欧元危矣！德国恐被迫退出使用欧元

	[讯：]虽然爱尔兰政府作出了一项迟到的努力，来让投资者相信它能够应对债务问题，但市场担忧这并不能阻止爱尔兰危机向欧洲其他地区蔓延，若南欧葡萄牙和西班牙同爱尔兰一样出现债务违约风险，德国恐被迫退出使用欧元，将欧元尘封在史册中。某知名金融专家研究表明，葡萄牙，西班牙步爱尔兰的后尘只是时间问题，这将给德国带来灾难。 爱尔兰政府作出了一项迟到的努力来让投资者相信它能够应对债务问题，于周三(11月24日)详细公布了大量新举措，计划在未来4年中削减150亿欧元的支出，并通过提高税率的方式实现在2014年底以前削减预算赤字至占国内生产总值(GDP) 3.0%的目标。2011年，该国政府计划实施整体减赤计划的40%，即削减约60亿欧元的支出。 救助计划或将成功阻止爱尔兰危机向欧洲其他地区蔓延，不过并不能帮助该国轻易摆脱困境。救助计划可能导致爱尔兰债务状况进一步恶化，而新的税收、支出削减方案将影响该国的经济增长，从而增加该国最终需要进行债务重组的风险。 尽管爱尔兰公布了预算削减计划，因欧元区债务危机呈现蔓延至欧元区其他国家的迹象，欧元兑美元周四徘徊在两个月低点附近。交易商称，爱尔兰的节支计划却招致批评，因其坚守本月稍早公布的经济增长预估，而外界认为这一假设过于乐观。 另外市场还担忧，葡萄牙甚至于西班牙都有可能需要援助。据国际知名财经媒体周三公布调查显示，接受访问的50名分析师里有34位认为，葡萄牙将会被迫向外界寻求金融帮助，从而步希腊和爱尔兰的后尘；其中有四位还表示，西班牙最终将不得不接受救助。 葡萄牙公债和10年期德国公债利差周三触及历史最高位481个基点。爱尔兰公债的利差约为645个基点，而西班牙也已升至260个基点。 苏格兰皇家银行分析师表示，对于葡萄牙来说，融资成本已经达到了其难以承受的水平。如果市场利率水平保持当前水平，简直难以想象明年葡萄牙还能将债务展期。希腊、爱尔兰和葡萄牙这些国家正在进入一种经济增速缓慢且资金成本高企的新均衡状态，最终将需要外界的援助。 ACF咨询公司设计的Global Trader Ultra模型精确模拟了爱尔兰援助计划将如何影响市场。该公司首席执行官Lawrence Galitz称，欧元建立之初，是基于欧元区各国经济发展的同步，但过去几年的事件表明，这是有缺陷的。毫无疑问，葡萄牙和西班牙必将步爱尔兰的后尘。此外，意大利也有债务违约风险，这将是对德国和法国的最后一击。 Galitz相信，在继德国总理默克尔呼吁修改欧盟盟约之后，德国人民，政府和经济都将不堪重负，德国很可能决定推出欧元区。Galitz称，援助希腊时，德国表明了态度，而现在越来越不愿意提供援助资金。 Galitz还表示，若恐惧继续蔓延，德国不愿持有以欧元发行的债券，对欧元和欧元区来说，这都将是巨大的灾难。除非能够抑制赤字，否则欧元区经济结构将被摧毁，德国很可能重启马克，作为该国通用货币。 欧元区两极分化正愈发严重。可以从欧元区采购经理人指数明显看出，欧元区核心国家法国和德国，与其它国家的差异越来越大。

	德国经济快速从衰退中反弹，采购经理人指数季度报告表明，德国经济还将进一步上涨。相较其它国家来看，法国财务状况受损程度较轻，也快速从经济下滑状态中复兴，产出大幅扩张。而二线国家不仅经济羸弱，而且正饱受债务问题困扰。 事实上，爱尔兰等欧元区外围国家岌岌可危，债券收益率和担保成本再次走高，这对德国来说，或许是不足为虑的。德国政府担心的是，欧洲央行可能提供商业银行债务担保，从而导致通胀加剧。这也是德国央行行长韦伯急于担任下届欧洲央行行长的原因。德国担心，为爱尔兰及其它国家银行系统提供援助，而不进行适宜的债务重组的话，只能积累更多的问题。 当前状况使人想起了1992年英国脱离欧洲汇率机制的最后几天，当时，德国央行就拒绝通过削减利率为前英国财长拉蒙特提供任何帮助。 德国总理默克尔本周初警告说欧元所处形势“非常严峻”，加剧了欧元的跌势，使之触及两个月以来的最低水平。默克尔还重申了德国的一个呼吁，即当前救援工具于2013年到期之后，债券投资者要分担欧洲在实施救援时的部分压力。这几乎将投资者拒于二线国家债券购买的大门之外。批评者指责，德国这种姿态近几周也加剧了市场的紧张。