布丁资讯专贴（6月30）

	德国财长誓言力保英国留在欧盟：英国脱欧不可想象 “英国退出欧盟是不可想象的。”德国财政部长朔伊布勒如此表示。他还称，德国将竭尽全力使英国留在欧盟。 英国首相卡梅伦强烈反对由容克(Jean Claude Jucker)担任欧盟委员会主席，因容克主张扩大欧盟权力。卡梅伦警告称，此举将令英国脱离欧盟。此前，欧盟理事会提名由容克担任欧盟委员会下一任主席，仅英国和匈牙利投了反对票。 英国国民近年退出欧盟的呼声甚高。卡梅伦曾承诺，若他明年连任英国首相，将于2017年就是否退出欧盟举行全民公投。 朔伊布勒在接受英国《金融时报》采访时表示，没有英国的欧盟将是“绝对不可接受的”。他认为，对于德国来说，英国作为欧盟成员国之一是非常重要的，“显然，我们在很多经济和监管问题上拥有广泛共识。” 不过，在欧盟推动修改欧盟条约之际，卡梅伦要求修订后的欧盟条约能够稀释欧盟权力。针对这种分歧，朔伊布勒也承认，要求很多成员国同意彻底修订欧盟条约是非常困难的。 他进一步强调：“无论从历史、政治、民主、文化层面，英国对欧洲来说是完全不可或缺的。”朔伊布勒还指出，“从很大程度上”，伦敦都是全球最重要的金融中心之一。“民主通常都伴随着争论。欧洲一体化是一个进步，但成员国之间也会存在异同……但我(对欧盟的未来)非常有信心。” 至于德国的七国集团(G7)主席计划，朔伊布勒称:“最重要的主题是我们如何实现可持续增长。”德国将继续追求七国集团(G7)的金融改革计划，内容包括提高监管措施、在未来银行倒闭时如何限制其风险敞口、以及持续开展全球范围内的财政紧缩。

	国际清算银行（BIS）在年度报告中发出警告，称目前“欢声一片”的金融市场已经与后金融危机时代仍显病态的经济脱钩，在全球经济还未完全恢复的时候，资产泡沫已经开始形成。 BIS在年度报告中表示： “很难解释目前市场的繁荣和全球经济发展之间的脱钩现象。金融市场虽然一片欢腾，但投资仍显疲弱。大型公司都更倾向于回购股票、参与并购，而不是发展生产力。” “历史告诉我们，（资本市场繁荣使得）每个人似乎都在大赚的时候，没几个人会准备好抑制金融泡沫，也没有几个人能够面对产出放缓而迅速找出解决办法……走捷径（指全球央行的一系列非常规措施、超低利率等）的诱惑太大了，哪怕这些捷径会不知所终。“ BIS成立于1930年，成员包括全球主要国家央行，旨在促进国际货币和金融合作。其表示，受全球央行极低的利率政策影响，虽然全球经济还在挣扎逃脱金融危机带来的阴影，但是资本市场已经开始显著上涨。 BIS还表示，全球主要央行不应该掉入“过晚过慢”加息的陷阱，呼吁全球政府停止增加债务负担，转而以改革来促进生产力的提升。 金融危机结束以来，G7国家的公共债务总和增长了40%左右，占其GDP总和比例达到了120%，如图： 此外，虽然金融市场向好，但是银行的资产负债表平衡并没有太大改善，私人部门的债务也在不断上涨。 BIS还警告了新兴市场中正在酝酿着的风险，包括中国在内的一些地区，都有迹象显示出了爆发银行业危机的可能性。据BIS数据，2008 年以来，新兴市场公司从国外贷款超过2万亿美元，而这些公司面对资金的蒸发都是极为脆弱的。 BIS的警告显示出对资本市场和房地产市场在脆弱基础上急速反弹的担忧。 此前，英国央行刚刚出台了一些新的宏观审慎措施来抑制房地产市场中的信贷暴增，但BIS警告称，相比于加息，启用宏观审慎的措施显得苍白无力： “这些工具在增加金融系统弹性方面是非常有效的，但是在限制金融失衡方面效力有限。货币政策的失效会在未来造成更严峻的挑战。”

