美债违约？市场暗做准备

	尽管多数人依然迷恋美国国家的信誉，相信美国两党会最终妥协，在上调美国国债上限的问题上达成一致。但谨慎的投资者已经开始未雨绸缪，为美债违约做好准备。虽然美国国债收益率依然波澜不惊，但美国违约保险成本却悄然创下了历史新高，暗示投资者担心美债违约或成为现实。 据CMA发布数据显示，一年期美国主权CDS周三已经上升到90个基点，超越了2009年3月的高点。五年期美国主权CDS为65个基点，一年期CDS首次超过五年期CDS，显示美国短期内会发生违约的概率正在增大。CDS利差直接体现了债务违约风险的高低，利差越大则对应债务的违约风险越高，CDS利差也是为债务买保险的费率。 投资者有理由感到担心，美国一直标榜的政府信誉正在被两党间的龃龉不合所蚕食。目前，距8月2日的大限已近在咫尺，美国白宫与共和党的争执却呈愈演愈烈之势。奥巴马甚至悲愤地警告称，若领导人未能就减支计划达成一致并导致债务违约，美国可能将经历一次深度经济危机。抛开政客们惯用的危言耸听，美债违约也确实让人们嗅到了危险的气息。 根据媒体报道，“为防备美国国会无法就提高联邦政府债务上限达成妥协，美国货币市场基金正在增持现金。万一美国国债评级遭降或出现违约，这些基金会继续持有美国国债，不过由于担心国会无法提高债务上限可能引发客户赎回，它们正在积攒流动性，并回避某些证券。”同样美国企业也推迟了投资决策，因为企业家需要重新考虑将资金投向何处。 此外，美国国债作为世界基准债券，企业、市政债券以及资产抵押证券都将前者作为参考。因此美债一旦违约，各国央行、对冲基金和养老基金都将重新调整投资组合，这将不可避免地造成全球金融市场动荡。 不过，标普评级总裁莎玛27日出席国会听证会，他表示标普的评级分析师不认为美国会发生债务违约，降低评级不代表会违约，而是否降评级依最终债务计划而定。上述言论让各方稍显安心。但细加揣摩莎玛的“降低评级不代表会违约”，换而言之即是“违约则会降级”。由此可见，能否上调美国国债上限压力不小。