日元

发表于 2003-10-9 22:58


	昨天日本经济财政大臣竹中平藏表示他对近期日元升势过快有担心，但还是很高兴目前的情况，因为较比投资人大量资金流出日本要好得多。同时，日本市场明显强于欧美市场的上升态势，显然对海外投资者具有相当大的吸引力。美元兑日元汇价下破110.00心理关口后，显然105.00已然接近。　　近期美元兑日元汇价仍持续受压。日本经济财政大臣竹中平藏8日表示外部资金持续进入日本股市导致了近期日元兑美元的大幅升值。他对近期日元升势过快表示了担心，但又表示目前的情况还是要比投资人大量资金流出日本要好得多。市场对他的此番言论理解为日本官方对近期的日元升幅表现了一定程度的容忍，因此，再次入市买入日元，导致美元兑日元汇价下破110.00心理关口。　　竹中平藏的言论不无道理，由于9月30日为日本上半年财政年度结算的最后一天，数据显示在上半财年中日经指数升幅达28%，东京证交所股票指数则上涨29%，日经指数若从4月末创下的20年低点算起则已上涨了大约40%。而与之相比，美国道琼斯指数同期涨幅相当温和，仅为15.5%；德国和法国的股市则分别上涨了20.7%和15.0%。由此不难看出，目前日本股票市场显然对海外投资者具有相当大的吸引力。　　当然，日本股市的大幅上扬也非空穴来风，在截至6月份的3个月中，日本经济增长率位于七大工业国之首，从而为6个季度以来的经济增长划上了一个完美的句号；因此，日本央行也不得不在今年连续上调经济评估。据日央行上周公布的宏观调查显示，自2000年12月份以来大型制造商中持乐观态度的人数首次超过了持悲观态度的人数。　　虽然今年以来美国经济表现也算不错，但相对于日本经济的复苏，力度上稍显不足。特别是巨额经常项目赤字和预算赤字已成为美国经济头上的紧箍咒。现在美国大选在即，布什急于通过日元兑美元汇价的升值刺激出口，减少贸易赤字。市场认为布什很可能会在10月晚些时候访日期间私下呼吁日本当局减少干预，当然，他不会公开支持强势日元，因为美国需要在伊拉克援助问题上获得东京的赞同。　　日元此次之所以下跌如此迅猛，还有一个重要原因，就是日本央行的干预行为。自去年2月起，日本央行多次在115.00水平入市干预，这种人为的控制汇价的做法引起了包括美国在内的其它国家的强烈不满。今年日央行干预汇市金额到8月已达创记录的9兆亿日元，而最近公布的数据显示即使在市场认为日央行大为收敛干预行动的9月，日央行也动用了4.46兆日元对外汇市场进行干预。目前市场已有人将今年的央行干预行动跟99年对比，那次干预行动也是以日央行最终失败告终。其实，央行的每次干预都只能是短期改变市场的走势，对中长期走势则很难奏效，并且，市场人为干预还往往会导致一个负面影响，即市场在一旦失去干预后波动常常过激。　　由于8日汇价下破110.00重要心理支撑，再次引起了日本政府和央行的注意，财务省次官沟口善兵卫等政府官员相继警告必要时将入市干预。但在本月15至16日举行的半年一次的美国参议院外汇听证会上，预计美国产业界将再次抱怨日本当局抛售日元的干预行动。　　从技术分析来看，目前周线指标显示美元兑日元汇价仍有进一步下跌的空间，但由于市场惜售心理严重，致使汇价下破115.00后一直没有经过比较充分的调整，日线指标显示短期回调压力仍然很大。从周线图大型头肩顶形态破位量幅看，最大单倍目标跌幅应在95.00水平，而50%量幅跌幅应在105.00水平，而从右肩最高点125.72计算，破位单倍量幅约在114.30，因此，105.00水平很可能成为汇价下破110.00支撑后下方重要支撑位及中期目标。　　当然，投资者在110.00下方进行买入日元交易应格外注意风险控制，因为除可能出现的央行干预外，因短期指标的严重超卖而可能出现的技术反弹也会使投资者限于被动。因此，在110.00之下只宜少量追买日元，第一目标108.00，中期目标105.00，上破110.50则应暂止损离市。