汇市周评：穆迪纵火欧洲惹众怒 非农苦情戏力撑美元

	上周汇市好戏不断，剧情仿如好莱坞大片。本以为希腊人的救赎能让欧洲暂时安歇一阵了，没想到评级机构在欧洲四处“纵火”，标普质疑希腊是在违约，穆迪先后炮轰葡萄牙和意大利，引发欧盟和欧洲央行连番反击，自己人IMF也出来帮忙，总算稳住了局势。 美国方面，万众瞩目的6月非农就业报告“雷”死美国乃至全球投资者，美元回光返照后一度暴跌，不过非农悲剧最后竟演变成喜剧---对全球经济的担忧引发避险情绪，原油商品及高收益货币短暂亢奋后全线暴跌，美元连同瑞郎、日圆和黄金成为“避险之王”；另一方面疲弱非农数据也让民主党人在国会有关国债上限的谈判上底气十足，共和党人若能顺势找个台阶下，美国8月2日前后违约警报解除，则非农反倒成了美元的“福气”！ 美元指数上周最终顽强收于75.00上方，报75.08，并守住本周大部分涨幅。其他主要货币方面，受葡萄牙债务问题冲击，欧元兑美元挫幅明显，最低下探1.42，收于1.4258，跌幅1.8%。美元兑瑞郎再度下滑至0.8360附近，距纪录低点仅百点之遥。美元兑日圆也自一个多月高点跌至80.50附近低位。商品货币澳元和加元先抑后仰，似乎全球疲弱基本面产生货币宽松预期，隐约利好支持这些利差交易货币，而这些国家本身没有债务问题。 一周（7月4日至8日）要闻回顾： 三大央行会议平稳收官 汇市波澜不惊 澳洲联储(RBA)周二(7月5日)如市场预期维持指标利率在4.75%的水平不变，联储在会后声明中表示，在货币政策会议上，委员会判断当前略带限制性的货币政策姿态依然合适。委员会将在未来会议上继续仔细评估经济和通胀前景。 联储还认为，CPI年度增幅可能在短期内维持，但随着临时性因素的消退，CPI多半将回到目标水平区间下半段。分析人士指出，澳洲联储按兵不动的决定反映出整个亚欧地区经济扩张的疲弱步伐。同时欧元区债务危机也为全球经济前景蒙上更多不确定性。 欧洲央行周四进行了年内的第二次利率上调，一如预期加息25个基点至1.50%。在上调基准利率的同时，欧洲央行也同步上调了附属机构隔夜存、借款利率。 特里谢在法兰克福召开新闻发布会称，“鉴于物价存在上升的风险，我们将密切关注所有事态的发展”。经济学家指出，使用这样的字眼，那么表示欧洲央行年内还将上调利率，或有可能在2011年的最后三个月内再次加息。 欧元区6月通胀率2.7%，与2%以下的欧洲央行目标通胀水平相差很远。特里谢称，尽管7日欧洲央行再次加息，但货币政策仍然具有可调节性。欧洲央行(ECB)管理委员会委员、奥地利央行行长诺沃特尼(Ewald Nowotny)周四表示，鉴于欧洲经济自行增长势头，加息是合理的。 不过，欧元区成员国经济状况不均衡，外围国家仍未挣脱衰退泥沼，且近期国际评级机构轮番警示希腊、葡萄牙等欧元区高负债成员国评级风险，欧债危机再度升级。 由于市场对欧洲央行本月加息的预期已被充分消化，且特里谢已明显软化未来货币政策立场，该行公布加息决定后，欧元反应平淡，涨幅受限。 英国央行本周四连续第29个月维持利率不变。与欧元区相比，英国承受着更大的通胀压力。据英国国家统计局数据，英国5月消费者价格指数(CPI)同比上升4.5%，升幅与4月持平，同为2008年10月以来最快同比增速；环比上升0.2%。英国CPI同比升幅连续数月远高于央行2%的目标，英国央行预计，通胀率将在今年突破5%。 尽管如此，英国央行对该国经济疲弱的担忧更大。据英国国家统计局数据，去年第四季度英国GDP萎缩0.5%；今年第一季度经济仅环比增长0.5%，勉强弥补上季萎缩幅度，家庭实际消费支出仍环比下滑0.6%；在截至5月的三个月中，英国GDP环比增长0.4%；在截至4月的三个月仅微幅增长0.1%。