美汇低位支持仍见压力！

	美汇兑各主要货币已开始下跌，欧元兑美元升回90至95美元之内。自从多年前执行强美元政策，美汇走势强劲之后，美市吸引资金流入。不过，财赤亦日见扩大。至奥尼尔任财长，仍执行强美元政策，但时移势易，美元强势与现买脱节。 　　首先，至本周二公布的贸赤为例，是历来第2高的赤字水平，入口原油成本大增，出口仍弱，使美汇不易维持强势；其次，大企业近几年未能提振盈利表现。利用美汇下跌，大企业国际市场表现可进一步转佳。例如本周三，美Tifanny公布新一季业绩，其海外销售上升12％，主因之一是美汇由往年初辗转加速下跌。欧元近日升至1.16美元，即在1年左右上升3000点之多。以港元计，约是2.4元之多。可以想像，美企业的竞争力因而大幅提升。 　　去年12月，美现任财长走马上任，仍坚持强美元政策云云。不过，美财赤亦见扩大压力，不利美汇回升。美伊战事结束，但美元只见轻微反弹。美息又有下调压力，相对加元、欧元、澳元及纽元之息率差有扩大的可能，自然不利美元回升。 　　美元兑日圆则由121至122跌至115至116之内，几天急跌5个日圆价位之多，美元跌势很急。日央行上周四，市场有一宗大手买入400至600亿美元，支持美汇弹回117,可惜美元沽压仍大。日央行力守115水平，但今次日央行能否力阻日圆上升，有待时间的真正考验。日圆兑各主要货币日见波动，美元兑日圆在央行干预之下，风险很大。日圆升破114至115,升势必会更急。日圆急升，不利日本出口企业；日圆跌回125甚而130之下，又不利美出口商。近年日圆在115至125之内上落，暂时被市场接受，两地出口尚算满意。但维持保证美元兑日圆在115至125之内长期徘徊？ 　　欧元兑日圆一度升至135新高。资金往高息货币走，美汇仍见压力。所谓强美元政策，已名存实亡。不过，一旦美汇急跌，相信央行最终入市力托之。近日美公布的经济数据反映美经济复苏十分疲弱，又不全面。十分明显，美经济差，甚而有通缩的压力，使美汇由维持了6年、7年以来的高位回下，相信后市有反弹，但走势已进入中短期下跌浪，外币升势仍将得以维持。