经济大观：新一轮不确定因素加重了市场担忧情绪

	－欧元区危机蔓延风险和美国财政问题令2012年美国增长前景受到打击 －欧洲和美国货币或财政当局迟迟未给市场以援手 －希望已全部寄托在德国身上 过去几周中类似2008年9月份金融市场崩溃前担忧情绪加剧的状况再次出现。 这次令人们感到紧张的对象是希腊和西班牙，但市场的反应并无差别：股价大幅波动，企业不愿增聘人手或购置设备，消费者沮丧心理加重。 2012年新年伊始，需求的增加和金融状况的改善曾预示美国实际国内生产总值(GDP)有望增长约2.5%。但目前，欧洲危机所可能带来的连锁反应，以及美国面临的财政不确定性，都加大了经济陷入增长性衰退风险。所谓增长性衰退就是GDP仍取得增长，但幅度过小，以至在美国企业、消费者和海外供应商看来，经济就像陷入衰退一样。 这一次与2008年的关键不同之处在于，市场缺乏来自欧洲和美国货币或财政当局的帮助。 美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称Fed)2008年时将利率下调至接近零的水平，之後又推出了定量宽松刺激政策。眼下，尽管还强调有能力采取更多举措，但Fed官员们在下一步政策行动方面看法似乎存在分歧。 更重要的是，第二轮定量宽松和扭曲操作对于提振增长的效果令人质疑；实施第三轮定量宽松能否有效刺激企业和消费者的需求还是个问号。而且，如果更多宽松举措导致美元走软，已经处在衰退中的欧元区，增长前景将更加艰难。 欧洲央行(EuropeanCentralBank)不愿出手帮助欧元区走出恶性循环，虽然该行承认经济增长面临下行风险，但其需要履行维持物价稳定的职责。 欧洲央行行长德拉吉(MarioDraghi)暗示政客们需要采取更多努力。德拉吉在周三的一次新闻发布会上称，让货币政策来为其他机构的“不作为”买单是不正确的。 虽然欧洲债务危机爆发迄今已过去三年，但政客们仍未能就如何避险欧元区解体达成一致。 的确，长期改革是必然需要进行的，但短期的财政紧缩在希腊并未奏效。似乎只有德国拥有足够资金和信用评级化解危机，但德国总理默克尔(AngelaMerkel)不愿施以援手。 美国也同样没有实施财政举措，不过原因不同。美国总统奥巴马(BarackObama)正忙于争取获得连任，同时共和党领袖们认为提振经济或就业增长在政治上没有益处。 目前一切都看默克尔了。

	市场变幻无常，让人防不胜防