分析人士预计，第二季英国经济仅能温和增长0.4%。IMF则将英国2011年经济增速预期由1.7%下调至1.5%。 此外，英国政府的财政紧缩政策仍在制约政府开支和国内消费，对经济复苏构成考验。英国央行首席经济学家戴尔表示，消费支出面临进一步疲软的风险，家庭收入下降将限制需求，经济复苏脆弱。英国央行行长默文•金表示，经济增长需达到“更为强劲”的水平方能加息。 分析人士预计，英国央行加息最早可能发生在11月，假如未来几个月该国经济表现持续低迷，该行很可能要等到2012年再采取加息行动。 评级机构炮轰欧洲 寻找下一个希腊？ 正当市场为希腊迟迟不见解决的债务问题担忧不已时，评级机构又开始将苗头指向了葡萄牙、意大利。哪只“欧猪”将步希腊后尘成为欧元区下一个“债务不可持续国”？ 上周希腊议会通过两轮投票，艰难通过了撙节计划，这似乎降低了该国短期内出现违约的风险。欧元区财长们上周六已同意将在7月15日前拨付希腊第五批120亿欧元的贷款，并将在9月中以前宣布第二轮救援计划，同时德法银行业也紧锣密鼓的就私人债券银行如何参加第二轮救援展开积极讨论。 但本周伊始，评级机构再次对欧洲发炮。标准普尔(Standard& Poor's Ratings Services)周一(7月4日)迫不及待的表示，根据其制定的相关标准，法国银行联合会(FBF)提出的希腊债务展期意见会被看做是“选择性违约”。 紧随其后，穆迪(Moody's)当地时间周二宣布将葡萄牙评级由Baa1下调至Ba2，展望为负面。该机构愈发担心葡萄牙将无法全面达成削减财赤和稳定债务目标。穆迪称，葡萄牙削减支出计划的执行可能面临困难，该国经济增长也可能较预期疲弱。在葡萄牙回到民间市场以前，该国将需要第二轮官方金援的风险不断增加。 周四穆迪公司(Moody’s)更是宣布进一步下调由政府担保的葡萄牙银行债券评级，欧元兑美元快速下滑并失守1.43关口。 葡萄牙政府对此强烈抗议，称穆迪下调评级可能没有考虑到其对撙节措施的政治支持，也忽视了上周政府宣布的特殊税收的影响。 欧洲政治家6日指责评级机构有反欧洲倾向。欧盟委员会主席巴罗索（Jose Manuel Barroso）表示，在葡萄牙成为第三个接受欧盟和IMF联合援助贷款的国家后，穆迪如此之快地把葡萄牙国债信用评级直降四级，将引起金融市场猜疑。 德国财政部长朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）更是呼吁，对评级领域出现的由几家机构“寡头垄断”的状况进行限制。 欧洲央行周四发话，决定对葡萄牙暂不执行最低信用评级的限制性规定。特里谢指出，决策者将放松葡萄牙债券抵押品条例，以支持当地银行业。特里谢言论帮助减轻市场对葡萄牙银行业融资问题的担忧，欧洲股市大幅走高，葡萄牙银行股绝地反弹，欧元也从评级机构的穷追猛打后暂时企稳。 但评级机构仍旧狂轰乱炸欧洲，欧元区另一个国家--意大利又映入人们的眼帘。穆迪(Moody's)副总裁兼高级信贷官Alexander Kockerbeck周五(7月8日)就又表示，穆迪在决定是否下调意大利主权信贷评级时将对该国的政治形势保持关注，以确定意大利是否会根据计划实施紧缩措施。 穆迪曾于6月份时表示，目前利率水平走高，且怀疑意大利是否能力刺激经济增长并降低公共债务。穆迪以此为由将意大利主权信贷评级展望下调至负面。该机构将在秋季之前作出是否下调意大利评级的决定。穆迪表示："在审查期内，我们将观察哪些财政措施将获得议会的批准，且还将同希腊债务危机有关的资本市场的大体形势。" 