非农报告疲软增加美联储宽松预期

	令人大跌眼镜的美国5月非农报告给全球经济前景蒙上阴影，进一步佐证了美国经济复苏力度减弱的事实，外界预期美联储祭出第三轮量化宽松(QE3)的可能性大幅上升，为此，美元自22个月高点83.51回撤。本周，澳洲联储、欧洲央行及英国央行相继召开议息会议，并宣布最新利率决议，料将给相关货币带来交投指引。这些数据意味着劳动力市场复苏乏力，市场对美联储第三轮量化宽松预期升温。一边是欧元区债务问题难解，一边是全球最大经济体经济复苏乏力。 美国劳工部周五20点30分公布的数据显示，美国5月季调后非农就业人口上升6.9万，远不及预期的上升15.0万，前值修正为增长7.7万，初值上升11.5万；3月修正为增长14.3万，初值增长15.4万。美国5月失业率回升至8.2%，前值未作修正，仍为8.1%。美国5月失业率为近一年以来首度走高。自去年8月以来，美国失业率便持续大幅下滑，从当时的9.1%最低降至8.1%。美国5月非农就业人数增幅远不及预期，仅录得单位数增长，失业率有所回升，且非农前值大幅下修，暗示美国就业市场的回暖态势惨遭终结。劳工数据的疲软一度令美元指数大幅下行，但市场同样受到避险情绪升温的影响，美指区间震荡，最高触及83.51，最低下探83.21水平。美国劳动力市场复苏乏力为该国经济蒙上阴影，也令美联储第三轮量化宽松的预期有所升温。 美国股市周五大幅下跌，三大股指跌幅均超过2%，此前美国公布较差的非农就业数据报告，加剧了投资者对欧元区债务危机的担忧，投资者市场信心倍受打击。分析人士表示，大部分投资者都受到了惊慌。很明显，欧元区债务危机将要拖全球经济后腿。"非农报告向来被视作体现美国整体经济，特别是劳动力市场健康情况的一项重要指标，数据的疲软令市场担忧，不断恶化的欧债危机和中国经济增速的放缓可能令美国经济再度走上下坡路。美国的经济复苏表现，市场人士基本持有两派观点，一方认为年初经济的回暖是因气候异常温暖所致，不具有可持续性，而另一方则主张美国经济已然走上了持续的复苏之路，而5月的非农报告显然为前者提供了有力的佐证。同时，欧洲股市周五跌至六个月低位，并或将进一步下跌，因欧美疲弱的经济数据为全球经济复苏前景投下更多阴影。"今日公布的非农就业报告证实美国经济今年并未呈现强劲复苏之势，我们尽量规避与经济成长相关的欧美个股，因我们对未来数年的经济状况很不乐观。" 推出QE3可能性骤增 在疲软的就业数据公布后，引发了更多投资者有关美联储推出QE3的预期。美联储过去曾通过这种措施来扩大美元的供应量导致美元走软。美联储主席伯南克本周四(6月7日)将就经济前景问题向国会作证，届时可能就美国未来货币政策向市场透露些许暗示。与此同时，本周包括芝加哥联储主席埃文斯、圣路易斯联储主席布拉德、旧金山联储主席威廉姆斯、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、亚特兰大联储主席洛克哈特等美联储主要高官将密切发表讲话，届时投资者可从中找寻有关货币政策的信号。在欧债危机风险不断累积及全球经济增长前景仍未明了的情况下，投资者对主要经济体货币当局的“政策回应”变得更加敏感。森路透上周五进行的调查显示，华尔街预计美联储采取干预举措以促进经济复苏的可能性不断增加，可能采取的政策包括推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)。一旦美联储推出宽松政策，美元涨势将难以持续。 根据上述调查，15家一级交易商的预期中值显示，美联储最终会推出QE3的可能性为50%，根据5月4日发布的类似调查，14家交易商预期中值显示，美联储最终推出QE3的几率为33%。 “鉴于美国就业状况变差、欧洲形势危急等因素，我们认为推出QE3的几率不断增加。”美银美林分析师迈克尔•汉森表示。海外媒体分析认为，全球经济增长疲弱，且一旦希腊退出欧元区，欧洲爆发全面金融危机的风险很高，这些因素均可能对美国经济产生新的冲击。美联储将于6月19日至20日召开最新一轮的政策会议，汤森路透发布的调查结果显示，美联储在此次会议上延长“扭转操作”刺激政策的可能性为35%。