美联储鹰鸽两派争辩QE3：“过多”与“更多”

	对于QE3的推出，美联储鹰派和鸽派都表达了各自的立场。伯南克的坚定盟友，鸽派纽约联储主席Bill Dudley认为就业市场情况是推出QE3的关键因素。鹰派Richard Fisher和鸽派Charles Evans坚持了他们的一贯立场。Fisher表示，如果今年在FOMC有投票权，将反对QE3；而Evans则称，“全心全意”支持美联储的新政策，并表示联储还能做得更多。 扭转操作将在2012年底到期，因此美银美林预计美联储将在今年12月份的FOMC会议上通过Evans提及的扩大QE3规模，直接购买美国国债。而由以下来自瑞信整理的FOMC投票权汇总可知，在2013年，包括Evans和波士顿联储主席Eric Rosengren在内的极端“鸽派”将获得投票权。                                 登录/注册后可看大图 纽约联储主席Bill Dudley： 支持QE3推出最关键的原因就是就业市场情况。 应当关注就业市场的整体局势，而不是仅是当前的状况。因此，（八月）失业率下降那么一点点并不足够。 失业率下降的原因和可持续性同样也很重要。比如八月美国失业率下降，是因为劳动力人口数量下降造成的。我认为这就不行。 衡量就业市场情况应考察一系列指标：包括失业率、非农就业数据、劳动力参与率、就业人口比例和寻找就业机会的比例，还有经济增长的势头。 芝加哥联储主席Charles Evans则在Bank of Ann Arbor早餐会上发表演讲时说： “全心全意”支持美联储的新政策。 美联储上周的计划将给就业市场带来“重要的额外刺激”，并对经济起到巩固作用，以应对未来的可能冲击。 美联储仍有采取更多行动的空间，包括容忍那些能提振就业，但可能令通胀高于2%目标的政策。 “这种宽松政策将进一步让就业市场获益，甚至比我们近期的‘高度有益的政策行动’作用更大。” 美国经济面临重大风险：全球经济可能减速，欧债危机带来冲击，以及美国财政风险。 “我们不能自满。不能认为即便不采取行动，经济也不会受损。我乐观认为，货币政策宽松能够带来更好结果。” 年底“扭转操作”（OT）到期之后，美联储可能扩大QE3规模至每月850亿美元。（美联储上周声明称，每月购买400亿美元MBS；而目前的OT是，每月购入450亿美元长债，售出等额的短债。） “如果到了年底，有足够多的证据显示就业市场显著改善，那么我会感到意外。在此（就业市场未显著改善）情况下，我预计我们会继续采取措施，譬如将购债规模扩大至每月850亿美元。” 预计美联储将自2014年起逐步退出购债，预计失业率2014年底跌至7%。 美国达拉斯联储主席Fisher在接受CNBC采访时说： 美联储已尽到了自身职责，但国会的不作为阻碍了经济复苏。 “政府有能力通过税收和支出项目刺激私营部门，其应该采取行动。美联储正在提供燃料，它廉价而充沛。我们已经提供了很多，在我看来，我们提供得过多了。” 反对FOMC的“开放式”QE3计划，如果自己有投票权，将投反对票。 “我不认为这一项目会带来成效。新项目有利有弊，我认为弊大于利，但其他人认为利大于弊。决议已经做出，但人们不该指责美联储，而应该批评国会。” Fisher与Evans在今年的FOMC会议上均没有投票权,但Evans将在2013年拥有投票权。 美联储在9月FOMC声明中表示，“为了支持经济强劲复苏，保持通胀在长期内符合联储的双重使命，委员会今天同意以每月400亿美元的速度购买额外的机构按揭证券。”同时表示，“今天委员会决定维持联邦基金利率的目标范围在0-0.25%不变，并预计联邦基金的超低利率水平可能至少延续至2015年中期。”