这不，周五(7月8日)欧洲午盘时段，意大利股市及债券市场投资者陷入恐慌，意大利国债遭遇抛售，银行股普遍重挫，亦令欧元受累走低。 分析人士指出，传言称该国财长特雷蒙蒂(Giulio Tremonti)可能辞职，且意大利对欧元区重债国的债务敞口最大，是导致其债市及股市陷入恐慌的主要原因。对于市场传言特雷蒙蒂可能辞职，意大利政府拒绝就此置评。 此外，在欧洲股市整体表现大致持平的情况下，意大利银行股普遍重挫1.0%以上，意大利联合信贷银行(UniCredit)股价急速跳水，盘中一度短暂停牌，且成交量异常巨大。欧元区二线国家银行股承压，该股指跌幅一度高达3.8%，市场担心该地区债务危机扩散，欧元兑美元狂泄。 　　 国债市场数据显示，10年期意大利国债收益率报5.325%，与可比德国国债收益率差扩大24个基点，至242个基点，创欧元区成立以来的新高。同样，5年期意大利信用违约掉期(CDS)费率上升24个基点，至243个基点。 　　 同时，意大利银行债券CDS费率大幅上升。意大利联合信贷银行5年期债券CDS费率上升31个基点，至260个基点。 好在欧洲还有个IMF。国际货币基金组织(IMF)执行理事会周五(7月8日)表示，IMF批准于本月向希腊发放32亿欧元贷款。此次贷款是IMF/欧盟于2010年为希腊制定的1100亿欧元的援助计划中的一部分。 IMF执行理事会常务董事拉加德表示，该项目正在产生一个重要的结果：财政赤字正在削减，经济正在重新回归平衡，竞争力正在逐渐改善。这多少给了欧元些许慰藉！ 非农数据羞死美国 曲线拯救美元？ 万众瞩目的美国非农就业报告出炉，给市场的不是惊喜，而是惊诧、是手足无措。 美国劳工部周五(7月8日)公布的数据显示，美国6月非农就业人数仅增长1.8万人，创下2010年9月来最小增幅，也低于预期的增长10.5万人；5月非农就业人数修正后为增长2.5万人，初值为增长5.4万人；4月就业人数修正后增长21.7万，初值增长22.1万。 另外，6月失业率连续第二个月上升，至9.2%，预期为9.1%；5月修正后为9.1%，初值为9.1%。失业率触及年内最高水平，进一步加重了市场对美国经济的担忧情绪。 9.2%的失业率仍然意味着约有1410万的美国民众无法找到工作。自2009年5月起，美国失业率就保持在9.0%的上方。在今年年初曾短暂回落至9.0%下方。 　　 此外明细数据还显示，6月美国私营部门就业人数增长5.7万人，远低于预期的增加11.0万人；5月私营部门就业人数修正后为增加7.3万人，初值增加8.3万人。 6月制造业就业人数仅仅增长0.6万人，预期为增长0.5万人；5月修正后减少0.2万人，初值减少0.5万人。 　　 另外，6月份包括州和地方政府在内的政府部门总就业人数再度减少3.9万人，为连续第八个月下降，因预算缺口问题各州和地区政府劳动岗位出现减少。 上述数据可以看到，一方面，美国经济的核心和根本—私营部门表现尤其低迷，这和美国经济低迷，消费支出持续不振，汽油价格高企，楼市维持下跌，等趋势基本一致，表面美国核心消费行业并未走出经济危机；另一方面，因为美国政府包括地方政府债务危机愈发严重，政府雇员有持续下滑之势，也成为推高失业的一大原因。 此前奥巴马和伯南克均将美国经济疲软的成因归结与日本大地震导致的供应链中断及汽油价格的短期高企，并一度预期下半年美国经济将再度走强。不过今日数据或让美国官方大失所望，暗示美国经济年末前二次衰退，并非空穴来风。 金融市场来看，美国疲软数据一度引发市场避险情绪，高收益货币暴跌，欧元兑美元一度下探1.42一线，澳元和加元等商品货币也全线下跌，原油跌逾2美元，与此同时黄金暴涨至1545美元/盎司附近，日圆和瑞郎等避险货币涨幅在100点上下。