布丁资讯专贴（12月27）

	日本核心通胀创5年新高，制造业PMI创7年半新高 11月日本核心通胀年率上涨1.2%，自2008年以来首次突破1%关口。安倍晋三政府正稳步朝打破持续15年通缩的目标迈进。 11月不包括食品的核心通胀年比上涨1.2%，高于彭博预期的增长1.1%。这意味着日本政府2%的通胀目标现在已经完成过半，日元汇率走软，加上进口能源价格上升，正在推动日本整体价格水平上涨。 日本政府在本周公布的月底经济报告中，四年来首次没有提到通缩问题。 安倍晋三现在的重点，将转向说服企业上调工资，来抵消明年4月份上调消费税的冲击。事实上，11月份日本家庭支出仅增长0.2%，不及市场增长1.7%的预期，已经反映了提高收入的迫切性。 日本央行也在年底前最后一次公开演讲中呼吁，日本企业应该抓住目前的“黄金机会”，扭转“通缩思维”提高投资和支出水平。 日本制造业活动持续回暖。12月制造业PMI 55.2，创逾七年新高，前值55.1。分项数据中就业增长创6年半高点，产出通胀指数创下5年来高点。 11月日本零售销售年率增长4.0%，月率增长1.9%。11月工业产出增长0.1%，不及市场预期增长0.4%。 劳动力市场方面， 11月日本失业率为4.0%，与10月份持平，略高于市场预期的3.9%。11月求才求职比率为1.00，升至2007年10月最高，前值为0.98。 日本公布一系列数据后，美元日元刷新5年高点104.92，并且一度触及105关口。

	俄罗斯国有能源集团Soyuzneftegaz和叙利亚政府本周签署了一项协议，允许俄罗斯方面在2190平方公里的叙利亚海岸勘探、钻井、开发及生产石油和天然气。这也是叙利亚历史上首次签署类似协议，这项协议甚至有可能会影响到叙利亚内战的格局。 要让这项协议付诸实施可能还需要几年的时间，然而，协议中覆盖的时限范围达25年，这进一步巩固了俄罗斯和叙利亚的紧密联系，为1月即将在瑞士举行的叙利亚和平会议做了铺垫。 据叙利亚当地媒体主编 Jihad Yazigi表示，“这是俄罗斯利用对叙利亚政权的政治支持来换取利益的一种方式。” 欧亚集团资深中东分析师Ayham Kamel表示，“这又是一个证明俄罗斯支持叙利亚政权的一个信息。这份协议传达出了一个暗号，即俄罗斯可能会支持叙利亚政府，中期内可能会成为叙利亚政府的新收入来源。” 目前，叙利亚剩下的大部分石油储备都在东部和东北部的逊尼派地区，而且在反对派的控制之中。 这份协议不仅能够成为巴沙尔·阿萨德领导的叙利亚政府未来潜在的收入来源，还能扩大俄罗斯在地中海的能源争夺竞争力。 俄罗斯央行控股的能源集团Soyuzneftegaz将承担对协议中区域的初步调查成本1500万美元和试钻成本7500万美元。该集团主要负责对前苏联国家的项目发展，但也负责对叙利亚方面的能源项目，2004年曾经得到了叙利亚两个区域的开发许可，但目前还未发现碳氢化合物。

	本月26日，美国总统奥巴马在夏威夷度假期间签署了国会两党达成一致的预算协议，使其成为立法，允许2014-15财年政府支出增加630亿美元，避免联邦政府明年1月15日再次关门。 本月18日，美国参议院投票通过了旨在减少政府削减支出规模的预算协议，这也是2009年美国两党对立、分别把持参众两院以来首次一致通过的预算协议。 路透指出，此次预算案是近年来罕见的两党妥协成果，应该算美国国会支持率创历史新低后的产物。 支持率大跌也说明，越来越多的民众反感美国两党无休止地将政府支出和税收卷入边缘政策纷争。 预算案避免了增税，达到了共和党人的目的，同时也增加了教育和其他国内项目的资金支持，这是民主党力推的举措。 但预算案并未延长奥巴马支持的长期失业福利金政策，预计本周六该福利措施到期后，将有130万美国人失去这类福利资助。 该法案还遗留了联邦政府债务上限的问题，目前上限仍为16.7万亿美元，这一可能导致美国违约的风险将留待美国议员明年解决。 奥巴马政府此前警告国会，如果未能提高债务上限，最早明年2月政府就失去举债能力。 此外，美国国会现在有一项新任务，要将约1.012万亿美元分配给政府的各个项目。 26日当天，奥巴马还签署了年度国防政策法案，该法案授权国防部2014财年获得基本预算5268亿美元，但国会的预算案批准了4980亿美元，明年年初还必须先协调核定。

