加息存两大隐患 贵金属还有一线生机

非农前市场情绪仍以观望为主，黄金徘徊于2个月低位附近。

黄金下跌0.12%至1306.8，白银下跌0.05%至18.67。

铂金下跌0.14%至1048.55，上个交易日触及8周低位1043.2；钯金维持在670，上个交易日触及近6周低位665.97。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周三黄金持仓量较周二减少1.27%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV的白银持仓量增长0.53%。

分歧仍存

周三(8月31日)据外媒报道，美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示，他愈来愈确信，美国经济增速已永久性放缓，这将使美国利率继续长期维持低档。

埃文斯认为，美国人口老化及生产率增速放缓，造成利率没有什么理由快速调升或升至高位。埃文斯的看法，等于是支持了哈佛大学教授萨默斯(Larry Summers)的“长期停滞”理论。

埃文斯表示，对于低增长的预期，已经深植于企业及投资行为，即使通胀率意外上升，美联储升息速度被迫高于目前预期，长期利率也不太可能出现急升。

不过波士顿联储主席Eric Rosengren有着不同见解，他表示美联储可能很快实现通胀和就业目标，应考虑更快加息或可避免商业地产价格上涨等经济风险。

罗森格伦称，加息应部分取决于金融稳定性面临的风险，暗示美联储即将收紧政策。他指出，利率处于记录低位的同时失业率下降，而商业地产等资产价格急剧上涨。

罗森格伦还表示，随着经济处于或接近充分就业、通胀率逐渐接近2%的目标，美联储的所谓双重使命可能较快实现。

ADP利好有限

美国8月ADP就业人数增加17.7万人，符合预期的增加17.5万人，前值修正为增加19.4万人，初值增加17.9万人。

通常情况下，作为非农的前瞻指标，ADP数据和非农就业有较强正相关性，作为当月非农就业人数变化的先导指标。不过最近两个月的情况却有所变化。

据金融博客zero hedge日内撰文称，过去两个月非农就业人口的变动明显高于ADP就业人口。

文章还指出，值得注意的是，过去五个月ADP就业人口均值为17.5万，为2013年7月以来最低水平。

由此看来，8月非农的官方数据发布前不宜妄断贵金属的走向。

市场观点

瑞士MKS PAMP集团贵金属交易员Sam Laughlin称，周五非农逼近，振幅将会收窄并趋于下行，理由是9月加息预期增加。不过黄金应该不会跌破1300。

山东黄金集团首席分析师Jiang Shu称，技术面显示黄金和白银会有一些修正，接着略微反弹。不过周五非农会非常关键。如果数据向好，黄金会跌至1260-1270。

路透技术分析师王涛称，黄金可能再次下探至1306，很有可能继续下滑至1301。