意国债利率彪新高 或逼出欧洲央行更激进措施

	出于对意大利及欧洲的多重担忧，市场将意大利国债利率推至新高。虽然欧元区第三大经济体意大利目前仍为盈余国家，但居高不下的国债利率将很快使其境况艰难，这可能引发欧洲央行更为激进的措施，以避免更大的危机。 意大利国债利率逼近违约水平 周一，意大利国债利率升至欧元区历史新高，接近迫使希腊、爱尔兰和葡萄牙寻求金融救助的水平。 大多数经济学家预测意大利还不至于申请救助。相反，他们认为高利率将迫使欧洲央行和其他欧洲国家更有力的采取干预措施以降低利率。 国债收益率是投资者对向该国家借钱的信心的一种量度。意大利10年期国债收益率周一一度升到6.63%。5年期国债收益率更高，达到6.65%，一天升高了0.5个百分点。而2年期国债收益率已经达到5.9%。 多重担忧推高国债利率 经济学家和投资者认为这种动态令人担忧。他们担心高利率将导致债券结算所(债券交易的中介机构)会对意大利债券交易双方收取更高的担保金。这样将会进一步导致利率的上升。高利率也将进一步削弱意大利长期偿债能力，而目前意大利的债务已经达到去年全年经济产出的120%，这在欧元区国家中仅次于希腊。 债券利率升高也是因为投资者担心意大利总理贝卢斯科尼是否能够推进促进经济改革的全面的方案，包括减少退休金和出售部分国有财产，这些措施对解决意大利的沉重债务和复苏停滞的经济是必要的。贝卢斯科尼否认他将辞职，但是市场似乎认为，如果他放弃权利，投资者应该对意大利的未来更加乐观。 投资者出售意大利债券的原因还包括，他们担心形势进一步恶化，其他欧洲国家不会向意大利提供数十亿欧元的资金。他们担心欧洲领导人没有提出具有充分细节的救助金计划。该计划是针对当市场开始对意大利和像西班牙这种国家不利的时候，其他国家是否会提供足够的资金。 意大利面临境况迅速恶化的危险 利率过高使得发行新债更加困难。意大利下次出售国债是11月14日，大和证券(Daiwa Securities)显示，意大利必须在11月筹措305亿欧元，在12月再筹集225亿欧元。 大和证券估计，利率为6%的时候与夏季利率为4.5%的时候相比，债券的增加收益率已经导致意大利每年需要多支付30亿欧元。现在，债务支出随着收益率的上升而不断上升。 不断攀升的收益率导致人们担心发生在希腊、爱尔兰和葡萄牙身上的事会在意大利身上重演。当那些国家的债券收益率达到7%以后，收益率开始飚升，而且至今还没有下降到可支撑的水平。 意大利是欧元区排在德国和法国之后的第三大经济体，它的规模与那些较小的国家不可同日而语。 意大利在某方面来说还处于健康状况。虽然债务总量很大，但实际上它还有基本预算盈余。这意味着意大利还有钱支付债务成本。 TD证券公司(TD Securities)的经济专家埃里克•格林(Eric Green)认为，在利率达到7%以后意大利还能撑一段时间，但不会很长。最终，高利率将导致经济增长恶化，而在经济紧缩以后，更多的赤字将会出现。 欧洲央行或被迫采取更激进措施 经济学家认为，在意大利向欧盟和国际货币基金组织求援之前，不断升高的利率将迫使欧洲中央银行在二级市场增加购买意大利债券。自8月份起，欧洲央行已经在这么操作了。 由于欧洲央行购买意大利债券没能使得利率下降，经济学家预期欧洲央行将采取更加激进的措施。 格林认为，上个月宣布的救助计划可能在事实上鼓励投资者抛售意大利债券。这个新的救助基金只会保护购买新的意大利债券的投资者，这样投资者继续持有已有债券的意愿将被削弱。 这一救助基金把私人投资者持有的希腊债券减少50%，并且宣布不会触发信用违约保险赔偿，这也使得许多投资者感到不安，使他们想要现在出售债券。