陈少涵：特朗普上台之即，OPEC恐面临内忧外患

　　陈少涵：特朗普上台之即，OPEC恐面临内忧外患

　　陈少涵寄语：投资就像人生有输有赢，得势顺境时，千万不要得意忘形，放纵自己；失势逆境时，千万不可消极颓唐，放弃自己。生活的悲剧不在于一个人输了，而在于他差一点赢了。败因，胜势，赢在现在，输在未来。人生赢，就赢光明磊落，输，也是输的气节。游戏可以输，人生必须赢。人生本就是有输有赢，你要输得起，那么才能赢得起。人生可以输一百次，但最后一次一定要赢。将输赢置之度外，赢了淡然，输了坦然，才是最好的心态。最差劲的不是输的人，而是一开端就不想赢的人。

　　自11月30日OPEC达成减产协议以来，油价已累计反弹超过20%。当前市场对于OPEC成员国重蹈作弊前科，以及尼日利亚、利比亚和美国页岩油继续增产的忧虑甚嚣尘上，但特朗普政府将通过战略型的石油销售和征收新的进口关税，进而完全颠覆石油市场格局。如果我的文章对你有帮助，可摆渡陈少涵了解更多。

　　【市场份额抢夺战】

　　OPEC曾在2014年夏季至2016年11月期间一度陷入“瘫痪”状态，这主要是由于美国页岩油产量带来了极大的不确定性。美国页岩油生产周期短于其他形式的石油，美国债务融资高企，以及美联储的低利率推动美国股市的繁荣，由此进一步促进了美国页岩油的开采和生产热潮。

　　而这则为OPEC“带头大哥”沙特提出了难题，因为沙特不确定美国页岩油商是否将迅速干预石油市场，聊以填补并未饱和的市场。显而易见，美国页岩油商将因此从沙特手中抢夺市场份额，以牟取更多的利润，这绝对是沙特所无法容忍的。沙特当前已经今非昔比，因为沙特已向资本市场发行主权债务，并且沙特阿美公司也即将发行IPO，这就意味着无论OPEC是否作弊，美国页岩油是否繁荣，沙特都将转变石油依赖型经济增长方式。

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　　【贸易保护主义叠加减产作弊】

　　接下来的几个月对石油市场至关重要，因为市场将监督OPEC是否作弊，以及利比亚和尼日利亚是否月可能从石油供应中断中复苏过来，尤其是俄罗斯的减产是否掺有水分。然而，未来几个月内，即将上台的特朗普政府所采取的措施将有可能敦促石油市场供求关系产生意想不到的转变。

　　虽然美国候任总统特朗普的竞选承诺表现出很大的灵活性，但是在贸易政策的立场上始终保持坚定，美国正朝着“贸易保护主义”方向而前进；如果中国的廉价商品将导致数万亿美元从美国流失，那么依赖于大打折扣的OPEC石油产量以发展经济，情况将更显糟糕。

　　作为国际能源署(IEA)的成员国，美国必须储备相当于90天的石油进口量。由于美国当地石油生产数量激增，石油净进口量目前为480万桶/天，而2015年的峰值高达1330万桶/天。因此，现在美国战略石油储备(SPR)的石油供应过剩量高达2.65亿桶。

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　　基于所谓的“重商主义”，也就是贸易保护主义的同义词这一政府可以合法授权SPR释放原油100万桶/天，以确保油市供求平衡。未来8年内，美国能源部门宣布预计将削减近1.9亿桶石油，但没有理由不进行加速。而这将导致OPEC成员国的减产协议完全破产，甚至导致美国页岩油的市场份额急剧上升。与此同时，这也将降低汽油价格，令美国消费者大为受益。虽然这将敦促美国页岩油商大刀阔斧地生产，许多美国页岩油公司将利用近期石油反弹的机会，以对冲未来产量上涨的风险。SPR石油储备的释放将带来接近100亿美元的收益，并且可以将其用于启动能源基础设施投资，旨在进一步提高美国能源独立，诸如“皮肯斯计划”。

　　因此，陈少涵分析，由于原油需求将很大程度上依赖于特朗普是否遵循“重商主义”立场，当前应当警惕短期内油价上涨的潜力。

　　文/陈少涵