及众多过往提及的问题，Hebba Investments认为这种行为完全合理。

    【黄金行情分析】

    从当前盘面来看，黄金周线收取一根中阳线，带有上影线，回落1220后企稳上涨，预示着多头强势，但短期受压！本周美联储主席耶伦证词，预计将会有一定的影响，我们予以关注！

    金价从周线来看，上周触及前期高点1244美元一线后没有延续性拉升，而是走回撤修正为主，日线一直高位盘整。短期均线5日和10日也没有延续前面的发散状态依托价格上行，目前趋于粘合状态。所以今天周一看区间震荡为主，在操作上四小时和小时线在上周四高位横盘后的下跌，周五反抽触及1237美元一线没有继续走高，也没有触及周四的高点1244美元，拉升的动能不足，而且1237美元附近也是前期修正的高点，所以继续关注上方阻力1237的上破情况，下方关注1225-1220美元的重点支撑。今日走势震荡偏多，所以晚间操作上建议低多高空的思路。


    黄金操作建议
    1.上方1238-1235美元做空，止损1241美元，目标下探1225-1222美元；
    2.下方1225-1222美元做多，止损1219美元，目标上看1238-1235美元。

    【原油消息面】

    上周油市仍受到各种相互矛盾的作用力拉扯。尽管美元走强，且人们对美国库存仍心存忧虑，但交易员注意力已转移到正在执行的产油国减产协议上。首先，因美国总统特朗普承诺将很快宣布重大税改计划，美元上周延续反弹势头，一度突破101关口，创下11个交易日以来的最高水平。美元企稳反弹限制了油价的上行空间。

    由于强劲的中国原油进口数据也给上周油价带来支撑。海关总署数据显示，中国1月份原油进口量为3403万吨，相当于每日进口805万桶，较上年同期增长28%。1月份的进口总量是去年12月创出3640万吨历史最高水平以来的次高月度进口量。

    美国产量强劲增长正威胁OPEC和非OPEC产油国联合减产的效力。上周五稍早国际能源署（IEA）表示，OPEC国家对于执行去年的减产协议前所未有地配合，对协议的执行率达到创纪录的90%，1月OPEC原油产量下降100万桶/日，该报告令上周油价获得巨大支撑。但随后据路透援引OPEC基于IEA的数据，加入全球减产协议的11个非OPEC产油国上月的减产执行率仅达到40% 。

   可见，目前美国页岩油增产以及OPEC与其他产油国减产这两大事实正在相互撕扯油价，关键在于哪一方将“胜出”。OPEC的减产数据即将在本日发布的OPEC月报中公布，有鉴于美国强劲的增产前景，该报告对于判断油价后市走向具有指引意义，敬请投资者关注。

    【原油行情分析】

    今晚OPEC公布月度原油市场报告，这无疑是对油市的一个风向标，当前市场有多重迹象显示八年来首个减产协议的执行有着一个良好的开始，各大产油国在积极履行减少协议。如果本次月报显示各大产油国还是在玩“数字游戏”那么原油多头将遭受毁灭性打击。美国WTI原油从四小时级别来看，近日油价震荡上涨，K线价格自布林带下轨一路升穿中轨，但上方受布林带上轨54美元一线压制，油价目前短线空头趋势明显。上方关注54美元一线的突破情况，下方关注53.2美元一线的支撑点，操作上可53.2一线做多，若跌破可下看52.2美元重点支撑。日内走势太过震荡，所以操作上走势可先按照高空为主，低多为辅的思路。晚间OPEC的减产数据公布后，可按实盘走势为准。

     原油操作建议：
     1.上方54.3-54美元做空，止损54.6美元，目标下探53.2-52.8美元；
     2.下方53.2-52.8美元做多，止损52.5美元，目标上看54.3-54美元。

    【白银行情分析】

     多头趋势非常明显，市场投资着逐渐被白银的表现吸引，除了欧洲法国大选和特朗普政策不确定性的支撑外，今日又出现了白银产量的下跌27%，以及从2010年到2016年，白银需求一直非常旺盛。并且，在这七年期间，贵金属投资者的实物白银是实物黄金的5倍，白银18美元是重要阻力。从四小时级别来看，布林带开口运行，银价已经打破顶底转换的顶部位置，反弹动能充足。综合分析，上方关注18美元整数突破情况，下方关注17.7美元的支撑位置；白银17.8美元做多，止损0.1个点，目标上看18.3美元。操作上，仍然建议回落做多为主。