期指再度低开大跌。沪指直接击穿年线，盘中最大跌幅达到9%

昨日，三大期指主力合约低开低走，最终全线跌停收场。截至收盘，IF1509跌幅10%，最终收于3132.2点；IH1509合约收报 2005.2 点，跌幅9.99% ；IC1509 合约收报6523.6点，跌幅10%，其他合约也全部跌停。

　　虽然盘后持仓显示在沪深300IF合约上，主力略有加仓，但业内人士表示，目前三大股指下跌缘于带动三大股指上涨逻辑出现的转变，而从上周开始的连续下跌或预示着即便短期有所反弹，但长期来看股指已经进入趋势性下跌态势。

　　期现价差方面，昨日三大期指主力合约全线高贴水，IF1509、IH1509、IC1509合约基差依次为 143.33、53.05、482.59点。

　　瑞达期货分析认为，从主力合约行情看，IF1509上周跌幅14%、IH1509跌幅近13%、IC1509跌幅近14%，昨日三大期指集体跌停。股指下跌，板块、全行业下跌，可以确认为系统性风险被引发。短期来看，沪指在3200-3000点附近具有一定支撑，当股指下跌放缓且全球性救市政策显现，可轻仓介入做多。但长期看，股指进入趋势性下跌态势，救市难改市场自身运行规律。

过去的这一轮牛市，驱动力主要来自两个方面。一个是蓝筹股的价值回归，另一个则是代表经济转型方向的新兴企业的炒作。无论是以中国中车为代表的大蓝筹还是创业板指，都在过去一年的牛市中疯狂上涨。虽然沪指综合市盈率为15倍，处于历史较低的水平，但占权重较大的金融股市盈率过低，使得市场整体市盈率失真。

　　从另一个更为客观的全A股市盈率中位数数据来看，整个A股市场处于估值泡沫的最高峰。随着牛市的终结，泡沫的破裂，市场预期从客观转为悲观，不断抛售估值过高的股票将成为最为理性的选择，伴随而来的则将是股价的持续下跌。

　　本周一，期指再度低开大跌。沪指直接击穿年线，盘中最大跌幅达到9%，创出1996年以来的单日跌幅历史纪录。从盘面看，期指破位下跌，市场信心涣散。虽然不排除短期会有“一日游”反弹行情，但是期待力度较大的反弹行情还为时尚早。操作上建议投资者控制风险，耐心等待市场恐慌情绪得到有效宣泄后再择机参与反弹行情。

kk