	主笔投资通讯Gartman Letter的经济学家Dennis Gartman昨天公布了明年最佳交易的个人预测，预计今年风靡一时的做空日元会再接再励，继续大热。 Gartman接受CNBC采访时说： 继续做空日元对英语国家货币——也就是日元对英镑、对美元、对加元，我认为这将是2014年最棒的交易。 今年做空日元对美元成为年度交易大赢家，在日本央行竭力刺激通胀上升的推动下，美元对日元今年上涨21%。 Gartman解释， 日本的货币机构已经明确无误地告诉大家，他们会扩大基础货币供应量。 他们别无选择，这已经开始奏效了，他们会继续下去。 所以要做空日元对英语国家货币。 在Gartman看来，日本央行的处境也让做空日元的交易比较容易操作了： 日本央行明确表示乐见日元疲弱。 我们可能都不希望哪家央行说希望本币上涨，但哪家央行说想让本币下跌，我们一直都支持。

	中国货币市场短期利率的剧烈波动令不少人担心，世界第二大经济体是否会注定上演一场信贷危机。 关于这个问题的讨论，可以参考华尔街分析师评中国货币市场：全球最大金融好戏在华上演。 通常来说，经济学家们认为中国的金融风险目前仍然处于控制之中，但是他们也警告此事需要密切关注。 下面是富国证券对与中国债务总体情况的总结： 中国存在债务问题吗？如果单看中国家庭和中央政府的债务情况，这个答案是“不”，这两个部门债务与GDP的比率当前分别为30%和15%，相较而言美国这两个部门的债务与GDP之比分别为80%和70%。 但是如果要看中国企业债务与GDP的比重是140%，而美国是80%。尽管当前并没有明显的信号表明中国的企业存在太大的财务压力，但未来杠杆的增加可能会最终导致危机的出现。 我们担心的是债务持续飙涨，如果信贷增速仍然很快，而经济增速没有太大起色的话，这会带来一系列的麻烦。 而法兴的姚炜则认为这种担忧实际上已经发生了。 好了，来看看中国与美国债务的对比图吧。其中棕色部分代表中央政府的债务，蓝色为非金融部门债务，绿色为家庭债务。左边是美国，右边则是中国。

