今晚3月非农报告出炉 大投行怎么看？

	北京时间今晚8：30，美国劳工局将公布3月非农就业报告。不少大投行都认为随着严寒的消散，3月数据会较2月大幅上扬，2月非农就业岗位增长17.5万，3月的市场普遍预期是20万。但若数据过于强劲，美联储或将加快加息步伐。 这次的非农报告之所以备受瞩目，是因为前两个月的数据在一定程度上受到了严寒天气的影响。随着三月到来，天气回暖，美国的就业数据或将更加真实地反映美国劳动市场的情况。 以下是Ray Stone、高盛、花旗和德银经济学家Joe Lavorgna的预测位置： 高盛的David Mericle认为： 我们预计3月的新增非农就业人数为20万，与市场预期一致。2月的数据支持就业市场趋好的态势。3月主要的就业指标将会有所好转（mixed-to-better），尽管当月仍受到寒冷天气的影响，但整体来看极端天气的减少应该会令3月非农数据向好。 3月的失业率将下滑至6.6%（市场普遍预期也是6.6%），劳动时间将随着天气的好转而有所反弹，我们预计平均每小时工资会温和上扬0.1%（市场预期是增长0.2%）。 花旗的Stephen Englander认为： 我们预计12月到2月这三个月中，累加的天气影响人数为17.2万人，其中12月受到的冲击最大。通过模型计算，最小的天气影响为7万，最大的为25.1万。 我们的经济学家预计的3月非农新增人数为24万，基准预测是19万人，但加上了30%的坏天气结束造成的就业复苏。 如果我们对天气的影响判断是对的，随着外汇对利率波动越来越敏感，未来2-5年美元会有上行风险，尤其是于欧元和日元。20万或者稍微低一点的数据会对市场带来正风险（risk positive），24万或者更高的水平会带来负风险（risk negative），20-24万则是灰色低点（Grey area）。 （注：花旗的意思可能是非农若超预期则有利美元，非农大幅低于预期则不利美元。） 如果3月的数据非常强劲，例如达到27.5万，这对投资者来说也不完全是一个好消息，因为这预示着美国经济强势复苏，而美联储有可能会更快加息。 苏格兰皇家银行(RBS)的Brian Daingerfield认为： 预计美国3月季调后非农就业增加22万，失业率持稳6.7%。该数值很可能足以推高美元走强，因市场预期该非农强劲报告将促使美联储更快地收紧政策。

	贵金属价格在今晚美国非农数据公布前小幅上扬。大多经济学家对今晚的非农数据态度乐观。 美国纽约商品交易所黄金电子盘金价上涨7.75美元至1292.79美元/盎司，涨幅0.6%，白银电子盘上涨0.18美元，至19.96美元/盎司，涨幅0.91%。 据《华尔街日报》经济学家调查中值显示，美国3月非农就业预期增加20万人，将较2月份实际增加的17.5万人有明显改善。高盛也预计将增加20万人。 另外一些机构对此预测值更为乐观，花旗预计将增加24万人，苏格兰皇家银行（RBS）预测将增加22万人。 但三菱东京日联银行(BTMU)首席金融分析师Chris Rupkey表示，一些市场人士的预估可能太高了。他说道：“每个人都希望天气走暖意味着就业改善。我所担心的是许多次我们都是以乐观开始，但以悲剧结束。我只能说我会祈祷。” Rupkey称，尽管上周初请失业金人数微升至32.6万，但这一数据还是令人鼓舞的。他说道：“就业市场仍在复苏。我希望20万足以。我担心我们预估的有点太高了。” 强劲的非农数据会伤害黄金的避险需求，导致金价下跌，而相反，差于预期的非农数据则将推动金价上涨。 “如果没有达到20万，那么就可能对金价形成支撑，但金价不太可能突破1300美元//盎司，”Phillip Futures的分析师Joyce Liu说，“但如果数据强劲，一定会出现下跌，很可能跌破1276美元/盎司。” 昨日因欧洲央行释放QE预期，美元得到支撑，黄金回吐了过半周三涨幅，今日非农数据前交易员清理头寸，金价小幅回升。 巴克莱分析师Gayle Berry将今年黄金目标价格提高至1250美元/盎司，她认为中国需求将会出现增长，尽管增速会较慢。 Berry表示，中国买家更希望持有实物黄金，黄金西出东进还将是今年的主题，虽然缺乏中国官方储备的确切数字，但根据其自下而上的分析表明珠宝及投资金条/金币的需求将会增长。 IG Market分析师David Madden周四(4月3日)发表评论称目前美联储已经暗示或在2015年开始加息，交易员们已经不再需要使用黄金来对冲通胀。 David Madden表示，目前市场普遍预计美国非农就业数据增20万，如果高于这个数字的话，黄金或跌向本周低位1280美元/盎司，阻力则位于200日移动均线1297美元/盎司。 技术分析机构FX Empire周五(4月4日)表示，随着今天非农数据发布，很可能市场会有波动。一旦金价回升到1300美元/盎司上方就足够让投资者开始买盘，FX Empire认为最终黄金市场会继续走高。