花旗分析师：法国降级或波及欧洲其他列强

	花旗银行分析师Steven Englander对穆迪降级法国信用评级如此评论： 穆迪引举了经济前景变差、竞争力丧失、结构性问题以及面临负面冲击时不确定的恢复力。他们还提到了法国的借贷成本（尽管现在的借贷利率处于历史低位）。对于负面展望，穆迪表示：“若法国的经济前景出现更多的实质性恶化，或者在改革中遇到困难，我们会继续调低其信用评级。由欧元区债务危机引发的严重经济及金融冲击也对法国的评级有下行压力。” 穆迪的评价和美国去年遭降级时一样显得比较笼统。或许其中重点提到的对增长前景之忧虑会给欧洲央行带来更多宽松的压力，但法国现在两年期债券收益率仅为11个基点。所以，致力于解决欧洲边缘国家主权债务问题要比调低欧洲央行政策性利率来得有用得多。 穆迪还提到，他们现在对一些其他Aaa评级的国家保持负面展望，因为这些国家用自己的资产负债表支持着EFSF, ESM和欧洲央行的正常运作。除了法国之外，还包括德国、荷兰以及奥地利。所以法国的降级可能预言着这些国家会成为下一个目标。 和美国去年被降级时一样，穆迪引用的理由没有新意，降级仅仅反映了早已困扰着法国的现实，而这也是其他一些Aaa级国家的困扰。截止发稿前，法国的CDS交易价格略高于波兰和爱沙尼亚，略低于卡塔尔、阿布达比酋长国以及比利时。在过去的三个月里，和德国相比，其10年国债的利差在合理的范围之内，接近2011年西班牙问题爆发之前的水平。 欧元兑美元在消息发布后由1.2816下跌至1.2773，在市场的下意识反应结束之前，欧元还有继续下行的压力。但由于这次降级带来的新消息有限，所以欧元下跌幅度也不会太大。毕竟美联储扩张负债表的消息一出，一切都可以“被治愈”。