不过盘中基本面仍旧打压美元指数暴跌下探74.80附近底部支撑，欧元兑美元上演惊天大逆转、最高冲击1.4350高点，但戏剧性的是，关键时刻欧元再次“恐高”，美元指数尾盘发力，顽强收于75关口上方，因受避险买盘支持。 数据公布后奥巴马表示，从6月份非农就业报告来看，美国经济未能创造足够的就业，这表示经济还远未回到正轨。奥巴马还称，债务上限的不确定性令美国营商环境谨慎，金融市场信心的关键是认识到债务上限将被上调，达成债务上限协议将刺激经济。 他表示，准备在未来几日、几周在债务谈判上进行努力。如果非农悲惨落幕，能换来两党在国债上限问题上争议的缩小或最终解决，美元反倒因而得福。 主要货币技术走势分析： 美元指数： 日线图看，周五美元指数小幅收高，持稳有75上方，一度升至75.41附近。均线指标看，目前短暂持稳于5、10、20、55日均线上方，5日均线有扭头上穿各均线指标风险，暗示汇价有进一步上行动能；从MACD指标看，快线和慢线零轴下方形成金叉，红色柱状线小幅回升，暗示汇价仍有上行动能；从随机指标看，快线和慢线形成金叉并有进一步发散迹象，暗示汇价仍有上行空间。目前上方初步阻力位在75.41，更多阻力位在76.10附近，下方初步支撑位在均线密集处74.70附近，，更多在趋势线附近74.30. 周线图看，收盘价突破5、10周均线，但受阻于20日均线，短线来看，汇价仍可能区间震荡。但收盘阳线，暗示汇价仍有反弹迹象。从MACD指标看，快线和慢线上行发散，暗示汇价仍有进一步上行动能；但随机指标看，在中高位区域有所扭头，暗示汇价目前多空争夺。目前上方初步阻力位在76.10，突破之后才有可能进一步上行测试76.40，下方初步支撑位在74.30附近，更多在73.60 欧元兑美元： 日线图看，周五汇价再度收低，一度创一周新低1.4210附近，最终收盘于1.4300下方，同时从均线指标看，汇价仍受阻于5、1-、20、55日均线下方，并5日均线下穿10、55日均线，暗示汇价仍有下跌动能。从MACD指标看，快线和慢线在零轴附近形成死叉，绿色柱状线并有发散迹象，暗示汇价仍有下跌动能；从随机指标看，快线和慢线也下行发散，暗示汇价仍有下跌空间。目前上方初步阻力位在20日均线附近1.4350，下方初步支撑位在1.4200附近也就是趋向线附近。 周线图看，本周汇价再度收低，并收盘于20日均线下方，5、10周均线也有扭头下行，暗示汇价仍有回落风险。从MACD指标看，快线和慢线以及绿色柱状线都有下行发散迹象，暗示汇价仍有下跌动能；从随机指标看，快线和慢线在低中位附近交投，仍有下行迹象，暗示汇价仍有下跌空间。目前上方初步阻力位在本周高点1.4570，更多在1.4700，下方初步支撑位在1.4200，更多支撑位在1.4070. 英镑兑美元： 日线图看，周五英镑兑美元收高，收盘站稳在10日均线上方。但下降趋势仍未改变。短线有形成双底迹象。从MACD指标看，在零轴低位有形成金叉并上线发散，红色柱状线也有上升趋势，暗示汇价仍有反弹动能；从随机指标看，在中档下方随机指标有回升迹象，暗示汇价仍有反弹空间。目前上方初步阻力位在20日均线1.6110附近，更多在1.6170，下方初步支撑位在1.5915，更多在1.5860. 周线图看，汇价再度持稳于55日均线，同时也是布林轨道下轨附近。 但仍未改变下跌趋势，而且10周均线下穿20周均线，暗示汇价仍有下跌空间。若是跌破1.5900附近，那么汇价可能展开更大的跌幅。从MACD指标看，指标有放缓下行态势。从随机指标看，指标有扭头上行回升态势，暗示汇价有反弹空间。