证金贵金属：全球经济疲软 金银趁势反弹

　　行情回顾

　　周一公布的主要经济体制造业数据疲软，中国12月制造业回落至48.2，持续处于荣枯分界线之下，显示中国仍然缺乏增长动力。美国方面数据同样不佳，美国12月ISM制造业数据再次刷新2009年6月以来新低，美国11月营建支出月率大幅低于预期及前值，市场担忧美国经济复苏乏力，避险情绪升温，支撑金银走势。整体上看，金银整体趋势依然偏空，投资者可维持逢高做空操作策略。

　　基本面分析

　　中国制造业数据持续疲软，显示中国仍然缺乏经济增长动力。周一公布的中国12月财新制造业PMI终值48.2，大幅低于预期48.9，前值48.6。该数据自2015年2月以来持续处于荣枯分界线之下，显示中国经济增速持续下滑，周一数据公布后A股连续两次触发熔断机制，沪深300指数暴跌7%，引发全球股市跟随暴跌。全球避险情绪随之升温，对黄金和白银构成支撑。

　　美国数据同样不佳，显示美国经济复苏并非一帆风顺。昨日晚间公布的12月ISM制造业PMI数据48.2，大幅低于预期49，前值48.6。该数据再次刷新2009年6月以来新低，引发市场对美国经济下滑的担忧。美国11月营建支出月率下跌0.4%，低于预期0.7%，前值1%。基础建设投资占美国GDP很大的比重，该数据的下滑将直接拉低美国GDP增速。疲软的经济数据打压美元指数，为黄金和白银提供上行动力。

　　日内缺乏重要经济数据以及事件，可适当关注晚间的欧元区12月CPI以及美国的12月ISM纽约联储企业活动指数。另外，避险情绪是影响近期贵金属走势的主要因素之一，全球股市走向以及中东事件进展也在牵动全球投资者的神经，投资者需重点关注。

　　技术分析

　　日内白银小幅反弹。技术上看，白银均线系统无序发散，当前再次进入震荡格局当中;MACD指标快慢线零轴下方走平，红色动能柱小幅增长。4小时看，均线系统无序发散，当前缺乏明显方向性;MACD指标快慢线零轴上方死叉，绿色动能柱开始增长。综合来看，白银整体技术走势偏空，投资者可选择逢高卖空的操作策略。

　　多空博弈

　　现货黄金：昨天行情收出一根阳线形态，但上影线很长，也是在拐点压力线附近收出的，上方压制明显，多头谨慎关注，谨防变盘的风险。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，40%分析师对今日盘面看空，30%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：中东局势动荡，避险情绪升温;周一主要美国经济数据疲软。

　　看空理由：美国步入加息通道持续打压贵金属;较低原油价格持续打压贵金属;白银依然处于空头趋势之中。