美联储或启动新刺激政策 QE3预期大幅升温

	芝加哥联储银行总裁埃文斯5日表示，自4月份的政策会议以来，美国经济数据表现疲软，表明当局有必要采取“极其强力”的宽松政策。埃文斯说，推迟失业率下降的时间可能带来高昂代价，如果现在不采取强有力的行动，美国未来许多年的经济产能都会下降。埃文斯指出，考虑到美国的失业率在2016年年中之前可能不会降至5.5%，而且通胀率也会稳定在2%的长期目标附近，美联储有必要采取进一步的货币刺激措施，帮助经济达到潜在增长水平。 在4月份的议息会议后，伯南克曾表示，如果失业率不能朝着长期正常水平的方向出现“明显改观”，美联储就可能会进一步放松政策。为了支持经济复苏，联邦公开市场委员会4月份还承诺，会将接近零的基准利率维持到至少2014年年底。华尔街日报周二报道说，随着国内外金融和经济形势的变化，美联储的政策立场似乎已发生改变，当局正开始考虑采取更多的宽松政策措施。市场上对于更多宽松政策的预期已显著升温。汤森路透对美国国债一级交易商的调查显示，5月份令人失望的非农就业报告，点燃了市场对美联储进一步放松货币政策的预期。部分分析师预计，美联储将延长“卖短买长”的扭转操作，其他一些人则认为央行将直接购买债券来扩大资产负债表规模。 接下来，市场将密切关注美联储两位重量级决策者的讲话。按计划，美联储副主席耶伦将于美国当地时间周三晚在波士顿发表讲话，而美联储主席伯南克周四则会在国会联合经济委员会作证。曾供职于美联储的摩根大通经济学家费罗利表示，他认为耶伦讲话透露出的政策信息可能比伯南克还要重要，因为伯南克谈得更多的可能是经济状况。耶伦在美联储内部一向是“鸽派”，她在几周前还表示，出台新一轮量化宽松货币(QE)政策的门槛很高。不过，自那以来，美国经济形势似乎急转直下。上周五发布的非农就业数据远低于预期，随后出台的制造业PMI和工厂订单等数据也发出疲软信号。5月份美国新增就业人数仅为6.9万人，远低于1月份创下的年内高点27.5万人，失业率则意外地从4月份的8.1%上升至8.2%。过去几天，不少大行都下调了对美国经济增长的预测。比如，摩根大通将其对美国今年GDP增长的预测从2.3%下调至2.1%。分析人士认为，经济形势的恶化，加上欧债的局势，可能促使美联储决策者改变政策立场，转而开始考虑更多的刺激措施。 近期美联储高官频繁讲话，就QE3问题发表自己的观点。而仅周三一天，就先后有美联储理事埃文斯和旧金山联储(San Francisco Fed)主席威廉姆斯(John Williams)发表了支持宽松的言论，市场对QE3的预期大幅升温。美国芝加哥联储主席埃文斯表示，需要更多宽松措施，因增长温和以及通胀接近目标。有意购买抵押贷款担保证券(MBS)，以维持经济增速。埃文斯强调称，现在若不采取积极措施，会降低未来许多年的经济增长潜力。为采取更多宽松措施，美联储可以先更好的阐述何种状况可能触发政策变动；将根据经济发展判断是否需要更多资产购买，增加资产购买规模将意味着美联储迈出正确的一步。美国旧金山联储主席威廉姆斯周三也表示，美联储必须作好情势一旦需要，即采取更多措施以实现双政策目标的准备。威廉姆斯称，保持目前高度刺激性政策立场至关重要，预期美联储在一段时间内无法实现就业和通胀两大政策目标。如果经济增长前景恶化，且失业率不能持续降低，则为采取更多政策行动提供了依据。此外，如果中期通胀前景降至大大低于2%的水平，亦将为采取更多宽松货币政策提供依据。 美联储很可能释放宽松信号 本月19日至20日，美联储就将迎来下一次议息会议。不过，不少人认为，美联储要在这次会议上就新的刺激措施作出最终决定还为时尚早，因为决策者内部还存有分歧。但不排除央行会在这次会上发出更加倾向于宽松的信号。就在埃文斯等美联储成员呼吁采取更多宽松政策的同时，也有一些决策者对此持怀疑态度。达拉斯联储银行总裁费希尔5日表示，美联储已经将资产负债规模扩大到了极致。圣路易斯联储银行总裁布拉德则表示，现在还有时间来评估经济状况，暂时没有必要调整政策。不支持马上采取大力宽松措施的决策者可能认为，就业数据不佳可能只是暂时现象。周二出台的数据显示，美国5月份服务业活动连续第29个月保持扩张，且扩张速度较前一个月略有加速。“股神”巴菲特5日则表示，尽管当前美国经济复苏不够强劲，但陷入再度衰退的可能性不大。巴菲特说，欧债危机是当前全球经济复苏的最大挑战，但除非欧债危机失控并严重冲击到美国，否则美国经济不会轻易陷入衰退。