目前上方初步阻力位在5周均线1.6110附近，更多在10周均线1.6240，下方初步支撑位在1.5900，跌破之后可能展开更大跌幅。 澳元兑美元： 日线图看，周五汇价小幅收低，但收盘仍持稳于5日均线下方，上升趋势仍未改变。但从MACD指标看，指标一直在零轴上方处在盘整并未进一步发散迹象；从随机指标看，随机指标有扭头下行回调风险；目前上方初步阻力位在1.0790附近，更多在1.0890，下方初步这次我在10日均线1.0670,更多在20日均线1.0630. 周线图看，汇价虽然小幅收低，但仍持稳于5、10周均线上方。若是突破高点仍有进一步测试历史新高。从MACD指标看，快线和慢线交投方向不明。从随机指标看，指标形成形成金叉并发散迹象，暗示汇价仍有走高风险。目前上方初步阻力位在1.0800，更多在1.0890，下方初步支撑位在5周均线1.0640，更多在20周均线1.0530. 美元兑日圆: 日线图看，周五汇价再度大幅走低，但一度升至一个月高点71.47.随后汇价再度跌破10、20、55日均线。从MACD指标看，指标有扭头下行，暗示汇价仍有下跌动能；从随机指标看，指标再度形成死叉并下行发散，暗示汇价仍有下跌空间。目前上方初步阻力位在10日均线81.00，更多在81.47，下方初步支撑位在80.00，更多在79.55. 周线图看，周五汇价小幅收低，持稳于5周均线附近。受阻于周日均线。汇价连续多个交易周受阻于20周均线。目前下降趋势仍未改变。从MACD指标看，目前指标仍未有太大变化，方向不明；随机指标看，指标仍未出现明朗方向。暂时观望。上方初步阻力位在20周均线81.47，更多阻力位在82.00，下方初步支撑位在80.00，更多在79.55. 美元兑瑞郎： 日线图看，周五美元兑瑞郎再度大幅走低，收盘于5、10日均线下方，暗示汇价下跌动能强劲。并创一周低点。下跌趋势未改。从MACD指标看，指标也扭头下行，红色柱状线并收敛，暗示汇价仍有下跌动能；从随机指标看，指标形成死叉并有发散迹象，暗示汇价仍有下跌空间。目前上方初步阻力位在10日均线附近0.8410，更多在0.8518，下方初步支撑位在0.8275. 周线图看，上周汇价再度收盘于5周均线下方，并受阻于10周均线。下跌趋势未改。从MACD指标看，指标并也出现明显方向；从随机指标看，在低位汇价再度有所改变下行，暗示汇价或许有进一步回落风险。目前上方初步阻力位在10周均线0.8520，更多在20周均线0.8810附近，下方初步支撑位在历史低点0.8275. 美元兑加元： 日线图看，周五汇价小幅收高并争夺于5日均线，受阻于10日均线。 但下跌趋势未改。从MACD指标看，指标有反弹迹象；从随机指标看，指标有扭头上行迹象，暗示汇价仍有反弹空间。目前上方初步阻力位在10日均线0.9670，更多在20日均线0.9730，下方初步支撑位在0.9570。 周线图看，汇价小幅收高，汇价出现先走低后反弹态势。但反弹仍受阻于20日均线。均线指标看，目前5、10、20周均线有所靠近，方向不太明朗。从MACD指标看，指标出现下行，红色柱状线收敛，暗示汇价仍有下跌动能；从随机指标看，指标下行发散，暗示汇价仍有下跌空间。目前上方初步阻力位在20周和10周均线0.9700--0.9740附近，更多在0.9850，下方初步支撑位在0.9570，更多在0.9443。 （以上技术分析为财讯网外汇分析师胡明军独家观点） 下周（7月11日-15日）市场焦点与展望： 穆迪斗上欧洲、三大央行议息会议和非农数据等连番好戏曲终人散后，下周将进入各国经济指标公布的密集时期。