	据经济之声报道，国土资源部中国土地勘测规划院26日发布了《2013中国土地政策蓝皮书》。国土部表示，明年用地规模将实施总量控制和减量供应，另外，与房地产税密切相关的不动产统一登记制度建设已有了新的时间表。 统计数据显示，今年北上广深卖地收入破5000亿，同比暴涨150%。同时，11月70个大中城市中，价格下降的城市仅1个。在这样的背景下，多方呼吁通过增加土地供应来为房价减压。但国土资源部中国土地勘测规划院副院长周建春在蓝皮书发布会上透露的信息却是：明年国家将严控土地供应增量。 该院副院长周建春表示， 明年国土资源部将会全面推行节约集约用地政策，用地规模实施总量控制和减量供应，加大存量建设用地供应，减少新增建设用地。 据了解，这段时间大约有18个城市推出了楼市调控新政，其中15个城市提出“要扩大土地供应”。亚太城市房地产业协会会长谢逸枫分析认为，明年的用地政策，也许将给地方楼市调控带来压力。 新增住宅用地指标减少，可能会影响到市场供求关系。北上广深，像深圳除了填海和山丘改造地，是没有地可卖了。在这种情况下，明年地方政府真的可能没有太多新增的用地拿出来卖了。 一面是市场希望增加土地供应为房价上涨减压，另一面是国家将严控土地供应增量。中国土地勘测规划院地价所所长赵松认为，两难之下，地方政府可以选择的策略是挖掘存量用地。 增加供应有存量和新增，这几年强调提高集约节约程度，实际要看有效可使用的空间上。比如前几年有供应出去的但一直没有开发，是浪费的。还有闲置的，低效利用，这一部分盘活也能缓解一下供需矛盾。 除了在土地供应上做文章外，房产税也被业内视为调控房价的利器。但前提是，要实施不动产统一登记制度，摸清市场情况。中国土地勘测规划院副院长周建春透露，目前制度建设已有了新的时间表。 2014年，国土资源部将会研究起草《不动产登记条例》、《不动产登记办法》等规章制度，整合建立不动产登记信息管理基础平台，做好国家层面有关不动产登记衔接工作。 《中国土地政策蓝皮书（2013）》对土地政策的推断如下： 　　一、从基层吸取好的成功做法，上升为政策法律 　　土地管理制度改革应充分尊重地方和群众首创精神，将实践证明行之有效的成功做法和经验及时上升为政策、制度和法律。当前我国多层次改革试点格局基本形成，国土资源部与相关省区市也联合部署开展了多个领域的改革试点，形成了“全面探索、局部试点、封闭运行、结果可控”的试点运作模式，积累了丰富的试点经验。今后会加强对地方实践探索的总结提升，对其成功的做法上升为政策和法规，固化下来。 　　二、推进土地政策的区域化和地方化 　　国际经验表明，发达国家土地政策大都是地方政策。土地政策具有很强的区域性和地方性。未来土地政策改革的方向，应当按照资源禀赋、人口分布和经济发展水平的地区差异，制定区别对待的土地利用战略和土地管理政策。 　　三、土地政策将更好地服务于建立城乡统一的建设用地市场 　　中国经济结构正处在重大转型期，土地作为重要的生产要素，对引导经济发展、平衡区域利益、增加地区经济发展活力的作用愈发重要。未来土地政策将围绕建立城乡统一的建设用地市场，处理好政府和市场的关系，通过市场化改革，使市场在土地资源配置中的决定性作用真正得以实现。注重土地政策与财税体制、产业政策、金融政策相互配合，促进城乡统一的建设用地市场的建立。 　　四、2014年土地政策的主要方向 　　2014年是全面贯彻落实党的十八届三中全会精神、全面深化改革的第一年，改革任务重大而艰巨。党的十八届三中全会提出建立城乡统一的建设用地市场，明确了深化农村土地制度改革的方向、重点和要求，对于全面建立土地有偿使用制度、缓解城乡建设用地供需矛盾、切实维护农民土地权益、促进城乡统筹发展将产生广泛而深远的影响。中央经济工作会议和城镇化工作会议又对明年经济工作的主要任务和今后城镇化发展方向提出了明确要求，我们判断，2014年国土资源部重点关注的政策领域为： 　　1.继续坚持最严格的耕地和基本农田保护制度 　　中央提出明年经济工作的主要任务，第一条就是切实保障国家粮食安全。刚刚结束的中央农村工作会议要求，耕地红线要严防死守，18亿亩耕地红线仍然必须坚守，同时现有耕地面积必须保持基本稳定。在农地流转不断扩大及建设新型现代农业的新形势下，国土资源部将会继续执行最严格的耕地保护政策，同时探索新形势下的耕地和基本农田保护政策创新，加大基本农田保护力度，坚持数量质量并重，切实保障国家粮食安全。 　　2.全面推进节约集约用地政策 　　中央城镇化工作会议提出，节约利用土地资源，严控增量，盘活存量，限定城市发展边界，切实提高城镇建设用地集约化程度。明年国土资源部将会全面推行节约集约用地政策，用地规模实施总量控制和减量供应，加大存量建设用地供应，减少新增建设用地。全面开展土地集约利用评价，细化各类用地标准。 　　3.推进不动产统一登记制度 　　落实十八届三中全会提出“对水流、森林、山岭、草原、荒地、滩涂等自然生态空间进行统一确权登记，形成归属清晰、权责明确、监管有效的自然资源资产产权制度”的要求，2014年，国土资源部将会研究起草《不动产登记条例》、《不动产登记办法》等规章制度，整合建立不动产登记信息管理基础平台，做好国家层面有关不动产登记衔接工作。 　　　4.继续深化征地制度改革 　　征地制度改革，2014年将会按照十八届三中全会要求，在全面总结各地征地实践经验的基础上，不断完善现行征地制度，缩小征地范围，进一步规范征地程序，着力于建立完善多元保障机制。 　　5.保障农户宅基地用益物权 　　改革的方向是进一步扩大权能，赋予农民更多财产权利，切实保障宅基地的用益物权，针对现在农村宅基地在使用、管理方面存在的问题，完善好宅基地管理制度，同时要探索宅基地上的农民住房的财产性收益的路子。 　　6.继续深入推进土地有偿使用制度改革 　　逐步缩小划拨用地范围，以公平、公开、有偿的方式配置土地资源，全面推进基础设施和社会事业用地有偿使用，清理存量划拨用地，发挥市场在资源配置中的决定作用。针对不同产业、不同用地类型提供不同的有偿使用方式，弥补一次性收取地价款单一方式的不足。提高工业用地价格，减少工业用地，适当增加居住用地供应。

	周四美国劳工部公布数据显示，截至12月21日当周，美国首次申请失业救济的人数为33.8万人，低于预期的34.5万人，较上周修正后的38.0万下降了4.2万，百分比降幅创2006年1月以来最大，绝对值下降也创下2012年11月7日以来最多。 美国上周（截至12月21日）首次申请失业金人数为33.8万，预期为34.5万，前值由37.9万修正至38万； 美国上周（截至12月14日）续请失业金人数为292.3万，预期为282.7万，前值为由288.4万修正至287.7万； 美国上周首次申请失业金人数四周均值为34.8万，前值34.4万。 美国上周首次申请失业金人数下降4.2万人，为2012年11月7日当周以来最大降幅。 美国首次申请失业金人数的四周平均值为34.8万人，前值为34.4万人（如下图）。 续请失业金人数连续三周增加至292.3万人，是今年8月份以来的最大绝对值增幅，百分比增幅也创下2009年3月以来最大。而四周平均续请失业救济的人数也上升了3.95万人到284万人。 最重要的是，美国紧急失业救助项目（EUC）马上就要结束了，12月28日之后将有超过133万的失业人群无法领到救助。 美国劳工部的分析师称，失业救济申请人数近期还将持续波动，主要是因为季节性因素的影响，如零售业和学校调整其员工规模等。