从具体的政策形式来看，新一轮的大规模QE可能并非最终结局。美联储也可能通过延长“扭转操作”来放松货币政策，该操作将在本月底到期。 分析人士指出，现阶段美联储可能有几种选择：一是按兵不动并继续评估经济前景，或者发出有意在经济前景出现更明显恶化时采取行动的更为强烈暗示；二是采取温和的预防性措施，比如延长“扭转操作”计划的期限；最后才是在确信经济严重下滑的情况下采取一轮大规模债券购买等大胆行动。 美联储首席线人爆料QE3或至 昨日，《华尔街日报》的资深记者、有 “美联储传声筒”之称的JonHilsenrath在自家报刊上称：美联储正考虑采取更多刺激行动以消除市场对复苏的疑虑。JonHilsenrath，一直被美国金融界视为美联储首席“线人”，其往往能提前向外界发布一些核心的美联储“机密”。“现在就判断美联储会在6月议息会议上是否决定宽松政策，还为时尚早。但是美联储决策者们必然面临许多悬而未决的问题。某些炙手可热的美联储官员已表示，如果他们开始相信美国没有使失业率下降，他们将转而支持新的刺激措施，”JonHilsenrath明确在文中指出，“最近令人失望的就业报告已经增加了央行刺激措施立即出台的压力，而比是否宽松更加难以处理的是，伯南克需要面对央行内部阻力。”而在这则报道后，全球市场迅速出现了剧烈波动。数据显示，澳大利亚标普200指数，日本东京225指数，韩国综合指数，新加坡海峡指数，在早盘涨幅均超过1%。同时，国际金价(1621.60,-12.60,-0.77%)跃升10美元，至1625美元/盎司。为什么JonHilsenrath的预测能在市场掀起如此大的波折？事实上，仅在2011年，他就准确地预报了包括QE2将在6月结束，美联储将会在制定失业率目标和通胀目标，美联储坚持低利率政策维持到2014年年底，以及美联储准备冲销版QE等重要信息，预测准确率接近100%。 一位记者能提供以上精准的信息来源，不仅让同僚刮目相看还让市场人士大跌眼镜。其实，《每日经济新闻》记者发现，被称作“美联储传声筒”本身就隐涵了一项重要信息。“美联储传声筒”的英文翻译是FedWire，而FedWire正是美国的第一条支付网络——联邦储备通信系统(FederalReserveCommunicationSystem)的简称。该系统是美国国家级支付系统，直接被美联储体系管理，用于连接遍及全国的12个储备区资金转移。有市场人士就曾指出，JonHilsenrath在美联储有地位极其重要的联系人，因此他是美联储最直接的发言渠道。《每日经济新闻》记者翻阅华尔街稿件记录发现，本月JonHilsenrath一反常态，仅在月初的六天里就接连写出了六篇有关美联储宽松报道，几乎是一天一篇。 据记者了解，近期表态支持QE3的联储主席只有波士顿联储主席EricRosengren和芝加哥联储主席CharlesEvans两人，而克利夫兰联储主席SandraPianalto，圣路易斯联邦储备银行主席布拉德，纽约联储主席杜德利和达拉斯联储主席费舍尔均反对QE3。不过，这也许并不妨碍美联储决议。JonHilsenrath指出，“4月的货币政策会议不太可能出台措施，但眼下数据与众不同。这有可能迫使联储官员把刺激措施拉回桌面。” 美联储褐皮书：过去两个月经济增长温和 美联储(FED)周三(6月6日)发布了最新的褐皮书经济报告，报告称过去两个月美国经济增长加速，招聘也显示出温和增长的迹象。整体措辞较之前明显乐观。褐皮书称，"12个联储地区的报告显示，从4月初至5月底的报告期内，整体经济活动温和扩张。招聘持稳或小幅增加。"而在4月11日发布的上次褐皮书中，美联储指出经济"缓慢至温和增长"。褐皮书显示，多数地区制造业成长，消费者支出持平或温和增加，新车销售强劲；住宅和商业地产市场状况改善；多数地区的放贷机构指出贷款需求和信贷状况改善。另外除煤炭外，能源生产和开采继续扩张。该报告还指出，通胀压力温和，部分是因为能源价格下降。经济前景依然正面，但受访者对持乐观态度更为谨慎。 道明证券(TD Securities)经济学家表示，美联储褐皮书对于经济的评估着实让人意外，尤其是就业市场部分。这篇报告似乎和最近公布的经济数据相当不符，近期数据显示美国经济增长势头已经有明显的减速趋势。他笑称，相对乐观的褐皮书似乎是为达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)准备的，他本人就不喜欢QE3。