非农数据给全球经济复苏前景抛出了大大的问号，下周留待众多经济数据验证，如美国的CPI、PPI，零售、工业产出及贸易数据等，中国第二季度GDP，英国通胀及零售数据等待，若全球经济由短期减速变成二次探底，或引发金融市场再掀避险狂潮，尤其在目前欧美债务危机一触即发，日本L型复苏及中国硬着陆风险充斥投资者预期之际。 央行方面，日本央行下周一（7月11日）举行货币政策会议，周二公布利率决定，日本央行行长白川方明表讲话在新闻发布会。市场人士预计，由于工业产出增强，且企业景气受3月强震打击后已有回升，该国央行将暂停进一步放宽货币政策，并上修经济预估。 分析师们认为，市场反应将不大，他们大致认同日本央行对经济的乐观看法。也有分析师提出，日本央行可能维持对日本本国经济的评估，并对全球经济放缓发出警告。分析人士称，如果日本央行发出强烈警告，升高市场对即将放宽货币政策的预期，日本国债收益率及日圆可能下跌，但该行在短期内放宽政策的可能性极低。 下周三（7月13日）美国联邦公开市场委员会将公布6月21-22日会议记录。美联储主席伯南克还将在美国众议院金融服务委员会就经济及货币政策发表半年一度的证词。届时伯南克是否下定决心不再动用QE工具将一见端倪，内容也将反映当局对于美国经济前景的实际看法。 欧洲债务方面的消息仍令人揪心，欧元头悬利剑。希腊7月15日前短期违约风险暂止，但第二轮救援前景实在不确定性太多：希腊本国政治努力和人民意愿、欧盟主要成员政治意愿和本国选民态度、私人债券人态度、评级机构和欧洲央行如何看待……希腊之后，爱尔兰也将要求降低救助成本，葡萄牙和意大利也将不时爆出炸弹，新一轮多米诺效应似乎在所难免！ 欧洲银行业危机更是风雨欲来，据称欧洲银行压力测试结果将于下周公布。据欧盟文件草案显示，欧洲各国准备承诺对没有通过压力测试、又无力在六个月内增资的银行给予支持。本轮测试中涵括了91家欧元区银行。 　　 上述内部文件介绍了各国应如何对待银行压力测试结果，并对欧盟如何将在测试中接近不合格的银行置入重点观察名单进行了说明。 该草案要求银行最晚在9月底提交财务整固计划，并要求银行在此之后三个月内执行该计划。若相关银行在具体到期日前无力执行一份可信的资本计划，那么政府准备采取必要措施来维持金融稳定。 美国债务方面也不得轻松。美国众议院议长博纳(John Boehner)周五(7月8日)表示，共和党与民主党方面依然存在严重分歧，近期料难以就债务及预算协议达成一致。博纳表示，在真正达成提高债务上限及预算协议之前，两党依然需要克服“严重的分歧”。博纳称，相关谈判最近仍无进展，预计近期不会就债务及预算协议达成一致。 欧债美债轮番互动，欧元美元比丑，看来这个夏天，注定金融市场难得安生！ 主要指标一览： 日本5月第三产业活动指数，7月路透短观非制造业景气判断指数。日本央行周三公布月度经济报告，周五公布6月13-14日会议记录。 澳大利亚 5月季调后房屋贷款许可件数，6月NAB商业景气指数，7月西太平洋/墨尔本消费者信心指数。 德国6月消费者物价指数终值，欧元区5月工业产出，5月季调后贸易帐，6月消费者物价指数终值；周一欧元集团会议，周二欧洲经济及财政事务理事会会议，周四欧洲央行月报。 英国6月BRC同店零售销售，6月零售物价、消费者物价指数，6月失业率；英国商会周一将公布季度经济调查，英国预算责任办公室周三将公布首份财政稳定报告。 瑞士6月生产者/进口物价指数。 美国5月贸易帐，6月进、出口物价指数，6月零售销售，6月生产者物价指数，上周季调后初请失业金人数，6月消费者物价指数，6月工业产出。 加拿大央行公布企业展望调查，5月贸易帐，5月制造业新订单。 中国第二季度国内生产总值。