布丁资讯专贴（9月16)

	近日，全球最大的铁矿石生产商淡水河谷与全球航运巨头中国远洋签署铁矿石船运战略合作协议。 《第一财经日报》报道称，根据协议，淡水河谷拥有并运营的四艘40万载重吨的超大型矿砂船将转让予中远集团，并供淡水河谷长期租用25年，具体金额将于其完成交易后公布。 淡水河谷还将与中远集团订立类似的长期运输合约，即中远集团将建造与淡水河谷目前运营的超大型矿砂船载重吨相似的十艘超大型矿砂船，并向全球运输巴西铁矿石。 路透社报道称，有分析人士预计，淡水河谷的超大型Valemax矿砂货船很快将可停靠中国港口。 至此，两家巨头企业结束多年恩怨，宣告握手言和。 《21世纪经济报道》称，2007年，为降低巴西铁矿石进口到中国的成本，淡水河谷提出打造40万吨超大型矿砂船Valemax船队。但由于中国远洋等中国散货船企的反对，Valemax一直未能正常靠岸中国港口，不得不在周边国家中转。交通部也在2012年发布规定，称中国对超过现行规范设计船型的大型干散货、油品船舶，不再采取“一船一议”的方式进行靠泊管理。尽管今年7月，相关规定修改为“中国沿海码头只可停靠25万吨级及以下的船舶，取消“一船一议””。但这仍形成事实上的大船禁令。作为报复，淡水河谷也从当年开始拒绝使用中远的船队。 经过几番波折，淡水河谷如今选择了与中远合作，并认同中远自行建造10艘与Valemax相似的大型矿砂船，打破了淡水河谷对中远船队的禁令。而中远收购并转租4艘Valemax，既有对淡水河谷自建矿石运输船队的认可，也帮助淡水河谷解决了一定的现金流。从此次合作框架协议发布的内容来看，大连海事大学教授刘斌认为中远享有更多议价优势。 实际上，在本次合作背后，两大巨头都对现实作出了妥协。 正如华尔街见闻多次提及，目前，铁矿石现货价格颓靡，徘徊在五年低点，市场严重供应过剩。 受铁矿石价格持续下跌拖累，淡水河谷净利润从2011年的228亿美元一路跌至去年的5.48亿美元。据路透社报道，若淡水河谷能由“Valemax”直接运货至中国，每吨运费可较目前节省7美元左右，与澳大利亚竞争对手的价差就可缩小。目前澳大利亚竞争对手有每吨10美元的价格优势。 中国远洋则连续两年报亏，股票被戴上了ST的帽子。尽管去年通过出售资产避开了退市噩运，但今年前三季度，该集团亏损20.33亿元，很可能再度全年亏损。此次合作协议能为中远提供关键的收入流。 不过，淡水河谷和中远分别发给媒体的新闻稿中均未提及Valemax的命运，协议也没有明确中远的矿砂船载重吨数，淡水河谷首席执行官费慕礼12日在北京也对Valemax“不便表态”。 今日，截止13:09分，中国远洋涨9.95%，报4.09元，封涨停板。

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	据世界黄金协会，由于黄金占外汇储备的比重低于发达国家，中国可能会像其他新兴市场国家一样增加黄金储备。 自2009年宣布持有黄金储备1054.1吨后，中国官方至今未对该数据做出修正。世界黄金协会的数据显示，尽管中国拥有世界上最多的外汇储备，但是其中黄金的比重仅1.1%，而在两个最大的黄金持有国——美国和德国的外汇储备中，黄金占比高达约70%。 货币金融机构官方论坛(OMFIF)董事总经理David Marsh在9月11日于北京接受彭博采访时表示： 很显然，随着时间的推移，西方各国央行会减少它们的储备，而中国及其他亚洲国家的储备将会增加。 未来三十年，黄金的交易更多地发生在各国央行之间，因为黄金持有量与各国总储备资产占比十分不均匀。 世界黄金协会在8月14日发布的第二季度《黄金需求趋势报告》 中表示，2013年，各国央行连续十四个季度成为黄金的净买方，缓解了黄金这一波自1981年以来最惨烈的下跌。该报告还指出，继去年增持409吨黄金后，今年央行们至多还将增持500吨黄金。因地缘政治局势紧张提振了避险需求，今年迄今，金价上涨了约3%。 中国囤积居奇？ 世界黄金协会的数据显示，俄罗斯是今年增持黄金储备最多的国家，其黄金总持有量创至少近20年新高，并一举超越中国位列世界上第五大黄金持有国。 Masrh告诉彭博： 我不知道中国是否一直在增加自己的官方黄金储备。 但是我倾向于认为，在过去的六、七年中，中国当局可能已经通过不同的方式增持了黄金。 中国外管局的数据显示，自2009年以来，中国的外汇储备增长了近一倍至3.99万亿美元。2013年，国际金价大跌刺激了黄金消费，中国超过印度成为全球黄金最大的消费国。同时，中国也是黄金最大的生产国。 世界黄金协会数据显示，美国、德国和意大利分别以8133.5吨、3384.2吨和2451.8吨的黄金储备位列世界前三位。俄罗斯以1105.3吨跃居世界第五位，黄金持有量占总储备资产比重为9.8%。

	在美国经济逐渐向好之后，市场正在密切留意美联储有关加息前景的描述变化，本周的美联储决议可能会给市场带来更多信息。那么一旦美联储真正开始加息的话，投资者该如何应对？摩根大通认为，短期而言，美国加息意味着应该抛售所有风险资产。而中长期来看，卖股票买债券将是最佳选择。 过去7年来，充裕的市场流动性帮助风险资产一直受到追捧。不过在美联储即将调整货币正常的背景下，市场的不确定性正在显著加强。流动性的减弱是否会让风险资产此由牛转熊？摩根大通有话要说。 摩根大通表示： 美国经济正在处于一个复苏的过程之中，美联储为了避免挫伤经济，势必会保持加息步伐。类似1994年一年内加息300个基点的情况并不会重演，美联储很有可能会在18个月内温和加息250个基点。与此同时，日本央行和欧洲央行保持宽松的姿态。这意味着全球性流动性充裕并不会发生质的变化。从这个角度来看，美联储加息不会重创风险资产。 然而对于此前过度依赖流动性的投资者和风险资产来说，美联储对于货币政策的调整并非是固定模式，不确定性依然存在。从历史数据来看，美联储最后一次降息至其后首次加息的平均周期为15个月左右，之前最长的一次周期则是37个月。显然，美联储存在“不走寻常路”的概率。这样的尾部风险可能引发市场猛烈的抛售，过去几周风险资产的下跌已经反映了市场的这种担忧。 在市场“快钱”减少之后，短线投资者很有可能会汹涌而出。更为长线的保险和养老基金如何接盘将是关键——接飞刀还是抄底决定了风险资产的下跌幅度。市场对于加息是由于经济复苏还是通胀走高而引发，也会有不同的应对方式。一般而言，如果通胀走高引发加息压力的话，市场抛售的力度会更为强劲一些。 不过可以肯定的是，一旦美联储开始加息，那么短期市场的唯一反应就是抛售，市场将会抛售一切。流动性的问题只会在中长期走势上造成影响。 摩根大通最后总结表示：在美联储开始加息数月之后，流动性较差的风险资产会更具有吸引力。换句话说，摩根大通建议抛售股票并买入高质量的抵押(债券)。