意大利组阁大局已定 欧元难摆脱弱势

	近阶段由于美联储官员鹰派态度使得美债收益率持续走高，另外由于美国经济强劲盘面上看到美指有一波明显的涨势。金融市场投资者做空美债交易异常拥挤，股债双杀的格局初显，也由此增加了货币资产配置的要求。与此同时，新兴市场受到巨大冲击未来或面临价值修复。因美国经济强劲增长以及美联储官员释放偏鹰派言论等因素，投资者预计今年利率会有所上涨，并将争论的焦点转移至利率上调的幅度问题上，即美联储年内有具备实现四次加息的可能。而正是出于这种预期，10年期美国国债收益率再次上行突破3%的重要心理关口，并在周三创出了2011年以来的最高水平，收盘录得3.096%。另一方面，两名今年具有投票权的美联储官员相继发表讲话，威廉姆斯（即将上任纽约联储主席）提到，尽管已经多次加息，但利率水平仍维持在长期主流水平之下。未来继续通过前瞻指引向市场承诺宽松货币政策的方法会逐步消失。这进一步打开了市场对于利率上行幅度以及速率的想象空间。 意大利“五星运动党”和北方联盟党谈判是否包括削减2500亿欧元(2950亿美元)债务，并确保退出欧元机制的计划，这点其实并不重要。这些想法被提出来的事实表明，虽然引入欧元已经过去20年的时间，但这种货币依然存在严重的缺陷，然而债务问题仍旧是欧元区挥之不去的隐忧。5月16日，德国总理默克尔呼吁欧元区19个成员国的政府加快努力，对欧盟进行整合，包括加强欧洲稳定机制，在该地区建立一个“共同的后盾”。欧盟再次出现共同债务义务的想法。令人不快的事实是，意大利和希腊都通过欺骗的手段进入欧元区，利用掉期市场掩盖了他们真正的债务和赤字比率。直到不久前，希腊还面临被踢出欧元区的风险。现在，希腊还被困在欧元联盟的经济桎梏中，因为民粹主义激进左翼联盟政府认为，留在欧元区的选择更加糟糕。 欧元/美元 亚洲时段欧元兑美元小幅震荡，汇价最高反弹至1.1835，最低下跌至1.1792附近，目前交投于1.1805附近。虽然意大利政局传来利好——五星运动党与北方联盟在就组建政府进行最后确认，且组建政府的协议文件可能在周四公布，但这并未能扭转欧元颓势，一是美元仍在五个月高位附近徘徊压制欧元，二是数据显示欧元区4月通胀放缓，或令欧洲央行更加谨慎，欧美利差有扩大的风险。不过，意大利组建政府协议草案中的过分要求却使得该国遭遇股债双杀。意大利10年期国债收益率日内涨超10个基点，势创2017年7月以来最大涨幅。欧洲央行的通胀目标已被证明是难以实现的，因为欧元区经济在过去5年稳步摆脱低迷后，今年出现了进一步放缓增长的迹象。技术面看，欧元上个交易日收出低位阴线，但日k线收出长下影线，日内或震荡下行，建议逢高做空欧元为主。 英镑/美元 亚洲时段英镑兑美元从隔夜反弹高位回落，汇价自1.3562附近大幅下跌至1.3491，目前交投于日内低点。英镑下跌，受美元走强、英国脱欧谈判浮现新疑虑及英国薪资增幅温和影响。英国政府表示，6月将公布与欧盟未来关系的详细计划，企图打破脱欧谈判僵局。但是，脱欧方面的进展依然存在不确定性。外加英银加息前景、英国经济数据疲软、美元走强等因素影响，英镑未来仍面临风险。脱欧谈判时间紧迫，必须在不到一年的时间内达成有效而切实的协议。目前这方面情况看起来不太好，对英镑也不利。技术面看，英镑上个交易日小幅反弹，但仍维持在震荡区间之内，日内或再次试探下方1.3450支撑，建议逢高做空英镑为主。