本周国际外汇市场回顾与下周展望

	本周国际外汇市场美元基本延续了上周的强势，但对各货币有所分化，对欧洲货币瑞朗、欧元涨幅较大。而对同样提高利率的高息货币走势不一，对英镑反而上涨而对澳元仍维持在低位。其他货币日圆本周维持弱势盘整，而加元却大起大落。本周美国公布了一系列比预期好得多的经济数据，证实了美国经济复苏的乐观情绪，美元因而上涨。而澳洲央行和英国央行调升利率，也使市场重新关注各国间的利率问题。周五收盘美元/瑞朗1.3662,美元/日圆109.35，美元/加元1.3215，英镑/美元1.6762，澳元/美元0.7073，欧元/美元1.1517。 上周外汇市场发生的重要事情： 澳洲央行将官方利率调高25个基点至5.0%,为17个月来首度调整利率。 英国央行将利率调高25个基点至3.75%,为近四年来首次紧缩银根。 美国供应管理协会(ISM)10月制造业指数跳涨至57.0,为自2000年1月以来最高,且高于分析师预计的56.0。 美国供应管理协会(ISM)公布,10月非制造业指数为64.7,超过分析师平均预期的63.0。 美国10月非农就业人口大增12.6万人,大大超过此前预期。而失业率则自9月的6.1%,小降至6.0%。 美元本周一度几乎对所有货币继续反弹，好象中期转势的信号已经出现。但是周五收盘美元却遭到了大量的获利抛盘，使美元后市走向不容乐观。直到上周以前,市场一直看空美元，但随着包括上周公布的第三季国内生产总值(GDP)，消费者信心，本周公布的制造业指数，非制造业指数在内的一连串经济数据的出台,显示了美国经济复苏的强劲势头，美元空头不得不买回美元。特别是在美国经济最薄弱的一环劳动力市场上，本周也有所改善，非农就业人数大大增加，失业率有所下降，这也增强了市场信心，给了美元上涨的动能。虽然欧元区和英国亦公布了类似的强劲数据,但鉴于在全球经济复苏过程中,美元是最为重要的动力,美国经济成长步伐料将超过全球其它国家。美元在此激励下开始改变疲弱态势。同时本周各国央行的利率政策也主导了汇市走势。澳洲央行周三将利率调升25个基点至5%,英国央行也随即升息，令本来看似会率先升息的FED处于不常见的落后位置，使美元在强劲经济数据刺激下的涨势受到遏制。利差因素仍将限制美元的上涨空间。 而本周美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘对美国经济也只表示谨慎乐观,并强调低通膨率使决策官员将不必急于升息。这意味着处于45年低点的美国利率目前可能将维持在低水准,来刺激经济的发展，就使市场对美国经济能否持续复苏产生疑问，不利于美元。后市美元的上涨还需更强劲的经济数据来推动，美元的涨势可能还将持续一段时间，但幅度有限。短线操作上实盘投资者应以回美元为主，规避美元中期上涨风险，抢反弹一定要注意设好止损位。而中线投资者正面临建仓的机会。 欧元形态上双顶的特征比较明显，目前已经跌破了颈线位置，目标在1.1240的平行线位置。而欧元本轮上涨的50%黄金回档位在1.1300，61。8%的黄金回档位在1.1175，都有可能是欧元继续下跌的目标。周五的反弹没能冲破1。1550的阻力位置，将使欧元继续盘整下跌的走势。操作上看空欧元，等待1.1240的买入位置。 瑞郎W底的形态也比较明显，而且瑞郎的下跌动能强劲，目前的有效支撑位在1.4000附近。但技术指标并不配合瑞郎下跌的走势。操作上仍看空瑞郎，耐心等待1.4000附近的买入价位。 澳元本周在美元整体走强的情况下，不仅没有下跌，反而又创出了新高。主要原因是澳洲央行出乎意料的在本周就升息25个基点至5.0%,激励了澳元大幅上扬。