上周五，在政策可能进一步放松的情绪影响下，美元指数收跌0.18%至82.89点。交易员表示，弱于预期的美国非农就业人数促使部分对冲基金解除欧元空头头寸，并引发有关美元涨势能否持续的质疑。如果美联储推出新一轮债券购买计划，则将导致货币供应量增加，进而令美元承压。 全球咨询公司MFR的首席美国经济学家Joshua Shapiro表示，“我认为我们其实不曾走出森林，不过人们今年年初非常乐观。如今现实再度降临。全球来看我们眼前的路很艰困。” 新泽西州避险基金Liberty View资本管理公司总裁Rick Meckler指出，“美国、欧洲和中国政府采取新行动的时机或许已经到了。美国投资者之前的希望是，即使欧洲衰退，至少美国经济能持续增长。” 巴克莱资本(Barclays Capital)首席美国经济学家Dean Maki指出，美联储6月会议一定会讨论这个问题，因为5月失业报告已显著提高了进一步推行宽松的可能性。 摩根士丹利(Morgan Stanley)更预测此推出QE3的可能性高达80%，此前该行一度将这种可能性自2/3降至1/3。大摩经济学家指出，近月劳动市场转趋恶化，金融环境也显著呈现紧缩状态，因此美联储应该会想为经济提供一些支撑力度，至于其做法“比较可能会是QE3，而非第2轮扭转操作。” 周一(6月4日)亚市早盘，非美货币窄幅整理。上周五(6月1日)公布的美国5月非农就业数据表现惨淡，加之投资者对全球经济放缓的担忧加剧，令市场情绪再跌谷底。目前来看，疲软的欧元区急需一场改革来解决目前的危机。而美联储(FED)在近期随时有可能祭出新一轮量化宽松措施(QE3)这一杀手锏，各国央行也正纷纷厉兵秣马。风险事件集中爆发，近期市场一旦有任何风吹草动，或将引起汇市剧烈波动。 全球经济放缓担忧加剧 近期一系列疲弱数据暗示美国经济复苏正在放缓，此报告再添经济复苏乏力的例证。美联储QE3预期随即升温。在非农就业数据公布后，摩根大通(JP Morgan)将对2012年美国国内生产总值(GDP)增速预期从2.3%下调至2.1%。该机构称，2012年前五个月美国就业市场逐步丧失动能，并且目前还面临全球经济增速放缓带来的进一步挑战。摩根大通目前预计第二季度美国经济将增长2.5%，未来两个季度增长2%。 欧洲方面，评级机构伊根-琼斯(Egan-Jones)发言人表示，该机构上周五将意大利评级从BB下调至B 。该评级机构将意大利评级展望仍定为负面。眼下围绕欧元区债务危机引发金融风险蔓延的担忧不断加剧，其中对西班牙的担忧尤为显著。Egan-Jones此前将西班牙评级下调两档，从BB-降至B。此外，上周全球制造业采购经理人指数(PMI)数据全面沦陷，包括德国、英国、瑞士、中国、法国及整个欧元区制造业，均全面陷入萎缩，令投资者对全球经济放缓的担忧加剧。 避险国债仍是投资者最爱 指标10年期美国国债收益率低见1.442%，为1800年代初以来的纪录低点。美国国债收益率周五跌至纪录低位，此前非农就业报告意外疲弱引发投资者对经济放缓的担忧，并提升了对美联储(FED)推出第三轮量化宽松政策(QE3)的预期。 英国国债各券种收益率周五均跌至纪录低位，因英美公布的数据均远逊预期，投资者对英国央行推出新购债计划的预期上升。10年期英债收益率日内下跌4个基点，报1.53%，盘中在美国公布非农就业数据后最多跌至1.439%。美国5月非农就业岗位仅增6.9万个，还不到分析师预期增幅的一半。周五的一项调查结果显示，英国5月制造业萎缩步伐为三年来最快，加之美国5月非农就业岗位增幅远逊预期，加深了人们对欧元区未来的担忧，进而令英国央行下周可能宣布重启量化宽松计划。外汇策略师认为，欧债危机是影响美国股市的主要因素，这一点毫无疑问，但是美国经济数据也起推波助澜的作用。在负债累累的欧元区二线国家国债短期难得喘息的情况下，避险德债收益率多数触及纪录低点，周五美国非农报告就业人数增加远不及市场预期，全球最大经济体经济复苏乏力已成事实，美联储第三轮量化宽松预期加重，投资者要注意交易风险。