美联储将如何决策利率？（转）

	2003年12月9日 15：20 明日凌晨，美联储将宣布最新的利率决策，这也成为了投资者近日关注的焦点之一。目前美联储基准利率处于40年来的低点1.00%水平，低于欧元区、澳大利亚等主要经济体利率水平。面对美国当前国内外经济形势，美联储将做出何种选择？ 今年二季度以来，美国经济已经有了长足的进步。二季度，美国GDP增长3.3%，在各主要经济体中率先迈出了经济复苏的步伐；三季度美国GDP增长达到了8.2%，创20年来单季度最快增长水平。至此，美国经济复苏的事实已经毋庸置疑，美联储也绝对没有再次降息刺激经济的必要，我们认为美联储本轮始于2001年的降息周期已经在今年6月25日降息后结束。 随着美国经济的持续复苏，美联储提升利率是必然的，但提升利率的时间可能还要延迟。在此之前，一些相对保守的投资者认为美联储还将在相当长的时期内保持利率不变；本来也有乐观的投资者认为美联储将在明日凌晨提升利率25基点，但上周五美国公布的就业报告使他们再次感到心灰意冷。由于美联储提升利率遥遥无期，目前市场看空美元的气氛仍然浓厚。 我们认为美联储在明年5月前仍将维持利率水平不变，等待经济的进一步复苏，特别是通货膨胀率的提升；此后将进入提升利率的阶段。 当前，美联储1.00%的基准利率水平，对于吸引海外资金的流入非常不利。投资者往往追求更高回报率的货币或国家，而美元标的资产的收益率将继续保持在40年来的最低水平，比如银行存款收益。与此形成鲜明对比的是欧元区、英国、澳大利亚、加拿大等等主要经济的利率水平均至少为2.00%，澳大利亚基准利率更高达5.25%。 另外，很多美国以外的国家和公司正持续从美国撤资，这在很大程度上助长了美元的下跌，其中撤资最为持续和猛烈的当属中国的各大银行和机构。 据瑞士国际清算银行的网站称：在过去的10个季度中，中国的银行有8个季度都在从海外收回资金，其中包括今年二季度收回了91亿美元资产。截至今年6月，中国的银行存放在海外的资产已经减少至704亿美元，比2001年二季度925亿美元的资产减少近四分之一。 整体看来，目前市场普遍预期美联储将维持利率水平不变，这对于美元走势有可能是一个利空影响，虽然这个利空影响已经持续被市场吸收，但由于各非美元货币均处在历史高位，仍有不少投资者采取“看涨而不买涨”的态度。这个时候，一旦市场的方向再次得到一致认同，美元仍可能再次出现大幅下滑的走势，美联储维持利率不变则是一个契机或是诱因。 美联储将在北京时间明日凌晨03：15公布利率决策，请关注。

	明天醒来可能是当头一棒呀

	Originally posted by 铁手 at 2003-12-9 19:17: 明天醒来可能是当头一棒呀 铁手兄手上所持MM还是OO？