欧债危机生死未卜 欧洲央行会再度降息吗？

	[讯：]欧洲央行于1月12日将举行2012年首次货币政策会议，但面临着欧债危机的蔓延，意大利和西班牙拟申请援助，希腊扬言不给钱就退出的嚷嚷，惠誉下调匈牙利主权评级，那么欧洲央行行长德拉吉会不会再度像去年一样再度降息呢？外界普遍认为本周暂时不会降息。或许是这样，但德拉吉未必，在去年10月份，市场普遍预期德拉吉不会降息，而德拉吉却来了一个“新官上任三把火”宣布降息25个基点。 目前来看，外界仍担忧欧元区的经济会因为欧债危机而进一步步入衰退。但但最近的经济活动数据却显示出衰退可能比较温和，因此外界预期此次会议暂时不会降息。彭博社的调查结果显示，大多数预测均认为本次货币政策会议仍会将基准利率维持在1%的历史低点。 现年64岁的德拉吉2011年11月上任，此次是他第三次主持货币政策会议。在其上任的两个多月中，欧洲央行已经两次降低基准利率至1%。 市场对于这位新任的行长了解的比较少，德拉吉显示出的积极行动的态度与一年前形成鲜明对比，那时让·克洛德·特里谢(Jean-ClaudeT richet)领导下的欧洲央行更倾向于维持较高的利率。 路透社对66位分析师的调查显示，多数人预计欧洲央行将在2月或3月将利率从当前的1%调降到0.75%的纪录新低。来自花旗银行(Citigroup)、摩根大通(JPM organChase)和巴克莱资本(Barclays Capital)等金融机构的多位分析师均表示，到2012年中期，欧洲央行甚至可能将基准利率降至0.5%的历史低点。 随着欧债危机的不断恶化，欧洲经济活动指标已经在拉响衰退警报。最新数据显示，欧元区2011年11月零售销售月率下滑0.8%，跌幅大于预期的0.4%;12月经济信心指数亦自93.8跌至93.3，达2009年11月以来最低水平;11月欧元区失业率仍维持在10.3%的高点;另外德国11月制造业订单下跌近5%。 此外，2011年12月欧元区通胀率尚维持在2.8%的高位，虽然高于欧洲央行设定的低于2%的目标，但4个月来首次出现回落，也为欧洲央行再次降息做好铺垫。 欧洲央行2011年12月时曾预测，2012年欧元区经济存在下行风险，增速将在-0.4%至1%之间。 有分析认为，如果欧洲央行降息后经济仍持续恶化，尤其是最大经济体德国受到严重影响，且流动性需求增加，欧洲央行最终可能会考虑采取类似美联储和英国央行(Bankof E ngland)那样的量化宽松措施，大规模购买资产。 而市场对于欧洲央行采取何种措施来解决欧债危机仍不确定，特别是在欧债危机方面，德法一直反对欧洲央行购入意大利和西班牙国债，反对欧洲央行作为最后贷款人。而意大利和西班牙却希望欧洲央行发挥重要作用。 同时在欧洲央行内部也存在很大分歧，特别是对于量化宽松政策，欧洲央行执委会委员洛伦佐·比尼·斯马吉(LorenzoBini Sm aghi)表示：“我不明白为何要针对量化宽松进行类似宗教式的讨论。如果欧元区出现通缩风险，我认为没有理由不能在欧元区采用这种措施。” 降息能拯救欧元吗？ 一方面是采取降息，一方面是采取进一步量化宽松政策，而目前市场对2012年欧元兑美元走势仍比较悲观。有分析，欧元兑美元今年可能会跌至1.25，甚至会跌至1.3的风险。 对于欧债危机的担忧目前仍在升温。德国央行(Bundesbank)9日拍卖了39亿欧元的6个月期德国国债，平均收益率为负0.0122%。这是德国国债拍卖史上首次向投资者支付负收益率，显示出投资者担心欧债危机可能对其资金造成损失，而竞相选择德国债券避险。 而希腊总理帕帕季莫斯上周表示，如果希腊和欧元区，欧洲央行、IMF3月底之前无法达成一致性援助希腊方案，那么希腊届时就将出现债务违约。 而在11日，德法默克尔和法国总统萨科齐将会晤讨论希腊问题。如何避免希腊违约。同时上周有消息称意大利可能申请援助，特别是在今年5月份有大量到期债务偿还，意大利可能申请援助。而日内意大利总理也将会与IMF总裁拉加德会晤谈论。 市场分析，欧洲央行一旦降息，将可能会打压欧元的长期走势。而且随着欧元区的经济增长速度放缓，甚至有可能衰退的风险。会导致欧元进一步疲软。