而本周公布的澳洲零售和就业数据延续了近期澳洲公布的经济数据均较为乐观的形势,从而强化了市场对澳洲央行今年再度升息的预期。澳洲10月新增就业人口近7万人,失业率跌至5.6%的14年低点。这些都进一步支撑了澳元的走势。在扩大的利差优势的推动下，澳元的下跌幅度有限。澳元仍有望恢复本周创下六年新高的升势。但澳元在阻力位0.7120美元上方压力沉重，暂时打压了澳元的升势。 从技术面上看，澳元目前在0.7065的均线位置受到支撑，但上涨的支撑线已经被跌破。技术指标上背离信号明显，澳元调整要求强烈。近期上涨的38。2%的黄金分割支撑位0.6820是调整的目标。操作上澳元存在较大风险，建议观望。等待0.6820的建仓价位。 本周加元先跌后涨，美国数据令许多人相信美国经济显现的短期强劲势头可能会持续较长一段时间，是导致加元下跌的主要原因。本周澳洲央行出人意料地决定升息,也令那些看重收益优势的投资者撤离加元，进一步加剧了加元的下跌走势。而本周加拿大制造业者对2003年最后三个月的生产展望为自2000年4月以来最佳,则对加元形成了支撑。短期而言美国经济面消息将颇为正面,但同时因美国经常帐赤字庞大,美元仍有下跌空间。而且强劲的美国数据可能在长期有助于加元,因对加拿大经济成长加速的预期大部分与美国经济体质相关联。因此加元经过调整后继续下跌的空间不大。 从技术面分析，加元的支撑位置在1.3600，但技术指标上加元有开始走强的信号。如果加元升到1.3240以下，则有望向1.3050的阻力位置前进。操作上谨慎看多加元，可在1.3600时买入或加元涨到1.3240以下追买，目标都在1.3050。 日圆本周从一个月高点回落,之后基本维持窄幅整理走势。日圆的下跌主要是因为日本出口商的卖压沉重。出口商利用美元大幅反弹的时机将海外收益转换成日圆。而本周强劲的美国经济数据有助于美元,也使美元对日圆的价格大幅上扬。美元长期以来受到市场认为美国试图压低美元以帮助制造商的看法所打压。七大工业国(G7)在9月呼吁采取更具弹性的汇率政策,更加深了上述的臆测。G7的言论被视为对日本干预汇市的抨击，也是造成日圆近期上涨的主要因素。虽然美国政府一再表示,华府支持弹性的汇率并不表示布什政府长久以来强势美元政策已经改弦易辙。但美元的走强仍受到美国预算和经常帐赤字问题的困扰。因此日圆的走弱应看成技术性的调整，后市日圆仍有望走高。 从技术面上分析日圆的下跌有望在111附近受到平行线的支撑后，开始上涨。目标108.80的前期支撑线形成的阻力位置，技术指标上日圆顶背离，走强信号明显。操作上日圆是近期较理想的货币。下跌幅度不会太大。在111附近买入，111.50止损。目标108.80。 英镑本周继续向下调整。英国央行如市场广泛预期般升息并没有使英镑获得上涨动能。升息应意味著英镑的前景更为光明，但是在升息之前,英镑已经大幅上扬。消息公布以后，英镑遭遇了获利回吐抛压。因人们早已预计到会升息,并在决议前买进了英镑。而本周公布的英国经济数据并不好，英国国家经济社会研究院(NIESR)表示,截至10月的三个月英国经济料较此前三个月成长0.5%,为五个月以来最低增速。因此英镑前期涨势可能有些过度，需要进行技术性的整理。 从技术面上看，技术指标英镑有进一步调整要求，形态上英镑的头部特征越来越明显，目前的初步支撑在1.6515的38。2%黄金分割位。操作上看空英镑，等待1.6515的买入位置。 更详尽的技术分析与图解，请光临招行外汇中心，分析师将与你共同探讨。

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