	美国足球队的将士这些天在南美大陆奋战，成功从死亡之组突围，杀入16强赛。美国的政客在国内也没闲着。最近国会议员又开始闹腾，影响美国出口和基建的相关机构和融资成为争论中心，政府关门的风险再现。高盛的报告警告，经济又要被国会折腾了。 高盛报告认为，这次国会可能伤害经济的一个触发点是，公路信托基金（Highway Trust Fund）被取消。它是维系美国州政府和地方政府基础设施项目开支的重要基金，其资金来自汽油税收。 今年9月30日，该基金项目就会截止，在此之前国会必须批准项目延续。但国会可能不得不在9月以前就开绿灯，因为单凭汽油税已经无法满足基础设施项目的资金需求，8月以前就会资金告竭。 为了避免年底以前基础设施建设受到干扰，国会要找到能提供100亿美元的其他资金源。可到现在参众两院都没有批准什么融资的方法，时间就快耗尽，公路信托基金大限将至。 美国运输部已暗示，如果到7月底还没有解决问题，就可能开始推迟各州的基础设施项目付款。过去州政府曾因不确定资金能否到位而推迟施工相关付款，这次一旦不能很快落实融资方法，也可能故技重施。 对今年一季度增速创五年新低的美国经济来说，这实在不是好消息。六年前经济危机期间，美国地方政府的基础设施剧减，现在也没能恢复元气，至今还在拖经济后腿。公路信托基金要是一熄火简直雪上加霜。 而国会对经济的威胁还不止体现在公路信托基金这一个棘手问题上。国会围绕美国政府机构进出口银行（Export-Import Bank）的争论本周已经引起担忧，政府关门的危险重现。 进出口银行也需要国会通过延续经营，否则今年就到期终止。该机构向那些购买美国制造商品的国外企业提供补贴性质的联邦政府贷款。 该机构帮助了一批企业，但从美元角度看，主要受益者还是波音和卡特彼勒这样的美国大型出口商。 茶党和一些左派人士批评，该机构是裙带资本主义的象征，政府在为关系密切的大企业服务。 本周金融服务机构Guggenheim Securities的分析师Chris Krueger在报告中指出，保卫进出口银行的最终制胜绝招就是联邦政府可能又一次关门。进出口银行于9月30日特许期满，正好当天国会要批准一项新的政府融资法案。报告写道： 虽然我们认为美国联邦政府不会和去年一样又在10月1日关门，但如果这次众议院力求关闭进出口银行，参议院的民主党领袖里德和白宫可能推出一项临时拨款法案，重新授权进出口银行运转。 届时，美国政界又会像去年9月底那样，玩一场谁先退缩谁就是输家的游戏。区别只是，上回争论的导火索是奥巴马医改法案，这次是进出口银行，而且这次是恰好在国会中期选举以前。 不过，最近传来了一条好消息。瑞信的一项调查显示，卡特彼勒设备的经销商认为，公共基础设施支出现在终于见底，有望回升。 如果上述预期准确，那对美国经济会产生多重积极影响。无论短期还是长期都对经济有好处。 可眼下，国会还是让美国政府濒临再度关门的危险，经济可能又一次被国会玩坏了。 去年10月，因国会未能及时化解新财年的政府预算分歧，美国联邦政府十七年来首次被迫关门。这场风波直到10月16日才宣告结束。 16日当天，国际信用评级机构标准普尔发布报告称，历时半个月的政府关门至少造成经济损失240亿美元。受政府关门影响，10月密歇根大学消费者信心指数创九个月新低。 去年第四季度美国GDP年化季率为2.6%，明显低于三季度的4.1%。当季各级政府支出下滑5.2%，其中联邦政府支出降幅达到12.8%，主要影响就来自政府关门。政府支出是当季经济增长的主要负面因素之一。